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wanderernien-財經 http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/cat_589731.html 本部落格所有文章皆轉錄自各大網站著作權非本人所有 zh-tw Roodo Blog System All Rights Reserved 期貨和保險種類
定期險(壽險)--就是在約定的期間中(一般都是20年)，有發生身故或全殘時，就可以理賠了。

身為保險業務的良心，我會建議利用定期險加意外險，這樣就不用擔心忘記繳保費而失效。

(二)儲蓄型保險:

滿期時有滿期金，儲蓄期間短，回收快、最穩當的投資計劃，可實現短期理財目標。

(三)年金保險:

代表一種透過保險方式提供定期性支付金額的保險制度。從社會保險的觀點言，所謂年金保險實為老年殘廢及遺屬年金保險的簡稱，係以年金給付方式，對於被保險人遭遇老年、殘廢或死亡事故時，提供定期性繼續保險給付，以保障本人及其家屬未來生活安全為目的的一種社會保險制度，當然，年金保險亦適用於商業保險。

(四)投資型保險:

所謂「投資型保險商品」是將傳統的保險產品結合投資工具所產生的一種新的保險商品。國內以往的壽險及年金都有保障的預定利率，投資型保險商品就沒有這種確定性，保險給付金額將隨著投資績效的變動而變動，所以當投資績效卓越時，客戶的保額也會愈高；相反地，當投資失利時，保戶的保額將會減少。

(五)利率變動型年金保險：

利率變動型年金保險的利息是直接算給客戶的，也就是說幾%就是保單價值準備金幾%的複利計算。
參考資料 http://www.kgifutures.com.tw/class_tw02.htm &知識＋

* 2006-02-01 20:47:13 補充

1商品期貨(Commodity Futures):以傳統大宗物資為主。
(1)農產品：包括黃豆、小麥、玉米、活畜、棉花等多種商品。
(2)軟性商品：以咖啡、可可、糖等三種特殊栽種為主。
(3)金屬：黃金、白銀、白金等貴金屬以及銅、鋁、鋅等金屬。
(4)能源：石油、天然氣、熱燃油、輕原油、無鉛汽油等。
* 2006-02-01 20:48:59 補充

商品可分為兩大類：商品期貨與金融期貨。
金融期貨(Financial Futures)。
(1)外匯期貨：以美元為基準貨幣，報價方式為一單位外幣等於多少美元，包括德國馬克、日幣、英鎊、瑞士法郎、加幣、澳幣等外匯期貨。
(2)利率期貨：包括各國政府債券、LIBOR、歐洲美元、歐洲日圓等長短期利率商品。
(3)股價指數期貨：包括美國S&P500、日經225、英倫金融時報100、香港恆生等股價指數期貨。
參考資料
http://www.twfc.com.tw/know/basic/basic_04.asp

]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7479689.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7479689.html 財經 Fri, 31 Oct 2008 21:04:49 +0800 公司債 ◎何謂「轉換公司債」？

A:可轉換公司債是一種股權與債權混合型的商品

簡單的說，可將其視為公司債與股票選擇權所購成的商品組合

債券持有人有權將轉換債在轉換期間內，依轉換價格轉換至普通股

◎何謂「不可轉換公司債」？

A:公司債券不能轉換成公司股票

◎大公司常常會透過各種管道籌措資金，若透過「轉換公司債」＆「不可轉換公司債」

的方式來籌措資金，哪一個比較好？兩者之間的差異為何？

A:1.以投資人的角度來看：

「轉換公司債」較好，因為可以進行套利投資.

