Nan's Blog

好好投資自己! 培養第二專長，或是存夠退休金!

台灣產業推動一波波優退， 45歲以上的員工，在銀行逐漸成為稀有動物「幾波優退下來，現在同事們放眼看去，40多歲可說是『稀有動物』，50多歲更堪稱『瀕臨絕種動物』。想到自己隨時可能被優退，晚上就睡不著覺！」一位銀行高階主管說。不久前，彰化銀行展開第五波優退，希望員工進一步年輕化，因為彰銀員工平均年齡「高達」 41歲，其他民營銀行，如中信銀早就降到35歲，而同為三商銀的華南銀行、第一銀行，平均年齡都已降到30多歲。  

早年在銀行界， 40歲是才剛開始被委以重任，接掌分行經理等職務的年紀，如今卻為許多銀行人「工作壽命的終點」。 

「優退」這兩個字，如今在報社聽得到，在政府機關聽得到，在科技大廠的生產線聽得到，在研究機構聽得到。最可怕的是，不要以為優退是衝著「中高齡」的「資深」員工而來，因為優退的年齡正在快速向下修正， 4年前優退的對象還鎖定在50歲以上，如今矛頭已對準40歲以下。
 
不少企業採取幾波優退後，中高齡員工所剩寥寥無幾，最新的獵殺對象轉為：工作滿 10年的「資深」員工。如果大學畢業就開始任職，工作滿10年也才不過32歲，原本以為退休還遠得很，想不到這麼早就來臨。  

工作壽命縮短到 15年現在，你只要年滿35歲，就要有進入優退「紅色警戒區」的心理準備。  

以五年級世代（ 34∼44歲）來說，正好完全籠罩在優退的暴風半徑下。有人開玩笑說，五年級（ 50）世代當年用學運逼退「國會老賊」，想不到自己這麼快也變成「職場老賊」。 

主計處調查也顯示，國人的退休年齡，正在快速提前，民國 86年有六成的工作者，可做到年滿60歲退休，91年跌落到四成。 

不妨做個世代對比。上一代不到 18歲就開始工作，至少能做到滿60歲，「工作壽命」超過40年。這一代年輕人，在高學歷趨勢下，通常要到 24歲才開始工作，很可能40歲不到就畫下休止符，「工作壽命」縮短到15年。 

科技新貴退不起休？ 如何在 15年內，賺到一輩子所需要的錢？即使科技新貴，如今都有困難。

從前許多科技工程師，都把退休年齡設定在 40歲。因為技術進步太快、產品生命週期太短，細數歷年的科技股王，沒有一家能稱霸超過兩年。40歲如果不退休或轉換跑道，不僅技術跟不上時代，從事的行業也沒落了。因此，科技人忍受超長的工時、哪裡股票多就往哪裡跳槽，為的就是在 40歲前賺足這輩子要用的錢。 

有些 IC設計公司，因為員工提前退休的緣故，全公司平均年齡甚至只有28歲。但高科技的黃金時代過去了，本刊去年調查，只剩下 4％的科技工程師，能財富無虞地40歲退休；但若不退休，有89％的工程師擔心自己的技術會落伍了，「進退兩難」成為許多工程師的寫照。  

中年銀行員的悲歌？  
許多中年優退，都肇因於「生產力趕不上薪資」：一方面技能落伍脫節，一方面薪水過高。  
以銀行員工來說，兩者兼而有之。  

從前銀行用人有幾個特色：一是筆試掛帥，所以被錄取的人，以「會讀書考試型」居多。其二，早年銀行屬於寡占事業，沒什麼競爭可言，行員只要不犯錯即可，因此喜歡用性格小心謹慎的人。

其三，從前櫃員與後台作業人員，佔了銀行員工的多數，工作被形容成是「橡皮圖章」，每天就是坐在冷氣房蓋一蓋章，也不用背負銷售業績壓力，薪水自動隨年資調升，做得愈久領得愈多。許多四、五年級的銀行員，就是這樣一路走來的。 

然而，在金融割喉戰的今天，所需要的是完全不同的人才。 

現在銀行最急需第一線的商品銷售人員，能為業績衝鋒陷陣，具有積極進取的業務員性格，而不再像從前那種保守謹慎、被動等著客戶上門。如今銀行招募採取筆試者愈來愈少了，因為會考試不等於會賣商品。而前台銷售人員與後台作業人員也逐漸調整為 1：1，後台作業人員不僅比例大幅縮減，而且也要扛下一定的銷售業績額度。 

在這種「全員業務員化」的趨勢下，很多傳統銀行員轉型不過來，再加上坐領高薪，不難理解為何銀行要大量招募六、七年級的業務新血，去取代四、五年級的老行員了。而在媒體業則上演另一套優退戲碼。新聞記者是典型「薑是老的辣」的行業，不論見識與人脈都要靠時間累積。

全世界很少有像台灣這樣，把資深記者當成包袱，不少媒體老闆所盤算的是，「 1個資深記者的薪水，等於3個新進記者」，因此優退老鳥記者、遞補菜鳥記者，兩手策略屢見不鮮。這種「人才反淘汰」的做法，要為台灣媒體的「弱智化」負很大責任。
 
