遊走…觀察…紀錄…

真是豬羊變色啊，才不過兩個月前，因為北京奧運而被全球酸的中國，現在卻因為經濟危機，而被全世界期待著。

前天，有鑑於經濟情況岌岌可危，韓國總統李明博就熱臉貼上，公開希望中國和日本一起成立亞洲基金，因應未來越來越嚴重的經濟情勢。

被鬥垮的泰國前總理他信，在金融時報寫了一篇〈亞洲國家如何救自己〉，提出了可以說是這陣子最有創意及具體的方案，那就是創立亞洲債券，穩定亞洲經濟，其中更對中國讚譽有加，「寧可押注於中國政府。」

金融時報今天就更扯了，首頁首選文章就是〈讓中國為美國抒困〉。

還有上週美國國會通過7000億美金的救市方案，立刻就有媒體幫忙中國認領2000億。加上前美國助理貿易代表傅瑞偉說：「如果中國這次不協助美國紓困，美國會死得很慘。」

不過不知道是知道自己沒這個實力，還是正在等最好的時機出手，至今中國都還沒宣布任何具體的對外支援方案，不過好像越低調，全球就越期待，拼命拋媚眼，看來更誇張的論點會越來越多。

老實講，中國要扮演全世界救主角色真的還早，但其實也沒有國家能夠扮演，這種對中國的期待，除了不過是因為有世界第一的外匯存底之外，就是一點點的東方神秘感造成的吧。這週末開始陸續有G7財長、IMF、World Bank在華盛頓的集會，我想至多會有一個原則性的救市喊話出來，然後，各國可能將會以區域為範圍，擬定區域性的方案，這時中國的角色可能才會明朗。

不過現在中國正在處理一件非常重要的改革，也就是將原本的國有土地，允許農民以多種形式流轉土地承包經營權，其實這就是土地私有化的先聲，這真的是攸關國本啊，但我覺得這其實和近期的救市有間接關係，這對於中國來說，是讓經濟泡沫再度吹漲的重要機制，透過龐大的土地炒作，中國的總體帳面資本大概又能番兩番了。

在同時擁有極凍寒冰及極熱火山地貌的北大西洋島國冰島旅遊，常常會有忽冷忽熱的極端奇特經歷，它的經濟，最近也因為金融風暴的蔓延，而從火熱迅速進入寒冬。從1991年冰島開始進行自由化改革，經濟蒸蒸日上，不僅外資增加，也發展出成為世界知名的金融產業，人均收入更是暴增，但一夕間，冰島總理哈德日前表示，由於金融產業擴張過速，國家無力抵擋金融海嘯蔓延，冰島已經面臨「全國破產」的慘境。

看在長期一心也想當「亞太金融中心」的台灣眼裡，是該不勝欷噓。

曾經是社會福利國家的冰島可以算是自由市場的超級模範生，多年來台灣想要做到的政策，它幾乎都在1991年的自由化改革中馬上都做到了，包括國營企業私有化、大幅降稅以促進投資、政府去管制化等等政策，也因此被譽為企業和投資客的完美原鄉，《華爾街日報》也曾以「冰島的奇蹟藥方」為主題，對冰島的改革大肆讚譽。但現在看來都是「國王的新衣」，這些推到極致的結果，一遇金融風暴，原來金融槓桿早就大到整個國家撐不起，金融資產高達GDP的9倍，只能坐等局勢糜爛，宣布國家破產。

冰島央行總裁奧德森在冰島貨幣克朗崩盤的情況下，痛批「不擇手段的國際投資客」、「投機操作將摧毀冰島金融體系」，但極度諷刺的是，奧德森是一手推動1991年自由化改革的冰島總理，現在他口中的貪婪巨鱷，剛好就是他當年張開雙臂歡迎的國際資本。

