今日黃金價格,黃金價格顯示版

   支撐金價走強的因素依然沒有改變通過對影響金價的主要因素分析，筆者認為支持黃金價格走強的因素沒有發生根本性變化，2008年下半年國際金價有望重返1000美元大關。一、次貸危機陰魂不散 2007年下半年美國次貸危機的惡化，直接或間接地推動了黃金近300美元的上漲行情。一方面，次貸危機的惡化後，美聯儲采取持續降息的貨幣政策來緩解危機，導緻美元走低，進而帶動國際金價走高。另一方面，次貸危機引發全球股票市場動盪，迫使全球避險資金流向金市，也推動金服装设计價上揚。儘管美國政府和聯儲積極採取措施應對危機，次貸危機一度有緩和跡象，但是近期危機又有惡化的趨勢。美聯儲前主席格林斯潘曾經指出，解決次貸危機的關鍵是美國房地產市場的回暖。房地產市場重新走強，才能有效降低房貸的違約率，提高次貸證券資產的價值。然而，時至今日，美國房地產市場低迷依舊。雖然2008年5月的成屋數據較為理想，成屋銷售和房屋價格中值較4月份都略有回升。但是5月新房數據較4月更為糟糕，5月新屋銷售較4月下降2.5%，較去年同期大幅下降 40.3%。 5月新屋開工季調後年率下降3.3%，至97.5萬戶。 5月數據表明新瘦身方法 屋的需求和建築商的信心仍沒有得到恢復。由於成屋數據是根據房屋所有權的轉移時統計而得，實際上與簽訂房屋買賣協議已有1-3個月的延後期，因此新屋數據更能準確地反映美國房地產市場的現狀。依據5月份新屋數據，美國房地產市場依然不容樂觀。目前市場主要通過ABX指數來觀測次級房貸市場的“天氣變化”，ABX指數是次級債市場的基準指數，用來衡量次級按揭抵押證券的債務給付風險，其指數隨次貸證券資產風險升高而下降。 ABX指數在月子中心2008年3月至5月期間一度反彈逾10%，但是5月中旬開始大幅下滑，截至7月4日，等級最高AAA級別的ABX指數較反彈最高點下跌 28%，AA級別的ABX指數下滑了33.3%。 ABX指數的跌幅不能完全反映次貸證券資產價值的縮水程度，但是可以確定的是次貸證券資產的風險在增加，損失在擴大。次貸證券資產價值縮水在金融機構第二財季業績預報中已經有所體現。 6月下旬，花旗銀行警告其第二財季將沖減約1600億美元的抵押貸款投資，以應對消費者貸款違約帶來的損失。市場預計美林和瑞銀第二財季將分別減提54億和70億美元，主要是沖減債券保險頭寸因債券保險商評級下調所產生的估值損失。如果說花旗的虧損是房地產市場低迷造成的惡果。那麼美林和瑞銀的損失則更多體現在次貸危機令其他資產的評級下降，造成虧損範圍的擴大。無論從美國房地婚紗攝影 產市場的持續低迷，還是金融機構在第二財季可能面臨的巨額減提，都預示次貸危機有繼續惡化和蔓延的潛在風險。 7月份是金融機構公佈第二財季業績的集中期，有可能再次引發全球金融市場的動盪。從目前股票市場表現看，已經受到了衝擊。近期美國道瓊斯工業指數和標普 500指數都已跌破前期的低點，創出2007年以來的新低。此次，不僅是金融股在拖累股市，汽車等工業股也在走弱，全球股票市場很可能將面臨新一輪的下跌。全球股市低迷將使市場避險資金流向金市，刺激金價走高。 7月8日，雷曼兄弟公司分析師預計美國兩家主要抵押貸款公司可能會因會計操作的改變而需要進一步籌集750億美元資本，新會計條例規定表外資產證券化項目要移入資產負債表內，這不僅對以上兩家公司產生影響，對其他涉及次級債證券化業務的投資銀行來說，也可能面臨巨額融資的困境。如果美國證券協會沒有免於金融機構的會計條例變更，那麼對美國股市、對美元而言，都是非常危險的，屆時美元指數能否保住71點的低部支撐位都是未知數。面對7月份金融市場所面臨的諸多不確定性，黃金有望提前重返1000美元高點。二、美元走勢取決於利率決策研判2008年下半年黃金價格走勢，最重要的是分析美元的走向，而美元的走向將取決於美聯儲的貨幣決策。考慮到美國的通脹形勢越來越嚴峻，市場傾向於美聯儲將在2008年底之前至少加息一次來對抗通脹，這已成為推動美元反彈的主要利多因素。然而，次貸危機的潛在隱患，經濟數據的疲軟令美聯儲處於兩難境地。 2007年中期次貸危機爆發後，降息成為美聯儲緩解危機的主要手段。在2008年3、4月份美國房地產市場和次級債價格有企穩跡像後，美聯儲又將重心向benz star 對抗通脹傾斜，於是市場預期美聯儲將會加息。然而，從近期對次貸危機的分析發現，次貸危機有惡化、蔓延的風險，考慮到次貸危機之前所造成巨額損失和嚴重影響，恐怕美聯儲不會輕易加息。而且，美國的通貨膨脹還沒有達到像歐洲那樣嚴重的地步。