輕踩天使的足跡

穆迪經濟網針對亞洲國家受美國次貸事件影響做出統計，日本購買美國政府公債及次貸相關金融商品的部位最多，金額為1兆1207億美元，其次為中國8990億美元、新加坡1725億美元、香港1293億美元、台灣1181億美元及馬來西亞的257億美元；其中美國公債的部分當然沒有違約或倒帳風險，但次貸相關商品則就不然了。台灣的金額雖然不是最高，但佔國內生產毛額（GDP）比重達8.02％，為亞洲第一，其次為中國7.8％、香港4.01％、馬來西亞3.66％及日本2.35％。

7月中旬二房資金流動出現空前危機，因此引發美國政府破例以3000億美金紓困方案救助。二房抵押債券因具有美國政府保證的性質，雖然因此亦沒有倒帳風險，持有者不用擔心會發生本金利息血本無歸的情況，但仍會受到債券價格劇烈波動的傷害。依據會計公報準則，只要公司發現環境變更或遭遇重大事件，投資的可回收性低於帳面價值，就必須自行評估認列損失。因此若二房債券價格大幅下跌，持有二房債券的金融機構就必須認列損失或提列資產減損，公司財報也會因此大受影響，造成衝擊。台灣520以來即使有兩岸開放題材加持，金融股表現卻仍較台股指數更遜一籌，主要即是受到美國次貸及二房的直接傷害。

其次，若亞洲各國購買的是美國的不動產證券或基金，當然就更是重傷了。二房股價自今年以來皆已重挫超過70％，上周所發布的第二季財報虧損高於預期，兩家公司合計虧損31億美元，為分析師預估的三倍，再加上因財務惡化遭國際信評公司標準普爾調降評等，進一步加大兩家公司籌資的難度，導致Fannie Mae與Freddie Mac的股價在本周一收盤又分別大跌9.6％與5.1％。

亞洲股市不樂觀
美國最近一次聯準會會議（8月5日）宣布不調升利率，再加上7月以來國際原油及商品價格下滑，道瓊指數上周因而大幅上漲；短期之內似乎雨過天青，但若觀察二房及其後續，就無法樂觀，尤其亞洲所受波及更值得注意。

資料來源：2008年08月14日蘋果日報