可轉換公司債係公司所發行的有價債券，發行公司依發行時所訂定的發行條件，

定期支付一定的利息予投資者，並附有可轉換為普通股的權利，

持有此種公司債券之投資者，

得在當轉換為普通股的報酬率＞公司債可領取的利息時，

於特定的期間內，

依事先約定的轉換比率或轉換價，將此公司債轉換為發行公司之普通股股票，

以獲取更高的報酬率。

但若未行使轉換權的投資者，

則發行公司於到期時，依發行條件，償還本金及補償利息。

2.以公司立場來看：

可轉換公司債的債權人可能為成為公司股東，

而不可轉換公司債永遠是公司負債，

若公司負債比例偏高，會傾向發行可轉換公司債，

且若採用發行轉換公司債的方式募集資金，

則公司可逐年接受投資者將債券轉換為股票，

公司股本膨脹的速度不會那麼迅速，間接配合公司盈餘成長，

所以公司未來的每股盈餘，也能夠維持穩定的局面，

而股價也不會受到不利的影響。

除此之外，與發行股票相比，

轉換公司債每年所支付的利息，對於發行公司而言還具有抵稅的效益，

根據研究報導指出，

發行可轉換公司債的公司，通常也具有某些財務特徵：

譬如規模小、高成長、高投資支出的公司較傾向發行可轉換公司債

]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388453.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388453.html 財經 Fri, 17 Oct 2008 00:50:03 +0800 溢價折價「溢價」就是賣出的價格大於面額給的利率會比市面上低

「折價」就是賣出的價格少於面額可是給的利率會比較高

台灣股票的面額都是以10元來計

好的公司在辦理現金增資時當然可以以高於10元的價格來發行股票

這就叫做溢價發行

如果以面額10元那就是平價發行

同樣的

如果公司營運狀況不佳以低於10元來發行那就稱做折價發行

◎折價發行：

即發行價格不到票面額，是打了折扣的。

折價發行有兩種情況：

一種是 [1;31m優惠性 [0m的，通過折價使認購者分享權益。

例如公司為了充分體現對現有股東優惠，而采取搭配增資方式時，

新股票的發行價格就為票面價格的某一折扣，

折價不足票面額的部分，由公司的 [1;31m公積金抵補 [0m。

現有股東所享受的優先購買和價格優惠的權利，就叫作 [1;31m優先購股權 [0m。

若股東自己不享用此權，他可以將優先購股權轉讓出售。

這種情況有時又稱作優惠售價。

另一種情況是該股票行情不佳， [1;32m發行有一定困難 [0m，

發行者與推銷者 [1;32m共同議定一個折扣率 [0m，以吸引那些預測行情要上浮的投資者認購。

由於各國一規定發行價格不得低於票面額，因此，這種折扣發行需經過許可方能實行。

]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388437.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388437.html 財經 Fri, 17 Oct 2008 00:44:07 +0800 基金
國內基金

