February 9,2009
保護主義漸興，世界是平的vs愛用國貨…
隨著經濟危機的影響，聽到越來越多「愛用國貨」，「反對外籍勞工」…等等的聲音出現在媒體以及網路上面，舉個身邊的例子說明，當台灣發放消費券的時候，網路上面開始流傳著用消費券買台灣貨的自發性聲浪，因為這樣能夠發揮出最佳的乘數效應，對於台灣的經濟長漲幫助性最大，這是出於對於自己所生活這片土地的熱愛，確實，只有先自救，才能向外伸出援手，或者是等待人家來救援…
過年期間，我也加入了促進經濟成長的行列，呵呵…
不過如果對於一件事情或者一個理念過於狂熱者，往往會出現超乎想像的結果，看幾個來自於《華爾街日報》以及《金融時報》的報導…
前一陣子，一年一度由各國政商經要人士所組成，以推動全球化貿易與投資的獨立組織，世界經濟論壇(World Economic Forum)，而今年面臨了一個新的問題「去全球化」，各國開始為該國大型工業企業提供「國家援助」，這是保護主義的一種形式，因為在全球化的市場上，間接擠壓了來自其他國家的競爭對手；而當政府首腦們在經濟論壇上重申他們的全球化承諾之時，其政府往往在卻國內採取相反的舉措…
再來，受到這波各國競相保護的趨勢影響，WTO被迫將於下周召集各成員舉行特別會議，目的是要遏止不斷上漲的貿易保護主義浪潮，從去年11月以來﹐俄羅斯已經推出了28項上調進口關稅以及補貼本國出口的措施﹔還有6項措施正在規劃中，但並非只有俄羅斯有如此舉動，國際間互相控訴違反國際貿易原則的案例越來越多，「反傾銷稅」這些字眼出現的頻率也日益增加…
在這些財經媒體上面，幾個斗大聳動的字眼「貿易壁壘」、「保護主義」、「全球化開倒車」…等等，經常成為每日新聞的主要標題…
還記得兩年多前的一本暢銷書籍《世界是平的》(The World is Flat)，由全球知名的經濟學大師Thomas L. Friedman所寫，他所要提倡的觀點是，全球化不是一種現象，而是一種現在進行式，是一種長期的發展趨勢，看此波金融風暴所引發的經濟危機，就可以了解這個道理，其中最讓我感觸深刻的，就是這種現象，你的工作很可能被一個第三世界的人民所取代…
這是一種比較利益法則，拜全球化趨勢所致，國際貿易更為發達，各個國家在其中找到其相對優勢並且重點發展以全球為市場，而相反的其相對弱勢之處，則從其他國家取得，這樣讓一些第三世界的國家有機會新興起來，間接帶動全球的發展，成為一個正向的循環…
暫且不論第三世界國家在這種交易中，是否被剝削、是否被利用甚至是對其環境造成嚴重的破壞，完全從經濟發展的角度思考，正因為對於大家都有好處，是以這種全球化的趨勢才能夠形成，也才能夠在一種「平衡」中發展…
然而，也正因為這種全球化的發展，讓各國都無法在經濟危機中置身事外，因為經濟成長全球化，同時的經濟危機也會全球化，只是太平盛世時，大家盡情的享受其中，而到了有危難之時，卻開始自我保護起來…
繼《世界是平的》一書被廣泛流傳討論之後，在去年這場風暴將來之前，剛好看了另一本書《First boat to China：Corporate Flight and Consequences of Free Trade；Lessons from Shanghai》，作者是紐約大學文化和社會分析學系主任Andrew Ross，當然名氣沒有Friedman大，所以似乎沒有很多人注意到這本書，而這本書標題下方的slogan就提到了「這個世界真的是平的嗎？」
書中作者提到不同的觀點，全球化趨勢的發展下去，或許某個第三世界國家今天可能是幸運的受益者，但是明天可能變成了受害者，因為這就好比是「經濟殖民」，沒有利用價值的時候，就會被丟棄，所以說全球化是一種掃除政治障礙後的結果，甚至談到了恢復其中某些障礙的可能性，因為人們有權利通過任何必要的法律手段保證自己的生活…
