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對於台灣這個以出口貿易作為帶動經濟成長的國家來說，必須要認真面對，最近美元跌跌不休的前因後果。

目前世界經濟前有次級房貸餘波蕩漾的陰影，最近又面臨美元貶值的變數，加上油價節節高昇，通膨、經濟危機的傳言不斷，又讓已經在走鋼索的台灣震得搖搖欲墜。

美國作為全世界最大的消費市場，但同時也承擔天文數字的貿易逆差，美元長期在這個結構下購買全世界的商品、也累積到世界出口國的貨幣儲備中，美元貶值，直接衝擊到的就是美國進口量萎縮、各國貨幣儲備降低的問題。當然，這種結構極其扭曲，但亞洲各國卻長期選擇在這種商品及美元的交換網中苟存，換取經濟成長。台灣本來早該面對，這種貿易失衡，遲早要付出代價。

實際上，美國的「強勢美元」政策，常常是只說不做，美國財政部長寶森從上任開始不斷強調將捍衛美元，但15個月以來，美元卻下跌8%。而也因為美元貶值，美國出口大增，降低貿易逆差，對於美國現階段來說，或許美元的貶值才是符合自身利益的。

國際間常常將貨幣的升降當作分辨強弱勢的基礎，但其實裡面仍有量變質變的差異在，以美國GDP的強勢，政經軍實力，美元的升降，其實是調節經濟，美元往下貶，固然有各國拋售美元資產的風險，但只要控制得宜，石油美元、亞洲美元仍維持一定的部位，美元依舊會是強勢貨幣。

不過值得注意的是，這一波美元貶值，除了市場因素及政策使然之外，最重要的，就是美國長久以來累積的貿易逆差情緒在背後推波助瀾，從前年開始，人民幣被低估的問題開始浮上美國政界，去年人民幣終於開始改採浮動方式盯住美元。但人民幣議題始終仍是美中貿易戰略談判中的重要議程，今年，連歐盟都加入論爭，直指人民幣的匯率造成貿易不公。

但有趣的是，這兩年來，美國的出口增長率卻開始高於進口，從2006年中到2007年第二季，美國的出口增長了10%，同期進口增長的幅度只有4%，這裡面美國對中國的出口率也高與進口率。但美國政界仍在炒作中每貿易逆差問題，連除了國會外，連民主黨總統候選人都加入戰局。

其實在次級房貸風暴後，美國的信用風險開始受到矚目，但有一派說法認為，在美國需求降低、弱勢美元下，美國出口增加，並在真正結構性影響需求前，因為美國企業的利潤增加，讓消費需求再度拉高。這兩年除了重複著1980年代美日貿易逆差的劇情之外，更有著有濃厚的貿易保護情緒及圖利出口商。

這些因素，都將會影響美元還會貶到什麼時候。現在的貨幣政策，距離所謂經濟理性分析越來越遠，而近期已經證明國際貨幣基金在歐美國家央行前面，如同紙老虎，毫無發言餘地，任由民粹情緒正在影響著美國這個至今全世界仍是政經國力最強的國家。台灣在面對油價高漲及美元貶值的雙重壓力下，物價飆升的壓力極大，再加上工資難以同步上揚，台灣的社會危機的確在深化中。