指由國內投信公司發行的基金，在國內註冊，以國內投資人為銷售對象，受到國內相關法

律監督的基金。投資標的市場則可以是台灣股市或海外股市。

海外基金

則是指國外基金管理公司所發行的基金，大多數是開放型基金，均由國外的投信擔任基金

經理公司，以全球投資人為銷售對象，在國際間籌資後，再投入投資目標國家的證券市場

進行投資。例如怡富投信推出投資日本市場的『怡富新興日本基金』，雖是投資海外市場

，但因為是由國內投信在台灣註冊及發行，主管單位是國內的證期會，所以仍然屬於國內

基金，而非海外基金。但怡富集團在海外募集發行、同樣投資日本市場的『怡富日本信託

基金』，就屬於海外基金了。絕大部分以外幣計價的基金都是海外基金；相反地，以新台

幣計價的基金就是國內基金，這是最簡單的辨視方法。除了計價幣別不同外，國內基金申

購門檻通常較低，手續費也較便宜。對投資人而言，投資管道是國內基金與海外基金最大

的不同。國內投信發行的海內外基金，可以在投信公司或投信公司的網站上直接買賣，也

可以透過代銷機構(包括銀行或券商)辦理申購贖回。

私募基金

顧名思義公募基金就是公開募集的基金，私募基金就是私下招募的基金。一般您在市面上

見到且可以投資的基金都屬於公募基金，但私募基金您就不一定曉得有哪些了，因為私募

私募基金是指投信公司在國內，向特定對象募集投資資金而成立之基金，所謂特定對象是

指：銀行業、票券業、信託業、保險業、證券業或其他經主管機關核准之法人或機構，以

及符合特定條件之國內、外自然人、法人或基金。由於私募基金不公開發行，不需對外公

開基金淨值，只有投資人知道損益，因此一般人較難了解其操作策略及表現。

避險基金

所謂Hedge Fund（即避險基金或稱之為對沖基金），此基金的操作方式較具彈性，可運用

放空投資標的、使用槓桿及買賣衍生性金融商品等非傳統技術及工具，來規避風險增加收

益，而較不受市場風險影響。傳統型投資係仰賴市場之表現來決定績效，而避險基金則是

仰賴經理人之專業操作技術及經驗，因此避險基金皆以追求『絕對報酬』為操作目標。

避險基金通常具有以下特點：

一、追求絕對報酬(absolute return)