避開快速折舊的行業當媒體焦點都對準名模林志玲時，可曾想過另一位過氣的名模李珊珊？  

也才不過 5、6年前，李珊珊還是月入五、六十萬元，倩影出現在亞洲各國時尚雜誌的封面人物，如今卻淪為靠政府救濟度日的貧民。

別以為只有模特兒行業，才會暴起暴落，職業壽命有如流星般短暫。

科技業、銀行業、媒體業，哪個不是風光一時，如今不到 40歲，就面臨沈重的退休壓力？ 反倒是許多樸實無華的傳統產業，職業壽命細水長流。 

在工作選擇上，未來一定要把「職業壽命」列為重點。  

如果年齡在這個行業是「負資產」，如果這個行業的「折舊」速度很快，即使薪資再高都要三思。

同時要把理財當成一種「謀生能力」來培養，否則老闆可能只會養你 15年。

「你今天種菜了嗎？」最近台灣吹起一陣農場風，養雞、種菜、收成、偷菜，似乎一夕間成了網路上最夯的運動。其實不止台灣，全球這股社群網站結合網路遊戲的風潮，正吹向全球，讓這個熱門的網站註冊人數狂飆。

很多人剛聽到都覺得不可置信，這種養雞、種菜的事有啥好玩，怎麼可能一養就養出了龐大的用戶數？但事實擺在眼前，這個從哈佛大學起家的美國社群網站，在結合農場、餐廳經營等小遊戲後，全球用戶在7月份突破2.5億人，9月中更攀升到3億人，其中台灣用戶數已經跨越3百萬大關。

據說，不少網上農民對農場作物已到了廢寢忘食的地步，不止晚上忙著播種、除蟲，白天上班時還得忙著收成自己的、以及朋友們的作物，然後把它拿去賣，便可得到「農民幣」，雖然過程中得花費大把時間，但從中得到樂趣卻是言語無法形容的。

上網種菜，個人財富農場也要顧

這不禁讓我聯想到，個人的財富農場又該如何照顧？其實，財富規劃的邏輯，與播種、澆水、除蟲、施肥，收成的過程沒什麼兩樣，唯一的不同也許只是：現實社會裡不建議去偷親戚朋友的作物而已。

具體的說，個人財富農場的經營，第一階段就要決定一些可以長得好、長得健康的作物，播種後，小心呵護照顧，然後定期灌溉，再耐心地等待收成那天的到來。

只要你挑對一些體質較好、可以有效抵抗蟲害的作物（市場），甚至你也可以不用花費太多力氣，只要定期澆澆水，施施肥，也可以比別人得到更好的收成。

而到底那些是所謂的體質強健的市場？從2008年9月雷曼兄弟掀起的金融風暴，如果把它視為一次全面性的蟲害，我們可以發現，雖然新興市場與成熟國家同受蟲害波及，但新興市場很快就站了起來。

作為經濟櫥窗的股市指數便是一個指標，MSCI新興市場指數已經完全收復失土，距離去年9月16日雷曼事件爆發前的指數位置，還回漲了23%，MSCI金磚四國指數漲幅更達29%，相對的，歐洲、美國分別仍有6.8%及9.6%的失土尚待收復，日本甚至還差了11.6%。

搶賺新興市場農民幣

網路上的開心農場提供的是紓壓、放鬆、交友聯誼的管道，而在「民以食為天」的農村經濟裡，滿足的是基本的飽足需求。從「以農立國」到上網耕田，新興市場挾著龐大的人口，市場快速膨脹，背後代表的意義是：過去看天吃飯的新興市場，已悄悄轉型成為人人爭搶的大餅。

這個大餅建立在龐大的人口數量上，尤其是年輕、教育程度日高的人口，更是新興市場的絕佳優勢。

就以印度這個傳統的農業大國來說，農業經濟占GDP的40%，農業人口占總人口的2/3，使得雨量數字仍會左右外資對GDP經濟的整體看法。目前印度政府承諾持續投資農村經濟，但更希望未來這股農村經濟可以轉型成為都會經濟，來讓印度經濟有更快速的成長。

經濟開放與改革是讓印度從農業經濟轉型的另一隻推手，在政府日益重視國際經濟情勢之際，活力與知識兼具的年輕人則是這波潮流下的執行者與最大的獲利者。目前國際上已經逐漸認同，印度在軟體與製藥產業的成就，現在的印度已不再依賴最原始的經濟優勢─低成本，而是利用他們的智慧資本進軍全球。

因此，與其半夜忙著在開心農場裡耕種、偷菜，享受農民幣入手的快感，辛勤的網民們，不妨也可從現在的經濟局勢，去選一些具有成長性、體質強健的市場，在開心耕種之際，同時也享受到自己財富農場日益豐碩的成就感，何樂而不為呢？

本文作者為匯豐中華投信總經理 陳如中

 【原著作者】肯恩．費雪（Ken Fisher）

※世上真有致富捷徑，還不只一種；挑個適合你的、快步向前去！

※「致富通常代表著你表現傑出，而且往往過著精采的生活。假如鮑伯‧諾宜斯沒有發明積體電路，人類今天會是如何？他選擇了一條致富之路，同時也大大嘉惠了全世界，不論有錢、沒錢或是一般，人都能獲益。從那些改善世界、表現傑出、致富又能享受生活的人身上，我們不斷看到這樣的正面效應。」——費雪

■靠才華名利雙收

如果你擁有很好的才華，就可以充分利用這點來讓自己聲名大噪。一旦你這麼做，就能設法把名聲當成印鈔機，讓自己致富。要用才華這個致富招數，會遇到很多險阻，有一個人成功了，就代表著有更多人失敗了。要成功，你必須：

1.趁早起步。

2.要找稱職的經紀人——也就是能夠提供你正確指引的人。

3.要對自己負責——這樣你才不會忍不住賺了一塊錢就花一塊錢，你必須做投資，讓自己的未來有保障。

4.盡早簽個好的經紀約——給自己帶來一定程度的財務保障和事業規畫。

5.持續努力——因為曇花一現的藝人很少能賺到大錢。好萊塢的一線紅星之所以能一直賺大錢，是因為他們有招牌的表演風格。你必須好好規畫自己的演出，以達到同樣的水準。

想要靠才華致富有個更可靠的方式，就是成為媒體大亨，也就是擁有錄音室、有線電視台、廣播網、唱片公司、雜誌、球隊等。大亨會將各種各樣的才華結合起來，包裝成有商業價值的產品。