數據顯示，美國5月份消費物價指數（CPI）同比增幅為0.6%，生產者物價指數（PPI）同比增長1.4%，而歐元區同期數據分別為4%和7.1%，可見，美聯儲所面臨的壓力遠沒有歐洲央行的大。此外，從美聯儲和歐洲央行的主要職責看，兩者也有很大的區別，歐洲央行的主要職責是維持物價穩定，防止通貨膨脹，而美聯儲還兼顧調控美國經濟，其貨幣政策也具有雙重性。所以，在次貸危機沒有緩和之前，預計美聯儲不太可能利用貨幣政策對抗通脹。美元出現大幅反彈的機率不大。相反，從本次全球通貨膨脹的程度看，歐洲的通脹壓力還很大，要想實現其將全年通脹水平控制在2%以下的目標，還需進一步加息。當然，歐洲央行也不希望因加息導致歐元的大幅攀升，因為美元的走弱將導致全球通脹形勢更為惡化，所以在加息的同時，維持歐元兌美元匯率的穩定，也是歐洲央行的措施之一。歐洲央行行長謝里特在加息後的中性發言，使美元大舉反彈就是明證。綜合來看，2008年下半年，在美聯儲和歐洲央行貨幣政策的相互制衡之下，美元指數將保持在71點至74點的區間內振盪，要想跌破這種平衡狀態，恐怕還要看美國次貸危機的風險有多大，影響有多深。這也是我們為何把次貸危機放在前面重點分析的原因。三、全球通脹愈演愈烈 2008年以來，原油價格屢創新高，目前已突破140美元大關向150美元邁進，油價的瘋狂上漲也帶動其他大宗商品價格走高，特別是海運費價格的上漲，令礦產進口國的進口成本激增。我國2008年進口鐵礦石價格上漲較去年上漲95%，就很好地說明了原油價格上漲對全球通貨膨脹的影響力。分析 1970-1980年間全球持續性通脹，原油價格上漲是通脹的罪魁禍首，不過當時出現的兩次原油危機源於中東政治危機，產生的結果也是造成全球性的通貨膨脹，並且是經濟滯漲。當時的通貨膨脹歷時十年，最終解決通脹還是通過採取各種措施解決原油危機實現的。借鑒歷史經驗，解決通脹問題的根本還是要控制原油價格的上漲。然而，現在推動原油價格上漲額因素遠比當初複雜的多，尤其是美元的長期貶值問題還涉及美國的經常項目逆差，更不是短期可以解決的。所以在高通脹的背景下，黃金中長期上漲的趨勢沒有改變。四、黃金需求依賴投資增長因黃金價格暴漲，2008年第一季度全球黃金需求同比下降 16%，其中珠寶首飾需求下滑21%，至445.4噸，其中印度需求下降了50%。除了珠寶首飾需求減少，黃金的工業和牙科需求較去年同期也降低了5%。不過，中國和俄羅斯的珠寶需求都增長了9%，部分抵消了印度需求的下降。相對於黃金需求的下滑，黃金的供應在第一季度同比上升6%。黃金供需平衡的傾斜在一定程度上抑制了金價的上漲，在過去幾個月成為利空黃金的因素之一。據世界黃金協會預計，第二季度全球黃金珠寶需求還將低迷。最新數據顯示，土耳其6月黃金進口雖然比2008年5月增加約20%，但較去年同期減少24%；印度6月黃金進口僅為24噸，比去年同bmw gt1期大幅下降了68%。中國金交所第二季度成交量較第一季度也有所萎縮。只有迪拜6月黃金珠寶銷售額增加了17%。迪拜黃金市場官員稱，黃金購買者一般認為900美元下方就是理想的採購價位，他還認為，6月至9月是印度結婚高峰期的準備期，將增加迪拜的珠寶銷售。儘管黃金的珠寶首飾需求依然低迷，不過投資需求保持穩定增長。數據顯示,全球最大的黃金ETF基金（SteetTRACKS）在5月25日至7月4日期間黃金持有量從583.93噸增至658.57噸，增幅達 12.7%。此外，黃金新投資品種的推出也提高了市場對黃金投資需求增加的預期，在日本成功推出黃金ETF後，香港計劃於10月上市黃金期貨，世界黃金協會也設想在中國推出黃金ETF，這些題材都是推升金價的利好因素。黃金供給方面的信息也支持金價走強。目前，因南非國內電力供應、汽油、食品以及房屋利息成本上升等矛盾加劇，南非礦業聯盟宣布定於8月6日舉行全國性罷工，還將於7月9日至23日在9個省份舉行抗議活動。包括 AngloGoldAshanti公司在內的主要黃金、鉑金的礦產商都受到波及，預計南非7、8月份黃金礦產量將下滑。此外，歐洲央行宣布從6月至9月底的財年裡不再出售黃金儲備，將減少央行售金所增加的供應量。綜上所述，中長期看，次貸危機、美元疲弱以及全球通貨膨脹還將在一段時間內困擾著全球金融市場，在此背景下，黃金將中長期看漲。筆者認為，受黃金新品種上市帶動的投資需求增加和南非罷工影響，7月和10月黃金將走出一波上漲行情。至於上漲幅度，還要看次貸危機的演變情況和美聯儲的貨幣政策導向，如果次貸危機惡化，黃金價格有望重返1000美元；如果美元走勢較為強勢，黃金的上漲將面臨較大阻力。