從1980年代開始在全球推行的新自由主義，台灣當然也是想要共襄盛舉，從1980年代初期政府喊出的「自由化、國際化」，1990年代的私有化，還有這30年來都沒停過的減稅以增加投資邏輯、加入GATT及WTO、一次二次金融改革。但老實說，其執行的深度和速度，比起冰島來說，實在是差太多，但這到底是幸運還是不幸呢？

將近30年來，台灣大致正面碰過兩次金融風暴，第一次是1997年的亞洲金融風暴，那時台灣之所以能夠躲過，有一種說法是，還好台灣的官僚能力差，來不及將開放金融市場，讓對沖基金綁手綁腳。

10年過去，又是另一場更深、範圍更廣的全球性經濟風暴，現在來看，還真的對這10年來的許多政策捏一把冷汗，二次金改的強迫合併、國營事業全面私有化、大幅度降稅、政府全面去管制，這都曾經上過檯面並且有完整的計畫及實際的推動，但還好有工會的力拒、還好官僚還是沒有執行力、還好藍綠惡鬥、還好立院擺爛，許多都是未完全執行就胎死腹中，否則，面對這次百年一遇的金融風暴，已經被併成數家僅求利潤不求後果的大型私人銀行的金融體系，恐怕會比冰島還早破產。

有的時候，政府效率差、政黨惡鬥變成不是壞事，勞退新制不就是在藍綠合作下順利立法，結果在這次金融風暴而將出現基金鉅額虧損的大紕漏。面對全球經濟危機，馬政府還是強調金融整併、減稅擴投資，也許，我們只能再次祈禱，馬英九政府仍然是個無能政府了吧。

全球經濟危機的歐洲第一張骨牌出現了，就是超富有的冰島。

有件事情不知道該不該講，因為要連結起來，不一定正相關，而且裡面應該還有許多細緻的東西該處理，那就是冰島喔，是從1991年就開始搞自由化、減稅的「模範國家」，一堆媒體稱讚自由化後的冰島，懂得發揮金融槓桿東買西買的，懂得降稅吸引外資，《華爾街日報》也大推「冰島的奇蹟藥方」。不過多年的成功，一夕化成烏有，搞不好比打回原形更慘也不一定。

當然啦，我說不能正相關的意思是，搞自由化、減稅不能等於就會爆發金融風暴，但同樣的，自由化和減稅也不能等於經濟發展和金融穩定吧！

很妙的是，1991年開始推自由化的總理Oddsson，現在剛好是冰島中央銀行的總裁，所以，他現在就在那裡焦頭爛額中，不知道算不算報應。

今天美國股市暴跌，一度曾經快跌破9500點，後來在收盤時拉回至9955.50點，但還是破了1萬點關卡。這代表了，上星期五美國國會通過的超級救市方案，已經不敵歐洲、亞洲經濟連環爆的消息。

連7000億丟下去，都無助於信心崩潰稍微抒解，難道全球經濟已經到了政策工具束手無策的時候？

目前亞洲各國的狀況也岌岌可危，在懸崖邊的首推南韓，這幾個月就已經有陸續的消息出來，而今天的經濟日報大幅報導：〈韓國保命 搬出外匯存底〉、〈韓國 亞洲新風暴起點？〉，從今年以來，韓圓已經對美元貶值35.6%，從9月15日雷曼兄弟破產之後，更巨貶了12.22%，不過，比起1997年時，韓國現在有2397億美元外匯存底，比台灣的2811.3億美元少一點而已，但韓國的外匯存底裡面的一年內到期短期外債，到了六月已經暴增至2223億美元，到這幾個月韓圓劇貶、企業持續大賣貨幣對沖合約的情況下，恐怕南韓又成為了淨負債國。

但同時，有另一則很重要的新聞〈中日韓東盟 催生800億共同基金〉。

為應對美國金融危機，韓國提議加速今年五月在馬德里提出的聲明，成立八百億美元的「亞洲共同基金」，以各自外匯存底構建對應體制。按當時協議，暫約定中日韓三國出資八○％，即六百四十億美元，其餘二○％由東協各國出。