媒體大亨可以賺得非常大的財富，例如彭博就靠著財經資訊服務，創造出高達115億美元的身價，而衛星電視服務供應商Echo Star創辦人查爾斯‧厄金，身家則有102億美元。在這個業界出頭的人士還包括魯伯特‧梅鐸（身價88億）、桑姆納‧雷史東（身價76億），還有夢工廠共同創辦人與葛芬唱片公司創辦人大衛‧葛芬（身價60億）。

有錢不必靠運氣，10條路任你選！

說真的，要想致富，你非得靠以下有系統、合法的招數不可：

1.搭超級巨星的順風車

這招的重點就在於找對人，然後搭上那位明日之星的順風車。你要在幕後盡一切努力，幫助這位巨星更加成功。

倘若你看出某位未來會在事業上飛黃騰達的超級巨星，就可以搭他們的順風車，然後在幕後努力協助他們成功。搭順風車的人對高成就的商界人士來說非常重要，也能為他們自己帶來相當豐厚的收入。

股神巴菲特的左右手查理‧孟格本身就是個億萬富翁（身價20億美元），而eBay網站最早的員工傑弗瑞‧史科爾、史蒂夫‧鮑爾默（後來坐上微軟大位）還有漢克‧格林伯（身價28億美元），也都是億萬富翁。這些人都是靠著搭順風車的策略而坐收豐厚收入。

用這一招致富策略的好處有：

‧天塌下來有人頂著——由你去處理那些有趣的實際事務，而執行長則在萬事順利時享受掌聲，不順遂時承受公眾批評。

‧當你受到執行長完全信賴的時候，你可以自作主張，去執行你中意的專案。

‧你可以說些執行長自己不便說的話，這可能會很好玩。

■想靠搭便車賺到大錢，並用這招達到長期成功，要具備幾項當然的條件：

‧要挑對千里馬——也就是要跟對主管。你所能登上的高度，主要取決於你選擇要跟隨的那個人，所以你要很確定對方有願景、技能和誠信。你會耗掉一大段職涯和這個人互動，因此一定要確定彼此氣味相投。

‧要選對公司——這家公司必須處在活躍有前景的產業，能取得市面上最頂尖的科技等。你的超級巨星會要花一番工夫才能登上顛峰，所以你必須從事自己真心喜歡的事。

‧要真正抱持「我來做」的態度——這比「我可以」更高一級。「我可以」取決於你的能力，而「我來做」則代表你會跨出舒適圈，投入任何對公司而言重要的任務，並盡快縮短學習的時間。勇於任事的人會自告奮勇去扛下別人都不想接的任務，並且把事情辦好。他們會盡一切必要的努力，以展現他們的忠誠。

2.找個有錢人結婚

這招對你或許是一個選擇，或許不是。重點是，古今中外都有人想要靠婚姻往上爬。如果這是可行的，那就去做吧。

■在今天的社會裡，大多數人都能自由選擇自己的結婚對象。如果你渴望找個好對象，那麼：

‧在合適的場合出沒——換句話說，就是要去那些身價億萬或數百萬的異性容易出現的場所。盡可能到社交場合去結識有錢人，這不是說你應該變成追星族，只是建議你應該努力想辦法出現在比較容易碰到有錢人的地方。

‧切記，很多有錢人都是工作纏身，不是無所事事——因此，你要發揮創意去創造機會認識他們。慈善活動和政治募款活動一向是去認識富豪、跟他們互動的好方法，另外你也可以出席由合適對象所主講的投資研討會。

‧不要忘記年齡問題——道理很簡單，有錢人的年紀往往都比較大。年紀輕輕就繼承龐大家產的人，身邊很可能已經有很多追求者；如果和比較熟齡的人往來，去找那些既是熟齡又單身的對象，不論單身是因為離婚或其他原因，你的機會就會比較高。

‧盡可能簽訂婚前協議書——在其中載明萬一婚姻失敗，你該得到多少財產。倘若你是在美國採取「夫妻財產分開制」的州（共有41州）卻沒有簽下婚前協議，萬一婚姻觸礁你就可能落得一無所獲。採取「夫妻財產分開制」的州認為，每一位配偶在法律和財產上的權利是完全獨立的。如果沒有簽下婚前協議，那麼離婚的資產分配就取決於法官的判定，千萬不要讓這種事發生。而且如果你的婚姻走不下去了，一定要找個好的離婚律師。

‧不要做傻事——譬如讓人很明顯看出來你是為了錢結婚，而不是因為你們墜入愛河。要好好過日子。媒體緊盯海瑟‧米爾斯‧麥卡尼（披頭四成員保羅‧麥卡尼的前妻）和安娜‧妮可‧史密斯（嫁八旬富翁的前玩伴女郎）這兩個離婚案例，就足以說明理智行事的重要性。倘若你記得全世界都在盯著你，因此你行事得體，你就比較可能受到公平的對待。

3.為別人管理財務

幫有錢人管理他們的錢財，是讓自己致富很常見的招數。要在短短幾年間賺得200萬到5,000萬美元的服務費，一點也不難。更好的是，要進入這塊領域，甚至不必有任何正式資格，只要你憑良心做事，符合理財顧問所該具備的一切法律條件，幾乎可說是沒有限制。

只要讓別人信任你幫他們管理資金，你就可以成立避險基金投資股市，或者成立私募股權基金來做融資收購，不然也可以從事其他金融操作。只要你考慮周詳，遵守所有相關法令，避免以「龐氏騙局」的方式非法集資，就能按照現行2%和20%的費率收費：也就是所管理資產2%的年費，還有年獲利20%的佣金。