二、運用各種操作技巧多空配合操作

三、經理人收取高額的績效獎金（約為淨獲利的20%）

四、不受證券管理單位管轄，操作手法較為靈活

五、基金資訊不透明

成長型基金

Growth Fund，成長型基金以追求長期的穩定增值為目的。主要的投資標的多為經營績效

穩定、價格長期穩定成長、素質優良、知名度高的大型績優公司的股票，投資的地區則以

成熟或者趨向成熟地區的證券市場為主軸，追求的利潤是買賣價差為主。

收益型基金

Income Fund，收益型基金以追求安全性和穩定報酬為目的，因其風險較低，也難有高報

酬。收益型基金(Income Fund)以追求安全性和穩定報酬為目的。其投資的標的主要包括

短、中、長期(超過15年)的政府公債、債信評等較高的公司債，以及約2至6個月平均到期

日的貨幣市場工具。有些基金也會部分投資於股利較為優的股票，和可轉換公司債上，以

增加資本增長的潛力。其投資標的，大多屬於對市場利率和通貨膨脹等較為敏感的金融產

品。

價值型基金

Value Fund，是以投資具有資本增值空間之價值低估股為主。價值型股票在過去通常是指

公司本身市價低於淨值的股票。如果基金可以在此類股票中，尋找到具有潛值的標的，長

久以後，待其價值浮現，則有機會靠投資時股價尚未被炒高的價值股，來獲取公司增值的

利潤，價值股投資的目的也正在於此。

指數型基金

Index Fund，指數型基金乃根據所選定的指數內的採樣股票成份和比重，來決定該基金投

資組合中個股的成份和比重，並根據股價指數中個股所的比例，來作為選股的準則，於是

基金績效將與大盤的股價指數有一致性，使得基金績效與大盤的走勢呈現平行或重疊的狀

態，對於大盤敏感度高的基金投資人將是最好的投資標的。

保本型基金

Principal Guaranteed Fund，保本型基金是結合零風險的收益型金融商品和衍生性金融

商品所組合產生的投資方式。其運作方式，是將共同基金投資於政府的債券或者定期存款

中，再利用其所孳生的利息，投資於具桿槓倍數較高的「期貨選擇權」或「期貨」等高風

險、高獲利的衍生性金融工具上配搭而成。使投資人在贖回時至少可以拿回本金。

保本型基金參與率

保本型基金參與率，代表投資人可分享基金投資於風險性資產獲利的比例。例如，若保本

型基金的參與率為80%，其標的資產上漲15%時，此保本型基金投資人可享有12%的投資收

益，另外3%的漲幅則屬於投信公司。

封閉型基金

Close-Ended Fund，封閉型基金為發行單位數固定，在發行期滿或基金達到預計規模後，

不再接受投資人買進或賣出，故稱為封閉型基金。封閉型基金較適合投資於對外資設有投

資上限的封閉市場，此類型基金常有溢價情況，若在流通性不佳的市場上，則常有折價情

況。基金經理人不須因基金的受益人有申購、贖回的壓力而被迫買賣股票，其績效長期而

言，一般略優於開放型基金。封閉型基金最大的特色為發行單位數固定、交易須集中於證

券交易所且依市價買賣，除非經過法定程序決定改型(召開受益人大會表決通過)，否則不

能要求基金公司贖回，只能在集中市場交易。

開放型基金

Open-Ended Fund，開放型基金乃指資本額不設限的基金，投資人隨時可以向基金公司買

入或贖回基金。開放型基金的投資者可以於每個交易日，依每日基金的淨值向基金公司進

行買賣的動作，基金經理人須保持基金資金的流動性，以因應投資者隨時贖回，且須以優

良的操作績效以吸引新的投資人與資金流入。開放式的共同基金，較適合投資於市場規模

大且資金流動性較高的市場，或者分散投資於多個市場上。在國內也是以開放型基金為主

。

國內基金

Local Fund，基金戶籍註冊於本國，受到本國法律監管，主要是供本國投資人投資。國內

基金或稱為本土基金，專指由該國內的證券投資投資信託管理公司發行，在國內註冊，並

以國內投資人為銷售對象，且資金以信託基金方式持有，並將該受到本國法律的監管與保

障的基金。目前國內的基金依設立型態，分為封閉型基金及開放型基金兩種，投資標的依

基金的設立目的而定，可以侷限於國內的有價證券，或者其他規範可以投資的證券市場。

對沖基金

Hedge Fund，又稱避險基金，主要乃藉著市場的大幅波動情況從中牟利，其投資標的則無

限制。對沖基金給予基金經理人充分的授權與資金運用的自由，因此只要是認為有利的投

資策略都可運用，除了投資於一般的股票和債券外，還可以投資衍生性金融商品，如期貨

、選擇權等高槓桿、高風險、高報酬，適合具專業知識的投資人。

平準基金

Stabilization fund，指一國中央銀行保有的貨幣基金，主要是用來買賣外匯及黃金，以

防止該國貨幣大幅升值或貶值。

組合基金

Fund of Funds，基金中的基金，指以其他基金為投資標的之共同基金，而不直接投資股

票或債券，且通常為同一基金管理公司旗下的基金。由於各檔的基金之投資標的和區域，

一定會有其市場風險及系統風險的問題產生，但又礙於持股比率的限制，使其承擔的損失

無法降到最低，而基金中的基金卻可以在各種不同類型，不同投資區域的基金中自由轉換

，使資金轉移到情勢看好的基金中投資。加上以單獨投資者個人的專業、時間及成本較難

在各支基金間自行靈活轉換，於是基金中的基金成了最佳的低風險投資工具。

傘型基金

Umbrella Fund，「傘型基金」是由具有不同投資策略、投資標的、投資地區、投資風格