這個在1997年亞洲金融風暴後，醞釀10多年之久的機制，不知道會不會在因應這次的全球性金融風暴成形。主要是每次金融風暴，IMF救援的條件又爛又苛，但上次先由日本提出來的時候，美國立刻表態反對，主要還是有礙美元在亞洲的強勢地位，所以醞釀10年之後，IMF這次被虛位化，加上美國這次自己家裡起大火，搞不好還真有弄出來的可能。

當然，隨之也得面對中日誰是基金老大的問題，大家等著看好戲吧！

延伸閱讀：朝鮮日報有大量的報導

ps. 昨天在吵彭淮南當行政院院長的事情，最好是不要啦，台幣現在還蠻穩的，如果到時候當了行政院長，被藍綠罵成豬頭，然後央行又所接非人，那真的就動搖國本了。這不是說彭淮南有多了不起，而是喔，現在還算有個藍綠都算尊重的仙在拜，把他送去做高官就是見光死，這不是不好，但大家想想要不要吧。

美金7000億的抒困方案終於過了，這代表了，美國財政部將成為全世界最大的資產管理公司。

這次的救援方案很有意思，左右兩翼都罵，右翼的批這是危害自由市場原則，左翼則認為是拿著納稅人的血汗錢去救助貪婪的華爾街。

不過我覺得，重點在於7000億買不買得到教訓？

很難，因為還不夠痛。

這次的次貸風暴，其實是10年前LTCM事件的擴大版，那時由FED主席葛林斯班出面將事情擺平，但華爾街、華盛頓，乃至於全球金融業及政治界，都沒有學到什麼，仍然相信一堆天才，真的都是諾貝爾獎得主和長春藤畢業的天才設計出來的金融槓桿模型，然後賭得更大，再加上10年來全球範圍的金融去管制化更是如火如荼，這些天才設計出來的金融商品，往世界各地輸送。

7000億丟進去如果沒救，大家一起死，有救，那就頭過身就過，遊戲繼續玩。

這其實也不全是貪婪，我一直覺得，這裡面有佛心來著的。

其實1980年開始的去管制化有一個很重要的邏輯，就是龐大的游資，需要投資標的附著，所以，才有國營事業私有化，才有期貨商品的膨脹，才有金融衍生性商品滋生………，氾濫的游資，要是沒有這些「商品」，沒有兌現利潤的能力，整個遊戲就垮了。

金融衍生性商品就扮演了極重要的角色，1000億美金，靠期貨賺了5%的利潤，變成1050億美金，怎麼辦呢？沒關係，XX投資銀行幫您設計了必漲期貨基金，讓您的錢可以再度投入，喔喔，基金又賺了5%，變成1102.5億美金了，沒關係，YY投資銀行幫您設計了狂飆期貨保本連動債……，當錢不能滾錢的時候會變成災難，各大投資銀行就創造出一堆投資商品讓越來越多的游資附著。

怎麼看起來作用有點像鴉片？

現在就是嗑鴉片也擋不住的災難來了，但有人反省錢不能滾錢嗎？其實7000億丟下去，目的就是再度鞏固這個邏輯，因為這龐大的游資，牽涉到兩個重要的機制，第一，美元體制，第二，美國的貿易赤字。一直以來，美國就是靠著印美元，至全世界買商品，造成越來越龐大的貿易赤字，然後這個赤字，變成各國央行的外匯存底，但要怎麼放？通通放銀行喔？但要放在哪國的銀行呢？當然是放在全球國力最強、最不可能倒的國家，所以各國央行就買美國的債券、存單來彌補，這錢一回流，就變成華爾街炒作的資本。

所以，7000億，除了美國納稅人，還有誰會買單呢？當然就是我們這些出口到美國的國家了。

不過這次危機到底深到什麼程度，真是沒人知，1929年的經濟大恐慌，使得金本位崩潰，1970年代的經濟危機，則讓美元本位崩解，促成了現在的石油美元、亞洲美元撐起的美元循環體制。而這次所謂「百年一遇」的經濟危機，會有相關的貨幣效應嗎？