■假如替別人管理資金是你有興趣的致富招數，那麼你得遵守下面的步驟：

‧了解資本主義的遊戲規則——有人贏就有人輸。每當你賺到一塊錢，就有其他人輸了這一塊錢，這正是自由市場的真面目。你要對資本主義充滿熱忱。

‧爭取客戶——無論是你自己向他們推銷你的商品，還是透過客戶敬重的人推薦；兩種方式都可行，所以要靈活做行銷。

‧留住客戶——要超越他們的期待。只要你小心不要過度承諾，而且你真的很專業，那麼你時時都會有好的績效。你應該把「低度承諾、教育客戶、高度表現」這句話奉為圭臬，而且要讓客戶了解，沒有高報酬率卻零風險這回事，所以一定要確實分散投資。

‧提供客戶絕佳服務——不僅要隨傳隨到，還要去認識客戶，了解他們的需求，提供他們能讓資產更上層樓的建議。你要了解他們喜歡你多久聯絡他們一次、和他們敲定服務的範圍，然後千方百計超越他們的期待。能夠透過絕佳服務留住愈多客戶，你會賺到的錢就愈多，道理就是這麼簡單。

‧專注在核心能力上——由活躍的業務團隊、絕佳的客服團隊和交易員組成團隊，然後讓每位成員專注在自己的專業領域上。不要讓你的業務人員去管理資金，也不要讓你的研究人員去做客服。職責要分明，讓每個人專心發揮核心能力，而你則要好好管理必要的整體組織架構。你的工作是要指揮團隊達成絕佳績效，這本身就是一項技能。只要充分整合，你的表現就會傑出。協助有錢人管理他們的資金，會讓你賺到很多錢。

剛進入社會的OL，只要選對投資工具，即使是拿死薪水，也能在30歲前晉身百萬富翁哦！

一個月薪水2、3萬元，不到30歲就晉身為百萬富翁，可能嗎？「不但可能，而且我自己就是個例子。」理財作家劉憶如說，薪水少沒有關係，最重要的是「持續不間斷的投資」。

用100萬，累積創業實力與存摺
公式：每月8千元ｘ投報率5％工具ｘ8年
剛進入社會的OL，到底該怎麼踏出投資的第一步呢？劉憶如說，如果不間斷地每個月把3000元放在年投資報酬率6.5％的工具上，10年就會變成50萬元，如果是放在投報率15％的工具上，10年後變成78萬元；如果每個月省下8000元放在投報率5％的工具上，8年後100萬就到手了。「有了這第一筆『母錢』，接下來要創業、投資、理財才能有規模的開始，甚至於想結婚，有了100萬在身上，也比較安心。」劉憶如說，現在很多年輕薪水族沒有養家的責任，可以投資理財的運用空間更大。

劉憶如特別看重「人生的第一個100萬」，是因為很多人都認為理財投資太難了，賺死薪水的人這輩子根本不必想，但是「當一個人累積到了第一個100萬元，就會發現原來自己也做得到，對理財投資會更有信心也更積極，形成一個正向循環。」那到底5％、6.5％的投報率難不難達到呢？劉憶如認為目前投報率超過5％的基金很多，「只要勤快點，一定可以做到。」

劉憶如還發現，放假去逛濱海公路時，沿路總會看到很多行動咖啡，細察其中不少老闆是2、30歲的年輕人，他們假日不休息地這麼拚就是在累積自己的「實力存摺」，給自己買一個「career的保險」。一方面，不少薪水族把上班賺的錢拿來生活，「阿魯」（兼差）賺的錢拿來投資；另一方面，藉著開這種規模比較小的店面來累積自己的創業經驗，看將來有沒有機會做大一點。

知名女性薪水理財專家、中廣「理財生活通」主持人夏韻芬則指出，這幾年有關投資理財的神話很多，不少年輕的薪水族聽到別人在很短時間裡就賺到30％、50％甚至1倍、2倍，就對「投資」這件事有不正確的期待，總希望財富可以在最短的時間裡累積，她以最近發生在她一位年輕女性親友身上的實際案例，來說明「所謂的理財，其實是一種生活態度。」

理財，其實是一種生活態度
公式：收入─儲蓄＝支出
夏韻芬有位女性親友，30來歲未婚，本來在一家不錯的公司工作，結果公司西進大陸，把包括她在內的員工給資遣了，這位失業族原先一個月收入6萬元，強迫自己一定要存3萬元，失業期間，她起先靠資遣費撐，後來還是去找了工作，新工作的收入不大如前，一個月只有3萬元，但她「1個月必須節餘3萬元」的目標不變，她是怎麼做的呢？

「儘量少外食、走路上班，結果一個月至少可以省下1萬元的支出，還賺到了健康。」夏韻芬說，這位女性親戚因為沒結婚，所以晚上回家陪老爸老媽吃飯很理所當然，兩老還很開心呢；薪水遽減後，她中午就帶便當，每天走路40分鐘上班，可見公司離家也不近，但「她知道自己現在收入減少了，生活模式一定要跟著調整。」

夏韻芬說自己的收入其實是高過這位單身親戚，「但她比我富有，因為她有明確的理財目標，就一路堅持下去，不該花的錢，一定不亂花。」夏韻芬說，很多人說現在是「薪凍時代」，什麼都漲，就是薪水不漲，生活花費都不夠了，哪可能去想投資理財的事，但她從這位親友的身上看到「理財很實在的一面」，就是把過去「收入─支出＝儲蓄」的想法，改變成「收入─儲蓄＝支出」，換言之，儲蓄（或節餘）是固定項目，每個月一定要省下多少錢是前提，然後才能談到可以花用多少錢。

