接續第一集的劇情，故事裡代表正義一方的廢渣哈比人仍然兵分兩路：咕嚧、佛羅多＆山姆組，及梅里＆樹人組。第一組人馬在咕嚧的帶領下翻越各種地形（不過到底要去哪裡實在搞不清楚），第二組人馬全片大部分時間都在不知所謂的森林裡遊蕩，最後在環保意識覺醒，樹人的怒吼之下攻進艾辛格，摧毀邪惡巫師的基地。
咕嚧堪稱全片內心情感最複雜的角色，一人分飾兩角的精神分裂戲碼表現精采，若非扮相不討喜絕對值得拿個影帝。佛羅多則延續上集的招牌驚恐表情，其恍神派演技在這集裡更見純熟，幾可比擬無間道裡的梁朝偉。山姆則在本集當中成功塑造正義凌然的形象，逐漸具備取代一哥佛羅多的架勢（雖然仍免不了在做某些愚蠢決定時被佛羅多訓斥幾句，不然一哥臉往哪擺啊！）。
第一組人馬的終極目的是將魔戒帶到適當的地方（那鬼地方到底是哪裡我從來記不得）並摧毀之，但途中總會遇到各種艱難險阻，例如奇異的地形（沼澤，山脈等），和敵人（無所不在的半獸人和搞不清楚狀況的人類等），然這曲折延長的旅程也令觀眾得以飽覽中土世界無視於自然法則隨機出現於地表上的各種奇幻景色及風土民情。
灰袍巫師甘道夫大復活是本片重點之一。與炎魔大戰重生之後甘道夫提升等級變為白袍巫師，法力似有更上一層，但說話仍然處處玄機。例如洛汗國殊死戰前丟下的一句『當第五天太陽升起時，往東方看』，而白袍巫師還真就這樣神奇地帶著大批兵馬出現了！不過觀眾不禁要問，這前四天洛汗國打到人都快死光了，白袍巫師是上哪溜達去了？另值得一提的是白袍巫師召喚小白馬那幕，甘道夫表情略嫌情色，不過也為其個人演藝生涯開拓新局。
洛汗國及邪惡巫師大軍的戰爭則是本片最為浩大的場景。大批像不用錢的半獸人在邪惡巫師登高一呼之下前往聖盔谷進行攻擊，氣勢真可謂磅礡。各種華麗新奇用途各異的攻城道具令人目不暇給，而戰況從一開始的射箭進攻開始，直到隧道爆炸、攻破城門，緊張氣氛不斷升高。而勢單力薄怎樣看也不可能會獲勝的洛汗國雜牌軍（由洛汗國人、精靈及矮人組成），在節節退敗之後，想當然爾會在白袍巫師出現，帶著一批看來聲勢更為浩大的兵馬（不知哪邊生出來的，反正巫師總有辦法）加入戰局之後獲勝。不過令人想不通的是，像洛汗國這個小不拉幾的國家居然也能成為兵家必爭之地，是怎樣？？
第二組哈比人在本片一開始仍然持續其被半獸人挾持前進的非自主性旅行，中途還面臨被半獸人當點心吃掉的危機。接下來換手被樹人挾持以後，開始進入與本片完全脫節的平靜世界。在場景切換的中間，觀眾一會兒因為洛汗國戰況告急而緊張不已，一會兒則快被樹人以緩慢到不行的樹人語灌輸的環保意識以及完全搞不清楚的行進方向給悶死。正當觀眾已經逐漸對第二組人馬脫離劇情主軸的安排感到不耐時，樹人突然又以迅雷不及掩耳（這次倒是走得很快）的速度進攻艾辛格，打爆水壩、淹死半獸人大軍，致使邪惡巫師薩魯曼（寫到這裡終於想起他的名字）的高塔面臨崩毀。觀眾於此才恍然瞭解第二組人馬安排之於本片的必要性。邪惡力量終究不敵環保意識抬頭的浪潮！
戒靈則稱得上是本片最重要的臨時演員。其臨時性在於面貌模糊不清因此取代性也高，另方面被賦予的任務『召喚魔戒』也虛無飄渺令人難以理解。總之戒靈只要不定時在片中出現，拍拍翅膀搧搧風，引出主角佛羅多內心的矛盾及帶動全片驚悚氣氛，這個臨時性角色就值得了。
另個眾所矚目的人物--精靈弓箭手勒苟拉斯，在第二集名符其實地成為邊緣化的花瓶角色。除了台詞急遽減少，其發言也對全片完全造成不了重要的影響;這當然是因為他盡講些無關緊要的正義之詞或場景描述（例如『我感覺到這是個很古老的森林』之類），就算省掉不說也不會對於劇情的發展造成任何障礙。但是基於本片大半露臉的都是些其貌不揚的怪物或矮人，俊美的精靈弓箭手勒苟拉斯的存在也有其貢獻。
(第三集評論待續..有沒人VCD可以借我?)