可能會有，如果蝴蝶效應繼續擴散下去的話，但這裡面一定會有極其嚴苛的陣痛，只要想，美國不能作為全球大量消費地，會有多大影響就好，這不僅代表了許多國家的出口立即面臨問題，也等於美國的經常帳赤字將沒有資本帳回流填補，各國的「外匯存底」邏輯也可能面臨報廢。也就是說還沒有造成任何的消費「轉軌」，不論是轉成歐洲，或是還不太可能的中國及東亞，就已經得付出極大的代價。

別忘了1929年之後，全球付出的代價是二次世界大戰。不過看起來，拖越久，代價越可怕，現在是7000億，要是讓全球又繼續苟且，代價只會成倍成長而已。

全球金融風暴愈演愈烈，你以為你不投資、存款放銀行就等於沒有參與這場金錢遊戲嗎？那你就錯了，你至今每個月都還在繳一筆錢，丟入金融賭場這個無底洞中。

現在看來，前幾年因為產製數目龐大、高獲利的衍生性金融商品的華爾街，真是猶如一場夢，讓全世界稍有資產的人，都免不了一起「有夢最美、希望相隨」，如今，華爾街高層這些美夢的勾勒者，拿了高額的分紅薪資退職金拍拍屁股走人，因為相信宣傳術而砸下大筆資金投資的我們，美夢變成惡夢，夢醒了，也只能從頭開始。

但被美麗的夢境拉進去的不只是個人而已，太多國家也創造制度、匯集資源加入這場逐夢的行列。其中數額最龐大、影響最大的，莫過於退休基金，從1980年代衍生性金融商品開始建立起來的時候，許多國家也開始改造退休基金制度，將原本的隨收隨付性質，改為個人帳戶制，如此退休金是勞工職業生涯按月逐筆匯入，退休時才請領，所以基金都能快速膨脹，可以說是日趨瘋狂的資本市場的重要銀彈。但另一方面，也是因為金融遊戲獲利不斷虛胖飆高，才會讓更多的退休基金甘願進入夢境。

台灣也不例外，2004年個人帳戶制的勞退金條例闖關時，除了「一定領得到」之外，勞委會最重要的說詞，就是金融市場的高獲利，將能使勞工領到最高數額的退休金。將金融禿鷹勾勒出來的美夢當作亙古不變的現象，預設勞退金將因為每年穩定的高獲利而穩步成長，真是和一般的小老百姓聽信宣傳就拿大筆錢投資沒什麼兩樣，殊不知金融危機，大致每隔個五年的經濟泡沫破裂就會來一次，將許多投資者打回原點，真不知道當年強力推銷個人帳戶制的勞委會主委陳菊，是同樣被騙了，還是根本就是金融神棍代言人之一。

去年勞退金監理委員會才剛正式成立，就碰到這波次級房貸風暴，首年的獲利率僅有0.42%，到了今年更慘，每個月都虧損，剛剛公布的今年7月基金操作獲利，更是探底到-3.34%。勞退基金只要獲利少於7.5%，就將會被通貨膨脹吃掉，更何況產生負數，這場夢醒得真殘酷。

但勞退基金弔詭的地方就在於，一般投資者可以認賠殺出，但勞退金這個制度，卻是強迫我們每個月丟錢進去讓金融資本操作。政府拋棄了隨收隨付的基金管理責任，將勞工的退休老本交給金融市場的枯榮決定，搞了這個龐大難以擺脫的制度出來，現在該有個說法，老實告訴我們金融市場再沈淪下去，基金情況會多糟、退休金會薄到什麼程度，中間又有什麼停損的機制，否則到時候基金隨著金融市場的沈淪而面臨危機，真的就不是開玩笑的。

拖了一年多的次級房貸風暴越演越烈，從原本的房貸部門，一路延燒到投資銀行、保險業。當然，現在批評複雜多變致而釀成大災的衍生性金融商品，已經是一種政治正確，但這種只求快速、不計後果的生產邏輯，又豈止金融部門而已。