時間，年輕人最有利的資產
公式：花20年付房貸﹥花20年買名牌
其次，夏韻芬認為，年輕的薪水族在談理財時一定要考慮「時間」因素：「王建民揚威大聯盟之前，他沒沒無聞受訓了多久？」夏韻芬說：「是7年，不是7天！」她認為現今很多年輕人談到理財投資就要速成、要在最短的時間內變成富翁富婆，沒這種事！」她說，不懂得等、不願意長時間累積成果的人，不會有錢，就算台股登上8000點，妳也賺不到錢，為什麼？因為類股輪動快，跑來跑去的人根本追不上。」

夏韻芬認為，對年輕薪水族來說，談理財，最有利的一點就是「時間」，如果年輕時買棟房子，每個月就算咬牙也把貸款繳了，「20年一晃眼就過了，房貸還清時，50歲不到，妳就有個全然屬於自己的資產，很多人年輕時這裡花一點、那裡用一點，50歲轉眼一到，結果身上什麼資產也沒有。」有人用20年累積了一間房子；有人用20年追逐名牌包包、用最時髦最IN但一下子就過時的3C產品…，「妳要做哪種人呢？」

在乎小錢 才能理出大財
公式：現在開始投資﹥等我有錢再說
夏韻芬覺得，年輕OL不管賺多少，都可以理財，重要的是要有「財富因子」，就是一種「對錢的態度和企圖心」，夏韻芬舉例說，拿千元大鈔去超商買東西，店員找回一把零錢，有些人連看也沒看就塞進皮包裡，「如果妳也是這種人，那就不必談理財，因為妳根本不尊重金錢嘛！」她認為，不在乎小錢，怎麼可能理出大財來。

大前研一說台灣正在進入M型社會，「中產階級凹陷了，能靠誰？靠自己，靠理財。」夏韻芬認為，關於理財這件事，千萬不可以「等有我錢了再說」，投資理財應該從「現在就開始」。

2009年03月02日蘋果日報
經濟人語(周一刊出)
景氣持續低迷，中央銀行的低利率政策不僅無法引導投資、消費意願提升，現階段除生產事業定單無著、陷入窘境外，快速下降的低利率使得台灣的壽險業進入嚴重的利差損時代，部分壽險業者營運搖搖欲墜，如不妥慎處理，將引發比生產事業倒閉更多的社會問題。

公司淨值鉅幅下滑
今年來歐系壽險外商紛紛撤出台灣，富邦金併購ING安泰人壽，中國人壽以1元買下保誠人壽，這些交易表面看來很划算，其實在歐洲嚴謹的會計40號公報第一階段上路過程中，要求壽險業者精算後提列可能的利差損，歐系壽險業者精算後發現在台灣分公司可能提列上千億的利差損，與其增資補虧損，不如直接放棄在台灣打下的江山，台灣業者樂在無本購入外商保險公司，未精算長期風險，讓人捏一把冷汗。

簡單說利差損就是早期保單的預定利率可能是5％以上，但在目前銀行定存利率不到1％，吸收保險資金愈多的公司，除非十分擅於投資，否則在低利環境下，誰的生意做愈大，誰就虧愈多，央行的低利率救不起生產事業，但可能先推倒體質不佳的壽險骨牌。

台灣壽險業平均資金成本約4.8％，也就是你必須要有每年5％以上的報酬才能損益兩平，近兩年來利率大跌，壽險公司海外投資踩了一堆地雷，台灣的股票投資大幅虧損，各家壽險公司淨值鉅幅下滑，國壽大減500億元淨值，由近1230億元，降至700億元，這般金融環境若再持續一段時間，一旦出問題，將十分棘手。

去年整體壽險產業增資了1500億元，但比起整體淨值減少近3000億元，整體壽險業體質更加脆弱，當國外要求財報透明化時，台灣為避免財報太難看，讓股票虧損可以不依會計準則列入當期損益，也就是採取不賣就不賠的說法，自欺欺人，否則壽險業報表恐更難堪。

對於持續虧損的壽險公司，金管會要求增資，對於不願增資的業者，金管會也無可奈何，迄去年11月底國華人壽累計淨值虧損高達577億元，幸福人壽高達149億元，沒人敢捅這些馬蜂窩，官員們心裡有數，大禍即將臨頭。

長期來壽險監理官監理不力，業者淨值都大虧損了，仍然繼續發高利保單吸收資金，30家壽險公司中，11家淨值負數壽險業者，生意仍然生龍活虎打死不退，對於已不可能增資改善的業者，遲遲不敢介入處理，如果再不動刀，隨著利差損持續擴大，未來恐將付出更大的代價。

恐怕又是全民埋單
台灣的保險官員們已經昏睡幾十年了，到現在仍不敢面對長期來不用心監理闖下的大禍，11年前新銀行金融風暴全民埋單，這一次病入膏肓的壽險業者手術費用昂貴，恐怕又是全民埋單收場。

公權力的蕩然無存，無所作為，是台灣壽險市場惡化的主因，如今在低利率時代下，更讓保險業經營體質加速惡化。醒來吧！不盡責的保險官，如何讓保戶保障不受衝擊，全民損失代價最少是你們的責任，別再睡了，白領老百姓幾十年的公糧，快起來幹活吧！

友邦投顧董事長楊智雅

不景氣年代中，如何保全資產、成功投資，友邦投顧董事長楊智雅表示，「加、減、乘、除」是今年四大理財原則。

所謂「加、減、乘、除」就是，增「加」債券型基金部位、「減」去同質性過高基金、「乘」上時間效應、「除」去恐慌心理。楊智雅表示，過去一年投資難做，連定期定額的投資人都出現慘賠狀況。一般來說，基金要長線投資才有效益，但如果投資到前景表現不佳的國家、區域或產品，「即使投資再久也不會有效益」，更遑論要反敗為勝了，因此，投資人應該適時檢視自己手中基金，做出停扣、續扣或轉換的決定。