及不同風險程度的子基金，所組合而成的一個基金集合，這些子基金，雖然在同一支傘型

基金下面，但各子基金的管理仍相互獨立，對投資人來說，同一傘型基金底下的子基金轉

換費用較低廉。

成長收益型基金

Growth and Income Fund，成長收益型基金的投資對象主要為大型績優股，追求長期的資

本增值及穩定的股利收入為目的。這類型基金由於追求穩定的股利、利息收入，投資標的

多為股利分配穩定而前景看好的股票，例如一些公用事業類、成熟產業類的股票，或者為

同時具股票與債券特性的可轉換公司債。投資的地區包括己趨成熟股市型態的單一國家、

區域或全球。

積極成長型基金

格波動性大的股市，如一些新興國家的證券市場或一些高成長的小型股、轉機股與高科技

股等股票，或者是認股權證或選擇權等衍生性金融工具上，以追求資本的最大增值，具高

風險、高報酬的特性。操作上也會在折價的可轉換公司債和股票間尋求套利機會，或者融

資運用財務槓桿操作，以增加資本快速累積的機會。

可轉換公司債基金

Convertible Bond Fund，可轉換公司債基金之投資標的為可轉換公司債。可轉換公司債

為公司債的一種，是一種附有可轉換成發行公司股票的債券，當股市景氣不佳時，可享有

債券的固定利息收入，當股市前景看好時，則可依當初購買時所約定的轉換條件，轉換成

股票，具彈性方式操作。

專戶管理基金

Discretionary Management，一般所謂專戶管理是指依「理財顧問」的金融管理方式，客

戶可以指定選擇所欲投資的金融商品以及區域，並告知可以風險程度的上下限和期望報酬

率，甚至指定基金經理人，基金公司再按客戶的屬性和條件，專門為客戶設計一套投資組

合，並依市場的變動情況，靈活調整持股的內容和比重。

]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388361.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388361.html 財經 Fri, 17 Oct 2008 00:25:09 +0800 名詞所謂證券是有價證券的簡稱，在證券市場交易的有價證券通常包括股票、公債和公司債。
因此，股票不等於證券，只是有價證券的一種罷了。
在台灣，一張股票1000股，一張買進價68元的台積電，價值68*1000，要花六萬八千元才
買的到。

股票
將一個公司所有權，分割成許多小單位，每個單位稱為一股，每一千股形成一個交易單位
，就稱為一張股票。所以，買進股票就相當於買進一家公司部分的所有權，也就是成為該
公司的股東。

股票的價格
股票的價格分為面額、淨值、市價
面額: 股票的票面金額，證期會規定面額每股一律十元
淨值: 股票現階段的真實價值(資產項-負債項)
市價: 股票的市場價值，由買賣雙方依供需來決定價格，也是實際的成交價格，每天看到
台積電xxx元指的就是台積電當天的市價。
上市集中市場
是指上市股票在證券交易所，以集中公開競價方式交易的市場，交易商品均為標准化。而
競價的方式則有電腦自動撮合與人工撮合兩種，例如我國的證券交易所就是利用電腦自動
交易，而美國的紐約證交所（NYSE）則是由經紀人在場內走動叫喊來尋找最佳買賣主。

上櫃店頭市場
有價證券不在集中交易市場上市以競價方式買賣，而在證券商的營業櫃檯以議價方式進行
的交易行為，稱為櫃檯買賣。由櫃檯買賣所形成的市場稱為櫃檯買賣市場，又稱店頭交易
，英文為Over-the-Counter，簡稱OTC。
在買賣上，以1,000股為成交單位，股價的漲跌幅限制為當天參考價格上下7％。
公開發行公司申請將其所發行的證券（包括股票與公司債）在證券商營業處所買賣者稱為
上櫃申請，經核准可以在證券商營業處所為櫃檯買賣的股票稱為上櫃股票，也就是說，可
以在櫃檯買賣市場發行與流通的股票叫做上櫃股票。

開盤價
股價在交易日第一筆成交的價格。

收盤價
股價在交易日最後一筆成交的價格。

除息(權)
每年三月到五月之間，各上市公司將陸續召開股東大會，在召開前的一個月或半個月
，股票將停止過戶，這段期間便易出現所謂的除息行情。

而所謂除息交易，亦即按照市價扣除即將發派股息的數額成交。除息計算公式為：
除息後參考價＝除息前收盤價－現金股息。
例如，甲公司表示每股分派現金股利2元，其除權前一日收盤價為80元，則除權後參考
股價為78 元。

依公司法規定上市公司的股東乃股票停止過戶日期前一日，股東名簿所登錄記載的股
東。因此，在股票停止過戶後買進股票的投資人，因為股東大會的名簿上沒有登記，所以
除了不能參加股東大會之外，也不能領取各公司所發放的股息。由於除息日期，上市公司
及交易所，均會在事前公告，因此，投資人每年股東大會召開期間應特別注意公告，以免
權益受損。

公司發放股票股利給股東時，將增資配股的股利從股價中扣除稱之除權。除權參考價
計算方式為：前一交易日之收盤價 / (1＋配股率)。例如：某個股除權前一日收盤價為96
元，公司配發2元股票股利，則除權參考價為80 [= 96/ (1+0.2)] 元。
除權日，以上市公司為了增資配發股票股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，
就是除權日。在除權日以及該日以後所進之證券，即不得享有該次增資配股之權利。