在這個時刻，回想起這兩種迥異的觀點，突然覺得莞爾，或許從不同的角度思考，經濟危機所帶來的省思以及保護聲浪也不是一件壞事，或許說這個世界的規則本來就是一種「移動式平衡」，難免出現矯枉過正的情況，或許世界並非我們想像那麼平坦，但保護也會有一個限度，因為過了頭也將影響未來的競爭力…
這或許是一種短期的因應之道，如同電影《侏儸紀公園》裡面的一句話，生命總會找到出路，我想經濟也是，只是時間問題…
財經法律 By Stupid77
January 14,2009
金融海嘯影響，企業從私有化到國有化…
在某電視財經談話性節目中，正方與反方正在激辯著到底2009年會不會有一波更強烈的金融風暴出現，過程中談論到，在今年或許會有更多的 enterprise(特別強調！！可以在字典裡面特別看看這個名詞的定義！！)將面臨倒閉，或者「收歸國有」的問題，雙方的激辯都有其道理，然而畢竟這個世界是非常瘋狂的！
然而，陸陸續續在這些不管是財經節目或者是相關報導中，經常聽到或看到這些字眼「國有化」，起初是針對首當其衝的金融機構，因為考量到其茲事體大，慢慢的各行各業看到眼紅，也紛紛厚著臉皮要求各國政府注資！
這是一個很有趣的話題，何況是針對這些平時不可一視的「大企業」，在經濟發展的初期，企業家們熱衷於私有化的經營，而現在卻開始尋求政府的保護，甚至威脅政府之類的，完全不考慮到其企業存在的「社會責任」，以及國有化後國家或者民眾們必須承擔的壓力，只一昧的顧慮到自己的存亡與利益，「企業家精神」真是蕩然無存！
私有化(或稱為民營化)建立在自由經濟之上，鼓勵競爭，讓市場變成一個趨向完全競爭的市場，因為企業私有化之後，必須對自己的盈虧負責，因此商業化無可避免，同時因為依循市場供需機制，也產生了相對合理的價格，企業的競爭力油然而生，這是1980年代左右開始的一股全球化浪潮。
此後，國有化被視為一種噩夢，首先聯想到的就是效率差、混大鍋飯、長期被保護不思進取、缺乏競爭力，而穩定是一個最大的優點，因此也被稱為鐵飯碗。
或許大家都樂見國有企業私有化、民營化，然而在這過程卻也存在大量的「肥水」，比如說土地、資產、技術被賤賣的問題，國有企業一定是經過一個股份化的過程然後轉成私有化，這是一個快速「造富」的過程，因為在這些即將私有化的企業中任職重要職位者，往往成為既得利益者，這也正是一種私有化的原罪，此處不討論這個延伸的話題。
回過頭來看這些正遭逢百年難得一遇大風暴的企業，當然許多是無辜受害者，然而不免發現在尋求政府援助的多數企業中，除了金融機構是因為貪婪導致的咎由自取，其他的就算沒有金融風暴的發生，她們似乎也是屬於經營績效不佳的一群，比如說美國的汽車業、鋼鐵業、乃至於DRAM業，或許我的觀察是非全面性的，多數尋求援助的業者，似乎普遍一直存在著經營上面的窘境，而這也反映在其歷年來的股價上面。
「會吵的孩子有糖吃」，或許用這句話來形容相當的貼切，此外這些企業因為同時也掌握著多數人的民生大計，也因此有了談判籌碼，造成了政府單位的兩難，想由市場機制來決定，又擔心造成新一波的失業潮，而如果注資入股，讓這些企業國有化，看似穩定了現況，但很可能是跳入一個無底洞，而且讓全民甚至是後代子孫來承擔這個債務！
以Lehman Brother的下台CEO為例，就算宣告公司破產了，他仍然過著優渥的生活，而後繼這些尋求金援者，似乎也是如此，一個有企業家精神的企業家，應該是勇於承擔，自己會想方設法渡過難關的，而不是兩手一攤，就想把責任推給政府，這樣充其量只是「商人本色」而已，何況他們真的做到與企業共存亡嗎？
