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Found an interesting news however, it was just translated from an English article of Morgan Stanley. Have got the original report already as follows. Enjoy it and keep it in mind.

亞洲醞釀另一波金融危機？ by 中央社

摩根士丹利中國經濟首席分析師謝國忠指出，世界經濟可能已經進入有史以來最大泡沫，主因是主要國家的中央銀行未能把通貨膨脹目標及時調低。

根據他所撰寫報告，資訊科技提升了生產力，加上90年代中以後，多了三十億人口加入全球經濟體系，使工資上升乏力，基於通脹處於低位，世界主要中央銀行過去十年發行過多貨幣，貨幣供應過剩導致資產比收入增長高，讓全球經濟更加依賴由資產膨漲所帶來的過度需求。

雖然美國聯邦基金息率不斷上升，但全球泡沫經濟不尋常地不滅，主因為︰一、金融市場持續利用槓桿，以短暫抵消利息上升影響﹔二、泡沫間可能此起彼落。不過，這些泡沫持續擴展，最後可能令調整變得更加痛苦。

美國聯準會主席葛林斯潘最近承認，聯準會的貨幣政策在美國地產熱潮中扮演了一定角色，聯準會可能會出手擊破這個泡沫，屆時全球經濟會經歷一個重大倒退或多年的緩慢發展，以糾正以往的過度擴展。

謝國忠認為，全球需求不斷上升，使依賴生產業的亞洲經濟深受其利。不過，世界泡沫一旦爆破，需求勢將放緩，熱錢亦同時撤走，亞洲所受的打擊可能更加嚴重。亞洲另一次金融風暴的種子已經埋下。要防止這次危機，需要採用進取政策，特別是阻止熱錢突然流失的措施。

另一方面，油價近年上升了3倍，理應對世界經濟帶來重要影響，但這個影響尚未浮現，主因為推動石油投機的熱錢，同樣助長地產及股市升勢，而地產和股市增值帶來的財富，遠超油價上升帶來的額外支出。

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