曾幾何時，快速，套一句中國領導人的話，就代表了「先進生產力」，一切有礙速度競飆的事物，都變成落後的代名詞。現在的衍生性金融商品的開發速度，是以小時來計算的，每天全世界的各種金融機構，都在原有的金融商品上，或套利、或避險、或增資、或債券…，創造出新的金融商品，過往政府「正面表列」的管制方式，也因為與快速衝突，老早改成「負面表列」，也就是說，在沒有人有資格預測這個複雜的金融商品會有什麼連鎖效應時，它就已經在銀行的大廳，用天花亂墜的宣傳賣給一般的消費者。

結果，災難就從次級房貸這個漏洞中爆出來，去年的這個時候，誰也不知道以複雜的方式打包轉賣的次級房貸有多少、影響多深，到現在，還是不知道，但是其它的金融商品也紛紛出事。但這樣的結構，卻是全民被拖下水買單，而且看來還不知道還要付出多少代價。

但同樣的邏輯僅只金融業嗎？以半導體製程為例，高度的競爭帶來快速的製程更新，每一次革新，不知道換了多少化學藥劑，在每一個工作現場，誰也不知道揮發後的A化合物和B化合物融合出來的C化合物是什麼東西、對人體有什麼影響，更別提C化合物又繼續和D、E、F化合物反應後的結果。以目前半導體業的生態，製程開發大廠，有可能慢慢研究每一種化合物的交叉影響，找到對人體的損害最小的生產製程嗎？當然不可能，所以半導體業也有代價，只是代價要在數十年後，由一個個曾經在現場工作過的勞工付出。

目前跨國農企業的基因改造，也是同樣的邏輯，在完全不知製造出來的新基因作物會在生態上有什麼影響的情況下，基改作物已經上了你我的餐桌，它未來的代價，則可能是不可逆的生態進化災難。

但解決問題的決心，從來就看已經付出多少的代價，以及未來還要不要重蹈覆轍。現在的藥物檢驗制度，也是1930年代上百人死亡後的換來的，你能想像沒有臨床試驗的藥品，就能公開在藥房兜售的事情發生嗎？

只是快速有快速的問題，但設了層層關卡後，仍得時時面對管制與否的意識型態爭議，例如1930年代經濟大恐慌，也制訂了一系列對金融業管制的法案，也陸續因為去管制理論的風行而被取消。另外，就算管制本身，也會換來另一個問題，例如藥物檢驗制度產生新藥開發時間長、資本龐大投入及智財權，反而造成用藥的階級問題。總而言之，你我永遠都得面對將本求利邏輯下的副作用。

美國財政部接管二房就像遮掩住全球經濟問題的冰山一角，不到一天，又撞上雷曼兄弟財務危機，這座從由去年次貸危機而被發現的冰山，大得難以想像。

在利率寬鬆時期，二房無限制地擴張貸款，讓房地產泡沫膨脹，然後複雜的金融衍生性工具，再把其中的不良貸款打包出售，這中間，二房還為了這個機制得以順利運作，花大錢養學者、政客、媒體。現在出了事，不僅沒人負任何責任，二房的執行長，分別還能拿到930萬美元及1410萬美元的退職金「光榮下台」，爛攤子則由全體納稅人承擔。

這種結構下，號召「消費救經濟」真是一句重蹈覆轍的空話。1997年東南亞金融風暴衍生成全球性經濟危機，其根源也是生產過剩消費不足問題，當時FED總裁葛林斯潘除了立即降息、拯救瀕臨破產的套利基金LTCM之外，更重要的，他也高喊著「消費、消費」，但這種種僅是讓全球經濟有了「頭過身就過」的僥倖，結構依然沒變。