從另一個角度來看，當這些企業真正獲利大好之時，他們有想過要多拿一點出來分給民眾呢，還是想盡辦法盡量的「省稅」呢？既然如此，為何此時如此勇敢的公然要求金援呢？
儘管如此，可以預見，今年度應該還是會有許多國有化，甚至政府注資紓困的案例發生，尤其是資本主義國家，一來是礙於政績的壓力，因為不想在其任內出現過多的事件，影響其仕途，再來，商人與政客是一體兩面，魚幫水、水幫魚，是以民眾永遠都是弱勢的！
這場好戲陸陸續續的上演著，而這個瘋狂的年代，大家還是做好自保的準備吧！！
December 26,2008
馬多夫效應，華爾街其實比恐怖份子還可怕…
記得當年美國紐約遭受911恐怖攻擊的同時，我正準備做出人生中第一次海外共同基金的投資，因為上班之後沒時間炒股了，想找一些相對穩定的標的當做長期投資，手頭上收集了一堆海外基金的資料與歷年數據，而當我做好決定，準備隔天到銀行去進行交易的同時，打開電視，CNN正在直播第一家遭受脅持的班機撞上了雙子星大樓的畫面!!!
當時一則喜一則優，喜的是幸好還沒出手，憂的是這下次不知道市場要低迷多少時間了，而低迷的越久，我等待投資報酬的時間就越長，何況如果沒有靠「錢滾錢」的話，只靠著微薄的薪資，大概這輩子沒指望了><!!!
現在回頭想想，911這種短期的影響好像也沒有造成什麼嚴重的後遺症，雖然美股因此暫停交易了數日，而事後股價漲回來的時間不沒有預期的久，相反的如今看來，諸如前FED主席Alan Greenspan，以及上一波金融風暴時的LTCM，還有以Lehmen brother為代表這些華爾街的投資銀行，甚至是前Masdaq主席Madoff，這些人或者機構，恐怖份子跟他們比起來簡直是小巫見大巫= =!!!
今天看到了《紐約時報》上面Paul Krugman的文章，「the Madoff Economy」，後來發現台灣的中時有翻譯版的，題目就是華爾街與馬多夫(Madoff)有什麼不一樣，馬多夫表面上是一個風光的人物，而再這風光的背後只是一個利用職務之便，同時利用投資大眾對於金融商品的不了解移花接木，成為一個轟動一時的詐騙案，涉及金額正不斷的提升當中!!!
可以這麼說，我們鄰近銀行內上班站在第一線面對客戶的理財專員，都是這場騙局以及這次金融風暴的幫兇，他們充其量只是稱做為共犯，而諷刺的是這些領著不錯的分紅的所謂理財專家，都是通過合格的證照考試的人們，他們真的對於自己的產品了解嗎，不禁讓人感嘆這些所謂的證照資格，究竟幫普羅大眾們把了什麼樣的關卡，或許這也是我一直對於這些證照敬而遠之的主因@@!!!
其實，從LTCM到Lehmen再到Madoff，他們所玩的都是在財務金融領域裡面最精華的「財務槓桿」操作，在原文版教科書裏面稱之為「hedge」，字面上叫做「避險」，正是所謂規避風險之意，簡單說就是以一種最低成本的方式，類似買保險的方式，取的對某種資產或負債的權利，比方說我們常聽到的「保證金交易」、「避險基金(或稱對沖基金)」這些玩意兒!!!
財務金融專業出身的人都知道，所謂的避險，有三個功用，分別是規避風險、進行套利、以及投機，而可以說這三個層面都是一念之隔，因為顧及到未來某某產品的價格可能會上漲，所以提前以保證金方式買入一個在未來某一個時間點，可以用某一個相對低廉的價格取得這樣產品的權利，有可能是企業，有可能是對這個交易市場熟悉之人，也有可能只是因為概率高，想賭一把!!!
歸根究底，都是「人性的貪婪」導致了這些悲劇的發生，金光黨不正是如此嗎？如果不拋出一些看似獲得高報酬機率大的誘因，我想也不會有這麼多人上鉤，而且還有一個重要點，必須有「學習力」，這次或許栽了，一定要吸取經驗!!!