楊智雅指出，今年市場能見度依然有限，為求波動低，走勢相對股市穩健的債券，成為穩定投資組合資產的重要關鍵，即增「加」債券型基金部位；目前對美國降息抱持中立態度，但歐洲無論英國或歐元區，為避免經濟衰退進一步惡化，仍有降息空間，加上企業獲利持續下修，股市空頭尚未結束，如果手中有歐元資產的投資人，歐債仍是可考慮進場的標的。

楊智雅接著說，「減」去同質性過高的基金，所謂同質性過高是指風險類型做為主要考量，例如能源基金，雖然不是以國家區域為分野，但與以俄羅斯為主的東歐基金連動性較高，都是因原物料價格飆漲而受惠的基金，也算同質性投資標的，有不少投資人就同時重押在這些基金上；建議積極型投資人，不妨將部分資金轉入黃金基金，以單筆在金價800到900美元之間波段操作的方式投資。

至於「乘」上時間效應及「除」去恐慌心理，楊智雅說，利用定期定額投資是達到時間效應的好方式，只要投資不中斷，長期下來，就能因為時間的拉長而有更好的獲利；最後需除去恐慌心理，只有克服人性弱點，投資才能成功，就如投資大師彼得林區所言，「在市場上成功的關鍵，就是要能承受得起市場上的壞消息，市場下跌時反而可以找到好機會」。

在台北一家五星級飯店的健身房裡，一位有錢人忍不住對身旁的會員抱怨，自己一向保守理財，竟也被金融海嘯拖累、去掉了一半以上財富。他三分之一資產 放股票，目前市值已經腰斬；三分之一放房地產，價格跌了快兩成，目前還在持續下跌中；三分之一放定存，結果竟然被理專誤導，買了雷曼的連動債，能拿回三成就偷笑了。還好健身房會費已經繳了，他如今只好靠運動來消解鬱悶。

當然，受害的不只他，全球股市從去年十月的高點到今年十月整整一年內，共蒸發了三十兆美元的市值；房地產光是REITs資產證券化的部位，今年以來就少了一千六百億美元；而雷曼全球發行的各類債券變壁紙，估計將造成至少一千二百億美元的損失。

全球股市蒸發三十兆美元
投資人望著受傷慘重的戶頭，最大的疑問就是：錢到哪裡去了？是被中東的石油大亨賺走了？還是流入美、日、歐洲人的口袋？抑或是被恐怖分子、Ａ錢高手用無法追查的手法洗到免稅天堂去？

事實是，或許有極少數人在股市崩盤前賺飽收手、毫髮無傷，也有好幾位華爾街金童靠著經營買空賣空、虛增金融商品價值的黑心勾當，領得高額分紅，但並沒有人有能力把這麼大筆的款項給捲走，大部分的錢就這麼憑空蒸發了。是的，就是這麼蒸發了！為什麼？因為他們原本就不存在！

這得從美國的房地產泡沫細說從頭。今年(2008)七月起，網路上就流傳著一份被廣泛傳閱且大受好評的文章，以有趣的「阿囧貸款」公司故事，說明次貸風暴的形成原理。大意如下，過去十年美國房地產景氣大好，有錢買房子的人都買了，阿囧貸款公司為了要衝績效，向一些沒有固定收入、債信較差的民眾，提供免頭期、兩年後才開始還本金之類的優惠方案，以「兩年後自然找得到工作」、「可以靠投資房地產賺錢」等理由，說服他們借錢買房子，並找來投資銀行提供借款，形成了所謂的次級房貸市場。

擴張信用、過度消費是風暴源頭
投資銀行為了分散風險，靠著財務金融工具包裝成ＣＤＯ的債券，以高利率吸引了投機性高的避險基金參與，避險基金靠著向日本等低利率區銀行借款買ＣＤＯ，賺飽利差，同時也找來保險公司投保分散風險。在美國房市大好時，次貸帶來的高殖利率回報讓這些金融機構賺得口袋飽飽，績效比起在低利率環境中苦撐的一般儲貸銀行風光許多。然而，二○○六年美國房市開始走下坡，加上次貸戶在開始還本金時違約率飆升，先是第五大投資銀行的貝爾斯登旗下避險基金不支倒地，導致公司整個被接手，再連累到房貸業務部位大的雷曼等投資銀行，接著掃向ＡＩＧ等保險業，甚至連全美最大的不動產融資機構房地美、房利美，都必須接受政府接管。而﹁阿囧﹂故事的背後是，房市泡沫讓美國人放膽借貸消費，垃圾箱裡出現放到過期的包裝完好食物，家電、汽車、３Ｃ產品每兩三年就換新，甚至因為民眾普遍過度擴張信用，還出現流浪漢﹁身價﹂優於上班族的怪現象。街頭上一文不名的流浪漢因為沒有銀行戶頭，處於零負債狀況，相較之下西裝筆挺的上班族習於借款消費、買房子，反而負債大於資產。 用不那麼精確但較為簡單的概念來解釋，由虛假經濟基礎所撐起的美國消費榮景，進而灌溉世界各國的外銷出口業，不論是台灣科技業、大陸世界工廠，還是巴西、俄羅斯等原物料出口國都因而受惠，這些國家人民賺了錢刺激內需消費，又再向其他國家進口商品，於是全球股市大好、原物料大漲、就業機會大增、薪水上揚，加上金融業者在全球各地繼續複製美國經驗，用財務工程手法包裝銷售衍生性商品，進一步刺激泡沫擴大，全球經濟一片欣欣向榮，地球的資源也被加速開採耗用，面臨通貨膨脹、油源枯竭、生態浩劫與氣候暖化等危機。就在此時，泡沫卻因美國窮人還不出房貸，次貸市場撐不住而打回原形，嘉年華的樂聲戛然而止。