填息(權)
當除息後，除息前一日收盤價與除息後價位間留下一個除息價位缺口，若股價回升超過除\
息前一天的收盤價，稱之為填息。
例如某個股除權前市價96元，配發2元現金股利，除息後參考價位為94元，數日後股價回\
升至96元，即稱填息完畢。
當除權後，除權前一日收盤價與除權後價位間留下一個除權價位缺口，若股價回升超過除\
權前一天的收盤價，稱之為填權。
例如某個股除權前市價96元，每千股無償配股200股，除權後參考價位為80元，數日後股\
價回升至96元，即稱填權完畢。股市行情好的時候較易填權成功。

交割
投資人委託證券經紀商買賣證券成交後，必須進行交割動作，也就是雙方完成委託買賣的
手續；目前我國證券交易所採行方式大致分為「普通交割」及「全額交割」兩種。

當日沖銷
乃市場參與者在當日融資買進後在同一日便賣出,或當日融券賣出後在同一日作買回動作者
稱之當日沖消。
當日沖消的市場參與者為市場的短線進出代表，為市場上投機心理較高的一群。一般而言
，當行情開始熱絡時，市場上的投機客便開始進入市場，隨著行情的熱絡程度上升，具投
機心態的參與者將越來越多，當日沖消的金額便會擴大。

信用交易
投資人利用融資、融券的方式投資股市。投資人欲利用信用交易融資買進股票、或融券賣
出股票，需先向證券商申請開立信用交易帳戶，具行為能力的自然人或法人皆可申請開立
信用交易帳戶。

融資
融資交易係指投資人買進可信用股票時，不必繳足全數價金，而依融資融券標準繳交不同
成數的自備款。第一類上市股票若上市滿半年以上，符合可融資融券標準者，通常可融資
的比例為60%，第二類則為50%，若有不符合規定者，主管機關可視情況調整其比率。

融券
投資人向證券商借出股票賣出。向證券金融公司或已開辦信用交易的證券公司辦理股票的
借貸，依目前規定要先繳交賣出金額（價金）約九成做為保證金，而價金在扣除證交稅、
經紀手續費及借券費後，存在融券機構充當擔保品。
融券為投資人看空股市時，先向券商借出股票賣出，等到股市下跌後，再以較少金額買回
原股票，以賺取差價；一旦股市不如預期反而上漲，投資人的損失將更慘重。

EPS (Earning Per Share)
即每股盈餘(稅後淨利/股數)

本益比(Price-Earnings Ratio)
係指投資人對每一元盈餘所願意付出的價格，也就是投資者為獲得一元的利潤，所要投資
的金額。投資人以此比率衡量股票是否值得投資。

以投資的角度來看，股價則是投資1股所需要的成本(購買成本)，而每股獲利意思是投資1
股所得到的獲利，因此本益比就是投資該股票1股的成本與獲利的比值，即為報酬率的倒數
。在合理本益比接近的條件下，較低的本益比通常代表著投資的潛在報酬較大。
不同產業所享有的本益比不同，具有高成長潛力的公司，其合理的本益比也將較高。例如
通訊產業的本益比將高於食品業。而公司未來幾年的年複合成長率可作為合理本益比的參
考值。

就投資者而言，比率越小越好，因為投資者為獲得相同的報酬，所需投資的金額較小。但
就公司而言，比率越高越好，表示公司未來成長潛力越來越旺。當本益比越大時，投資報
酬率越低，此種公司要具有大幅成長潛力，投資人才願意投資，但此種公司風險通常較大
。
本益比計算方式為：每股市價 / 每股盈餘。