這波金融風暴確實搓破了許多的謊言，華爾街的泡沫之大，也讓人瞠目結舌，也可以這麼說，華爾街過去的高薪以及市場規模根本是一個過度膨脹，而製造出這個假象的這群人，其實比恐怖份子還可怕，因為他們一直以專家甚至慈善家的身分令世人景仰著!!!
December 19,2008
經濟衰退之下，現金為王到底是不是正確的觀念…
金融海嘯以來，陸續對於金融危機的起因以及因應之道發表了一些文章，甚至探討了這依竊是否都肇因於「資本主義」，然而一直覺得似乎有一個關卡在我的內心沒有突破，如同愛因斯坦所說，「複利」是本世紀最偉大的發明，因為它讓人們開始錢滾錢，創造財富，對抗了財富的最大威脅「通貨膨脹」，然而複利也引發了人性的貪婪，一發不可收拾…
今天在鉅亨網上面看到了一篇來自《先探週刊》的財經文章「現金不是王」，這篇文章主要是告訴大家幾個過去的人們所累積下來的財務管理經驗，比如說：現金如果不善用，只是把他保存著，那不僅不會生財，還會不斷的貶值，因為雖然過去發生過通貨緊縮，但是就整個人類的近代史來看，幾乎就是一個通貨膨脹的歷史，通貨緊縮只是短暫的，所以人們不應該過度的擔心眼前的大危機，而應該審慎從中找到優良的投資標的，因為面對危機才會讓大家都冷靜下來，思考自己過去所做的到底對不對，也引用了巴菲特在紐約時報的表態，要大家計算投資標的合理的價位，在相對低點進場投資…
這篇文章，我反覆閱讀了幾遍，我同意本文作者的觀點，因為就投資的理論而言，這種說法正確，尤其是「價值投資」就是找到長期投資的相對低點，然後進場佈局，然後期待長期投資所帶來的效益…
然而，就現實社會而言，這種說法有些爭議，當然在這個時間點，或許站在財經雜誌的立場，給予投資大眾一點撫慰以及長期投資的信心，其立意很棒，但必須有一個前提，必須對於投資理財的基本概念有一定的了解，或許大家會覺得這是廢話，不過看看，這次金融海嘯死的最無辜的都是哪些人…
當銀行裡面的投資理財專員介紹投資產品給社會大眾時，都是一些最保守、對投資最外行的人相信了他們的專業與推薦，購買了所謂「風險最低」的連動債券以及基金，他們的資金來自於退休金或者每個月微薄的薪資中的大部分，之所以這麼做，正因為害怕通貨膨脹，不想把錢存在銀行，寧願選擇報酬高於存款，而風險相對最低的投資標的，而如今這些人卻求救無門…
試想，這些人當中，許多是上了年紀的人們，只想找一個標的當作高定存的形式而已，而且對於投資市場上所有的投資工具了解甚少，他們的財富累積來自於過去辛勤的工作、省吃儉用並把錢存在銀行裡，而光是這樣，讓他們度過了人生大部分的人生，累積了一些財富想養老以及防備不時之需，而卻被這些現金不是王的觀念害慘了…
所以說對於投資市場中的大多數不具備某種程度的財務管理觀念的人，告訴他們現金不是王是不負責任的，當然我不是對作者不敬，只是希望大家更為謹慎，因為當大多數人接受了這種現金不是王的觀念之後，只會讓他們更緊張、更憂心，因為他們變成了進退兩難，因為他們想吃魚，卻不知道怎麼釣魚，尤其是連魚竿都不慎掉到河裡面去了…
我相信很多人在經歷了這一遭之後，應該不再敢冒風險投資，寧願把錢收好，即使面對了通貨膨脹，我想對於沒有太多財務投資觀念的人，與其羨幕人家靠著投資賺了很多錢，不如先把錢收好，至少先把進入市場必備的一些知識都做過一番學習，再來面對現金不是王這個問題吧…
連系作者：http://stupid77.com/?page_id=2
December 5,2008