全球財富大縮水過去幾年白做了
舉個例子來說，甲、乙兩人各有一百元現金。有一天，甲拿了五十元去買一張要價五十元的股票，沒多久，受到美國消費市場大好影響，股價上漲一倍，甲的股票市值漲為一百元，加上原有的五十元現金，身價等於一五○元。這時，乙手上還是只有一百元現金，看著股市似乎已經形成大多頭，他忍不住花了一百元把甲手上的股票統統買過來。如此一來，甲有一五○元的現金，乙則擁有一百元股票。沒多久，股票又往上漲了一倍，甲還是一五○元現金，乙卻有了市值兩百元股票，合計兩人共有三五○元的身價，兩人都覺得自己很有錢。沒想到，受到美國經濟泡沫破裂風暴影響，股市突然反轉急下，股票狂跌了四分之三，回到原本的價格。甲還是有一五○元現金，慶幸自己沒被風暴掃到，但乙手上只剩下市值五十元的股票，大嘆身價縮水。兩人身上加起來的錢還是兩百元，但比起全盛時期的三五○元，那一五○元就是這麼蒸發了！而兩人都覺得自己變窮了！比起去年此時，世界各國人民的財富都縮水，大家緊縮消費、再也不敢亂買、亂投資，於是乎，華爾街金童沒戲唱、科技業庫存堆到走廊上、世界工廠裁員減薪關廠，原物料價格走跌、農礦漁牧業收入跟著縮水，只得喝酒喝到「馬拉桑（酒醉之意）」。風暴席捲之下，雖然社會總體財富可能仍與三、四年前一樣多，但財富重分配下，幸運的人還保有工作、保有絕大部分的資產，倒楣的人則因重押連動債而血本無歸，失業者連三餐也成了問題。回頭看看，那位健身房有錢人的財富哪裡去了？他的股票跌回○三年的水準；他的房地產，因為位於台北精華地段，雖然價格回跌，仍比十年前還要值錢；他的連動債只能拿回三成，很不幸的，那七成等於間接被拿去填美國次貸的大黑洞了，現在的他雖然約與五年前一樣有錢，但過去幾年等於白做了。目前他最關心的，是要小心避開一些快破而沒破的地雷泡泡，注意未來的新泡沫會在哪裡形成，他只希望能跟上新的多頭列車，在下次財富重分配時，搶先在泡沫破滅前獲利了結下車，站到幸運的那一邊。

在畢業即失業陰影籠罩下，許多大學生採取延畢或繼續攻讀研究所來消極抵抗找不到工作的危機。即使幸運找到工作，今年的畢業生初入職場可以領到多少薪水呢？

根據104人力銀行的調查顯示，今年企業願意給大學畢業生的薪水均值是28833元，專科更低只有26202元；整體看來雖然較去年略有增長，但扣掉油電漲價，通膨吃掉成長率，等於實質薪水比去年縮水。

面對所有民生物資通通漲，薪水卻不漲的年代，這批剛離開校園，步入社會的新鮮人該怎樣理財？一家財富管理銀行指出，新鮮人理財有四大致命傷：不理財、不儲蓄、不投資、不實際。

其實不理財會導致財務更加惡化，等於輸在起跑點，很多新鮮人說：薪水不多，所以存不下錢來。但是存錢真的要像女人的胸部一樣用擠的，以收入－支出＝儲蓄的方法永遠也存不下錢。不過也不用擠得太用力啦！該用的還是要用，只要仔細檢視一下現金流就可以了，比如男生最愛的香煙，一天抽一包60元，一個月抽掉1800元，一年就是21,600元，從20歲抽到70歲，50年的香煙錢總計108萬，如果將1800元拿來投資基金，每個月定期存入，複利計算，平均年報酬率只要5％，50年下來就可以累積482萬元。

時下女生最喜歡喝的咖啡也是一樣：由20歲開始，每天喝一杯100元的咖啡，到70歲時，以5%複利計算，等於喝掉800多萬元。每天區區不到百元的花費，不過是隨手支出，竟然可以創造出如此可觀的利潤，下次買菸、買咖啡時，不妨多想想。

除了消費沒有計畫，許多觀念也有待改變，錢存在銀行到底划不划算，民國70~80年代利息曾經高達8~９％，錢存在銀行當然划算；但是目前銀行一年期定存利率大約是2.65％左右；通膨率卻高達4％，存100萬元在銀行，一年銀行會支付26500元的利息，但扣掉4％通膨，錢等於縮水了，在負利率時代，錢絕對是越存越薄，未來錢存在銀行只能稱得上保管，還是必須藉由投資，才能讓資產增值。

另外理財貴在即時，跟許多年輕人提到理財，大家都覺得很有道理，但什麼時候要開始實行，卻總推三阻四。如果能從出社會開始工作的第一個月就留下薪資的10~15％（或湊到3000元）開始投資，積極一點找到15％投資工具，30年後將累積出2000多萬元的財富，退休就不用煩惱了，問題是能不能即知即行。

不切實際，是新鮮人理財上另一個致命傷，有人月入3萬，卻擬定了5年後當千萬富翁的計畫，實行了一陣子發現是不可能的任務，於是就草草結束；也有人追求高報酬，貿然投資自己根本不懂的商品，最後導致血本無歸。建議新鮮人在設定理財目標時，一定要將「合理的報酬率」與「可行性」納入考量，夢想實際，計畫才能成功。

通常提起投資，大家會以沒有錢、沒有工具或沒有時間來當藉口。如果每個月擠得出3000元，資金的問題解決了；如果你才二十幾歲，沒有時間的壓力，只要肯學習，也不愁找不到投資工具，那麼還有什麼拒絕致富的理由呢？