現在除了更大規模的熱錢僅在尋找錢滾錢的出路外，消費的一端，從兩年前歐美就開始的消費萎縮，到今年更雪上加霜，生產端的激烈競爭也帶來越來越不穩定的工作及低薪勞動等副作用，消費力早有戕害，過往幾年靠著消費信貸所榨出的消費力，但已經隨著全球性的卡債風暴無法故技重施。偏偏現在的生產結構，總體消費力越低，就得找出越便宜的成本及擴大生產，但當原物料成本難以撼動甚至飆漲時，能犧牲的就是勞動力成本，這又造成進一步消費緊縮及生產過剩。或許退稅也許能解一時燃眉之急，但看看二房的結構及越來越不公平的稅制，其實遲早要還更多出去的。

但從所謂全球化取得發展正當性時，這就是一個全然合理化的機制。生產競爭、資本流動難道不是全球共識？熱錢的擁有者和操盤者是圈內人，他們操作著許多國家一年GDP的金錢遊戲，龐大到沒有人敢挑戰他們從中獲取的利潤，更龐大到沒有人敢放任其傾倒。而圈外的我們，難道不是幻想自己的股票及基金有一天能暴漲到有資格進到圈內。

1980年代讓工會及穩定勞動崩解的新自由主義，讓所有人看到非勞動所得暴富的可能，也看到勞動所得僅帶來絕望。1989年，由歐美財政高層、學界研擬出來的華盛頓共識，加上如WTO等常設性機制，深化了這個結構。如今他們仍是決策者，甚至是圈內人，絕無可能自我了斷。人家是用跨國合作的方式進行利己自肥的明謀，單一國家的加薪、社會福利變成資方妖魔化的標的以進行資本外逃，但要有相應層次的全球性對抗，真是談何容易，這幾年舉辦的「世界社會論壇」僅是尚待發展的雛形而已。

這些環環相扣問題組成的大冰山，讓我們看到許許多多的冰山一角，但看來現在暫時僅能看著這些製造問題的圈內人來表演怎麼過關了。

戰爭有境外決戰，洗錢有境外銀行，怎麼沒聽過救經濟有什麼「境外退稅」的說法？

當然從這篇文章誕生前沒有，因為所有人都不知道面對現實。現在全球經濟在次級房貸泡沫破裂的情況下，台灣要救經濟，傳統的擴大內需、砍利率、減稅、退稅……真的都沒用，很簡單，台灣這個外向型經濟，自己消費再多東西，都無法彌補進口國的消費萎縮。

而所有的問題恰恰也在於，台灣幾十年來的最重要出口國 ─ 美國，目前正面臨嚴重的經濟危機，消費不足，就連中國出口到美國的出口值，都節節衰退，在這種情況下，在自己國家內搞擴大內需、搞退稅，最多只能撐一陣子，沒有別的創意作法，要是美國仍然這個半死不活的樣子，還是撐不下去的。

美國雖然前幾個月搞了退稅，但看來後繼乏力，所以各個出口導向政府如果要灑錢，真的，倒不如面對現實，乾脆退稅給美國國民。第一，美國人已經無限制消費幾十年，拿到錢就會去花，不像台灣人愛存錢，結果錢還是回到銀行；第二，退稅給台灣人，如果養大台灣人的必要消費金額，以後要求提高薪資就不好了，因為台灣這個外向經濟，要和各國競爭低成本的勞動力，勞工沒有資格加薪，資本薪資10幾年提高一次資方就唉唉叫，老闆賺的錢只能擺在自己口袋，分給勞工就會讓薪資增加，這樣是不行的，所以不能因為退稅而產生讓台灣人愛花錢想要高薪資這個副作用。第三，退稅後搞不好還會引發通貨膨脹，這也是會有嚴重的經濟效應。

反正不管送錢送給哪一國人，就是不能送給台灣人就對了。但實際上怎麼運作呢？這很簡單，而且還有利於台灣觀光。

台灣可以宣布從2008年10月1日開始，來台灣觀光的外國人，每人只要憑發票消費1萬元台幣，出境時就送1萬美金，要外國人多多回國買東西，有這樣的好康，阿逗仔大概游太平洋都會游過來。如果狠一點，就送1萬美金購物券，僅能購買Made in Taiwan的商品。

