wanderernien

◎何謂「轉換公司債」？

A:可轉換公司債是一種股權與債權混合型的商品

簡單的說，可將其視為公司債與股票選擇權所購成的商品組合

債券持有人有權將轉換債在轉換期間內，依轉換價格轉換至普通股



◎何謂「不可轉換公司債」？

A:公司債券不能轉換成公司股票



◎大公司常常會透過各種管道籌措資金，若透過「轉換公司債」＆「不可轉換公司債」

的方式來籌措資金，哪一個比較好？兩者之間的差異為何？

A:1.以投資人的角度來看：

「轉換公司債」較好，因為可以進行套利投資.

可轉換公司債係公司所發行的有價債券，發行公司依發行時所訂定的發行條件，

定期支付一定的利息予投資者，並附有可轉換為普通股的權利，

持有此種公司債券之投資者，

得在當轉換為普通股的報酬率＞公司債可領取的利息時，

於特定的期間內，

依事先約定的轉換比率或轉換價，將此公司債轉換為發行公司之普通股股票，

以獲取更高的報酬率。

但若未行使轉換權的投資者，

則發行公司於到期時，依發行條件，償還本金及補償利息。


2.以公司立場來看：

可轉換公司債的債權人可能為成為公司股東，

而不可轉換公司債永遠是公司負債，

若公司負債比例偏高，會傾向發行可轉換公司債，

且若採用發行轉換公司債的方式募集資金，

則公司可逐年接受投資者將債券轉換為股票，

公司股本膨脹的速度不會那麼迅速，間接配合公司盈餘成長，

所以公司未來的每股盈餘，也能夠維持穩定的局面，

而股價也不會受到不利的影響。

除此之外，與發行股票相比，

轉換公司債每年所支付的利息，對於發行公司而言還具有抵稅的效益，

根據研究報導指出，

發行可轉換公司債的公司，通常也具有某些財務特徵：

譬如規模小、高成長、高投資支出的公司較傾向發行可轉換公司債