如果嫌常去提款機領錢很麻煩，一次去領很多千元大鈔放在身上慢慢花的那種人，一定會發現皮包內的紙鈔一下就沒了。要怎麼預防呢？
本文作者：搶錢男

其實這是很簡單的道理，第一，反正大爺我有錢，購物的慾望就會不自覺的蠢蠢欲動，一但看到喜歡的東西，管它是不是有迫切的需要，先買了再說，往往回到家後才發現，不買也不會死。第二，有大鈔在身上，會很自然的拿大鈔去付，錢就是這樣不知不覺花掉的。

為了制止這個狀況，最好的解決之道就是-----每次只領一千元。對了！因為身上只有一千元，所以不會亂買東西；因為只有一千元，用完了還要去領，很麻煩，所以會壓制購物的衝動，如此一來，每次購物時買的東西，都是經過痛苦掙扎後才買的，一定有迫切的需要。雖然「每次只領一千元」只是個小動作，但還是有很多祕訣喔。

＊秘訣一：一千元最好是一張千元大鈔，不要馬上換成十張百元大鈔，因為這樣剩下多少你往往不知道，很快就花光了！要緊守住維持千元大鈔的信念，萬不得已得把千元找開時，記得先拿出五百元放在錢包最難拿的位置，再把剩餘的五張一百元放在皮夾外側，一次只用這些錢週轉，用完才能再回頭拿五百元。

＊秘訣二：五張一百元鈔的使用方式也馬虎不得，盡量保持百元鈔的完整，也就是說先用零錢，零錢不到用盡時都盡量不把一百元紙鈔找開，這樣你就會控制住想購物的慾望，無形中就把花錢的奢侈習慣戒除了喔，不信你試試！

＊秘訣三：當然懂得省錢的你，應該知道用金融卡領錢，一定要到卡片所屬銀行的ATM提款機去領，以免損失7元的跨行提款手續費囉(跨行轉帳也需要18元的手續費)！所以一定要先熟記自己常出沒的地方有哪些提款機。可別小看這一招，看似微不足道，若一個月要領十次一千元的話，就會被銀行白白賺走70元耶！多冤ㄚ！

＊秘訣四：信用卡及現金卡盡量不要帶在身上，除非你是那種一天到晚要應酬或幫公司先代墊支出的人，不然應該馬上把信用卡鎖在家裡的保險箱裡，等到要一次花大錢買東西時再帶出來，否則就算身上只有一千元，但想到有信用卡還是止不住購買慾的。

何謂"CDO" 擔保債權憑證 CDO, Collateralized Debt Obligation。

金融資產證券化的產品之一，為一固定收益債權的債券組合，發行者將一組固定收益債權加以重組證券化包裝後，再依不同信用品質來區分各系列證券銷售給投資人，債權產生的現金流量就依照證券發行條件付息給投資人。

因票券發行者的數目多元化，可以降低因某一家發行者拖延債務所造成的衝擊，能使收益遠高於同等級的單一資產的投資；且因各系列證券承擔風險程度，提供不同的投資報酬，投資人有更多元的投資選擇。

其架構可分為高級(Senior)、中級(Mezzanine)，和次順位╱股本(Subordinated/Equity)三系列。

何謂"次順位債券"

次順位債券
目前國內次順位債券可分為次順位金融債券及次順位公司債兩種；發行人可分為銀行、金融控股公司、 票券金融公司及非金融業之公司等四種，又金融機構（銀行、金融控股公司、票券金融公司）所發行之次順位債券，其債券性質除債權受償順序次於一般債權人外，在資本適足比率規範下，亦有金融機構資本之性質，因而納入資本適足比率之資本項目。

近來國外有些學者更提出以次順位債券為主之市場監督架構，要求金融機構於債券市場發行次順位債券，利用市場監督力量，輔助金融監理。

何謂"ABS"資產抵押債券 ABS, Asset Backed Securities。

資產擔保證券
以金融資產為擔保品而發行債券來籌資。具有資產抵押之證券，抵押品可以是銀行借貸、租約或其他資產等。如信用卡公司、汽車公司工人賄銷或分期付款之應收帳為擔保，來發行本票，藉銀行信譽而籌取資金。亦為金融證券化之一例。

衍生性金融商品 derivatives。

金融衍生工具。指其價值由利率、匯率、股價、指數、商品或其他利益及其組合等所衍生之交易契約，具有高槓桿及高風險之特性。一般可分為直接衍生型與商品組合型，而常見基本型的衍生性金融商品有遠期契約(Forwards)、期貨契約(Futures)、交換契約(Swap)及選擇權契約(Options)等四種。

CDS(credit default swap)信用違約交換這是將交易對手的信用風險轉嫁給第三者的一種衍生性金融商品，如甲銀行透過信用違約交換協議(CDS)，每年支付費用予乙銀行，保障丙公司未來可能發生違約之損失。

CDS本質上是一種保險，交易中甲方和乙方均稱其為交易對手(Counterparty)。可以想像，如果是出賣CDS風險的交易對手一方違約或者消亡，另外一方將是什麼下場。

最近幾個月，CDS變得像『次級按揭』這個詞一樣流行。但不幸的是，次級按揭的規模只有1.3萬億美元，而CDS的市場卻是次級按揭市場的48倍大！相當於美國GDP的4倍！」彼得·科漢(Peter Cohan)最近說。

彼得·科漢是其公司Peter S. Cohan & Associates.的總裁，也在巴布森學院教管理學。

CDS就相當於債券持有人為所持債券購買的違約保險。賣出CDS的一方在收了「保費」之後就要承擔相應的違約賠償義務。