擴大內需1144億台幣，約37億美金，要是用於境外退稅，可以讓37萬個外國人來台，他們至少就能就地消費37億台幣，如果絕大部分不是游泳而是坐飛機來台灣，還能解決航空業虧損問題，再加上他們回國後的消費，台灣商品立刻變成搶手貨，生產線絕對開不完，老闆大賺錢。1144億台幣一定一下就見底，但台灣外匯存底這麼多，沒差啦，舉債都要退給外國人，1000萬外國人來台，也不過花出1000億美金，而且馬上就能經過境外消費滾回來。

至於勞方呢？境外退稅如果像出口導向那樣，其它國家要過個5到10年才學台灣，那勞方還可以分一點，要是立刻就學，恐怕就只能繼續像現在一樣，勒緊褲袋吧，誰說經濟成長會所有人受益的？？？？？

ps. 本方案確實可行，版權所有，各國政府要沿用務必聘我為國策顧問

減稅的確有利於經濟，如果這個經濟是泡沫經濟的話。

不過公平一點說，每個資本主義經濟體的成長，都是或大或小的泡沫，減稅本來就是政府刺激成長的方式之一，問題在於，稅收本來是政府進行國家資源分配的重要武器，自己的武器越來越少，又能怎麼解決泡沫產生的副作用？

答案就是只能繼續減稅。這其實已經快變成各國政府不得不然的飲鴆止渴，以美國為例，次級房貸風暴除了被歸因於FED的低利率政策之外，還加上2003年布希的減稅政策，游資一下子暴增，其中尤以房地產業為烈，最後房地產泡沫一破，就是延燒已經一年多還沒解決次級房貸風暴。現在美國重要的房貸機構房利美、房地美面臨破產，美國政府號稱將無限準備接收，這卻是用美國納稅人繳的血汗錢。但要讓資本市場維持流動性，加上減稅後加稅猶如登天，當然只能死鴨子嘴硬，繼續認為減稅將有利經濟並間接增加稅收，最後的結果就是國債連天。

減稅當然也不只是有利於財閥巨富，否則這樣的統治階級實在太笨了。中產階級比起減稅前，每年一定會少繳點稅，美國年收入6萬元的家庭，1999年的稅金約為16800元，到了2008年則為9000美元，每年多出7800美元的可支配所得，當然會讓絕大多數的美國人擁抱減稅。不過經濟要是這麼簡單，那也不需要經濟學家了。因為減稅加上伊拉克戰爭，聯邦財政不足，布希政府開始刪減社會福利、教育及醫療開支，也就是說，你每年因為減稅賺的錢，也是要慢慢吐出來的，這本稍微複雜點的經濟帳，卻好像沒有經濟學家有興趣算。

回到台灣，要說減稅後將會吸引資金回台、有利投資、有利經濟，實在是讓人想不透了，台灣的游資現在仍相當鉅額，會缺資金嗎？如果是因為台灣的生產性產業稅賦優惠不足造成游資過多那也就罷了，但促產條例的世界級優惠已經實施多年，能說台灣的資本家沒有低稅賦競爭力？就算真的減稅了，仍然會繼續提出外勞薪資太高、勞健保勞退負擔太重，有人會嫌手中餘錢太多的嗎？

不過有了餘錢就會進行生產性投資？這可不一定，常常這些餘錢會進入股票、房地產等非生產性投資，這些都是泡沫之源，但諷刺的是也都是經濟成長指標，讓減稅政策更有正當性，如果還能解決前一個泡沫產生的流動性危機，那減稅更會被吹捧得和神蹟一樣，但其實說穿了不過又是另一個泡沫再起而已。

要無條件擁抱減稅政策也不是不可以，那就必須承認將會面臨到一種反覆於減稅、吹脹經濟、泡沫破裂、再減稅刺激經濟的經濟循環中，但你確定你會在這種循環中獲得利益？