溢價&折價
溢價在共同基金上，則專指封閉型基金市場的買賣價高於基金單位淨資產的價值。折價
指封閉型基金的市場價格低於其單位淨資產。當封閉型基金的市場供給遠大於需求時，則
實際成交的買賣價位低於基金的單位淨資產價值，此時則產生基金的折價現象；反之，則
產生溢價的現象。產生溢價的封閉型基金大多數為投資於較封閉的市場，由於供給籌碼有
限，一旦需求面較旺盛，常產生實際成交價高於單位淨資產的溢價情況。

多頭
認為股價將上漲而買進股票的投資人，或是後市看好的買盤的總稱。

空頭
認為股價將下跌而賣出股票的投資人，或是後市看壞的賣盤的總稱。

放空
手上沒有股票，但認為股價會下跌，而向他人借入股票先予賣出，待股價下跌後

買超
(1)對同一標的股的買進張數總數量大於賣出張數總數量。
(2)當日在上市或上櫃市場的總買進金額大於總賣出金額。例如每日三大法人在市場的買賣
超金額是觀察法人動向的重要指標。

賣超
(1)對同一標的股的賣出張數總數量大於買進張數總數量。
(2)當日在上市或上櫃市場的總賣出金額大於總買進金額。例如每日三大法人在市場的買賣
超金額是觀察法人動向的重要指標。

套牢
是指買進持股後，股價卻下跌，使投資人面臨帳面虧損，但由於仍對股價回升有期望，持
股續抱的情況。

軋空
是指放空的投資人，原本預期股價會下跌，但實際上股價不跌反漲，在面臨追繳的情況下
，有被迫回補的壓力。

牛市
即是多頭市場，表示看好股市前景，認為股價將會大幅上揚。

熊市
即是空頭市場，表示不看好股市前景，認為股價將會大幅走軟。

斷頭
股資人從事信用交易時，都會有一個擔保維持率水準，當投資人的保證金低於這個指標時
，融資融券機構會在當天下午發出追繳令會通知投資人在兩日內補繳差額，若投資人未能
於限期補足差額，融資融券機構為確保其債權，會主動將客戶的資產加以處份的行為。

探底
當股市處於空頭市場時，大盤指數或股價持續下跌，探測底部價位。

築底
大盤或指數在底部價位整理，通常成交量與價格波動都不會太大。

跳空
在股市中，突然出現利多或利空消息，或者是投資者積極進出股市時，造成股價不平衡的
現象，以致到該成交的價位沒有成交便上漲或下跌，這種情況稱為跳空。因跳空所導致部
份價位沒有成交的價格缺口，稱為跳空缺口。例如，某個股原是以30.1買進30.2賣出，其
股價的升降單位以0.1跳動，但突然卻一路到31元才成交，這種大幅度變動稱為跳空，而3
0.3元至30.9元之間未成交的價位便是跳空缺口。

補漲
在多頭行情末段，之前相對大盤或類股不漲的個股也出現一波的漲幅，將先前落後沒漲的
幅度追上。在多頭行情中，頭部即將形成時，通常會有落後補漲的行情。

反彈
空頭市場時股價一路下跌，在下跌過程中突然止跌上漲的短期現象稱為反彈，反彈之後股
價仍將跌至前波的最低點之下。

回檔
股價在連續上漲後，買盤力道漸弱，使得股價下跌。良性回檔後，股價有再上漲力道。在
多頭走勢中，回檔多是買點。

回跌
是指原本是上揚的走勢卻轉為下跌。在報章上可看到：房地產在景氣不佳的情況下已回跌
至十年前的水準；或是，連續兩個交易日飆漲的美國股市在獲利回吐賣壓衝擊下回跌，主
要指數同步收黑；大陸今年經濟成長率由去年的成長8％回跌至7％的水準。

利多
是指能激勵股價上揚的消息，例如：公司接獲大訂單、獲利超前、產業前景看好、投資法
令放寬等等。

利空
是指會造成股價下跌的消息，例如：公司裁員、公司產品有瑕疵，被退貨、產業進入衰退
期、調降投資評等、營收獲利表現不佳等等。

利多出盡
是指原本可以帶動股價上漲的有利消息早已在市場上傳開，等待正式發佈時，股價卻因己
經反應過，造成消息鈍化，股價上漲力道薄弱，甚至可能反而下跌。

全額交割
相較對餘額交割，全割交割是指投資人不可以將同一天買賣相同標的股票總張數相互沖抵
，必須把每筆交易的股票或現金集中送到交易所清算組交割。根據證券交易法第三十六條
規定公告並申報之最近期財務報告，顯示其淨值為負數，且最近四會計年度其營業利益及
稅前純益均為負數者，或淨值負數達公司實收資本額二倍以上者，其股票改採全額交割並
分盤集合競價方式辦理。

全額交割股
全割交割是指投資人不可以將同一天買賣相同標的股票總張數相互沖抵，必須把每筆交易
的股票或現金集中送到交易所清算組交割。
全額交割股必須以現股、現款交割。買進時需先繳交全額股款，經紀商才會接受委託，代
為買進；賣出時也要先繳交股票，經紀商才會接受委託代為賣出。且不接受信用交易。

]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388191.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388191.html 財經 Thu, 16 Oct 2008 23:50:03 +0800 金融危機金早已到了萬億以上，為什危機還是看不到頭？有文章指出危機的根源是金融機構采用
“杠桿”交易；另一些專家指出金融危機的背後是62萬億的信用違約掉期（Credit
Default Swap, CDS）。那，次貸，杠桿和CDS之間究竟是什關系？它們之間通過什
樣的相互作用產生了今天的金融危機？在眾多的金融危機分析文章中，始終沒有看到對這
些問題的簡單明了的解釋。本文試圖通過自己的理解為這些問題提供一個答案，為通俗易
懂起見，我們使用了幾個假想的例子。有不恰當之處歡迎批評討論。 (繼續閱讀...) ]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388139.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388139.html 財經 Thu, 16 Oct 2008 23:39:30 +0800 動債這個名詞是這幾年才風行起來，以前誰聽過這玩意兒，什麼時候會聽到呢？
你的理財專員會跟你推薦，每個銀行都有很多很多類似的商品，一般來說連動債有幾個特性：
第一，一定是很長期，最少一年，長則十年以上
第二，只要契約時間未終止前提前贖回，一定價格很爛很爛，例如說，我今天買進，下個月要贖回，可能只能贖回60%，這沒有一定，但是作短期絕對賠錢就是
第三，他一定強調保本，所以主打退休族群，至於為何一定保本我等等解釋
第四，通常會用第一年很高的利息來吸引你進來，然後後來每年的利息就不保證了
第五，贖回非常不方便，大部分的商品都是一個月只有一天可以贖回，過了請等下個月，所以變現能力差
第六，每檔連動債商品是怎麼樣操作的，你的理專跟你解釋老半天，你一定還是聽不懂，不知道是故意還是什麼他們自己也不懂，我每次聽理專講都聽不太懂，更不要講非金融專業的人 (繼續閱讀...) ]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388119.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388119.html 財經 Thu, 16 Oct 2008 23:34:58 +0800 通貨膨脹

一、什麼是通貨膨脹？

對消費者來說，買東西能夠“物超所值”是一件美事；如果不能，至少“一分錢”也要買到“一分貨”。但是，如果，過去能買到“一分貨”的“一分錢”，現在卻只能買到“半分貨”，那麼消費者的損失可就大了。聰明的消費者一定會說，“通貨膨脹了！錢不值錢了！”什麼是通貨膨脹呢？要怎樣防範通貨膨脹，避免消費大眾受損呢？

一般人常會發生這樣的情況：一聽到某一商品價格上漲，馬上就說“這是通貨膨脹。”其實，經濟學家對“通貨膨脹”這個名詞，有比較嚴格的定義。

(繼續閱讀...) ]]> http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388101.html http://blog.roodo.com/wanderernien/archives/7388101.html 財經 Thu, 16 Oct 2008 23:30:57 +0800