經濟不景氣，其實處處是機會…
你有沒有這種習慣呢？逛街的時候，看到當季美美的衣服以及飾品，當下立即就把它記在心理，然後呢？到了即將換季的時候在去購買；或者呢？直接到一些名牌商品的outlet裡面，彷彿置身在一個大倉庫中挑選，打了不少折扣的商品，就如同在挖寶一般，只是為什麼這些過季商品可以相對的便宜呢？
其實關鍵就在於需求性，因為馬上要換季了，對上一個季節的商品自然需求性降低，而且如果廠加把它堆在倉庫內，除了到了下一季必須面臨新款式的無情競爭之外，也必須負擔一定的倉儲成本，因此到不如來一個清倉大拍賣…
而這種常見的商品供需關係，除了上述這個常見的案例之外，還有一些情況，比如說我們到一些景致優美的偏遠風景區時，總是必須付出比較高額的成本，以取得飲用水或者餐點，此外，比如說突然下一場大雨時，路邊總是會出現一些賣傘的小販，而一把傘的價格可能是平時的兩三倍，這都是供需的失調所產生的市場性…
確定這個供需的前提之後，我們來看看號稱史上最大金融海嘯所帶來的經濟大蕭條，每天都可以看到許多的金融機構，或者是大型重機工業面臨倒閉，需要政府紓困的窘境，而一般的中小型企業也好不到哪裡去，也因此裁員風波似乎越演越烈，人們開始面對可能沒有固定收入的威脅，進而不敢消費，保存現金應對可能來臨的種種不確定性，也因此大賣場、百貨公司、旅遊業者、航空公司…等等，因為面臨巨大的業績衰退壓力，只好降價求售，連機票都降了許多，用以刺激、促進消費…
然而站在消費者或者說普通老百姓的立場，總覺得未來應該還有下跌的空間，而也就是這種預期心理之下，所以廠家們的促銷方案似乎還沒有起到真正的效益，然而，我們套用投資市場上面的觀點，人們永遠不知道底部何在，就如同在牛市中一直期待更高的指數一樣，也因此投資大師們常說，應該在合理的價位出手以及脫手，當大家都貪婪之時，應該謹慎，而大家都恐慌之時，就應該大膽樂觀，那麼現在呢？
或許未來商品甚至股價以及其他投資指數都還會趨勢向下，但如若是長線的投資或者打算永有一個長期使用的商品，其實不失為一個好時機，或許早了一點，但不見得會吃虧…
而我個人認為這種理念可以套用在「創業」這件人生大事上面，當大家都想退出之時，其實就是進去的最佳時機，或許未來還持續低迷一段時間，但這不失為佈局以及培養市場的好時間，而且更能夠充分的展現時勢造英雄的大環境，何況我們經常聽到的一些大品牌，幾乎都是逆勢而起，續創高潮…
所以，經濟蕭條，不僅是撿便宜的好時機，更是向老闆說不，投身創業的最佳時刻，而重點就是在於坐而言、坐而思，不如起而行，不能只當一個思想派，至於說要做什麼呢？其實各行各業都是商機，可以緊緊跟著一個產業龍頭，好好的學習它，並且找出一個同中求異之處，挖他牆角就綽綽有餘…
未來，我將繼續根據創業者的經營、管理、行銷做一些進階的分析分享…
作者官方網站: 三十而慄 歡迎來訪...
November 24,2008
用消費來解決金融風暴的後續影響…
這場如滾雪球般的金融風暴，帶給民眾的不僅僅是金融投資上面的縮水或者虧損，甚至開始危害到人們的日常生活，因為人們開始擔心隨時會失業因而失去收入來源，所以也開始出現不消費的狀態，以防未來更糟糕的時刻來臨才不至於不知所措，人們也開始感受到，原來華爾街的這些金融機構原來比恐怖份子所帶來的恐怖襲擊還恐怖…
從今年一開始，經濟學者們所擔心的通貨膨漲，才經過幾個月的時間，隨著原油、黃金價格的大跌，逆勢反轉出現了通貨緊縮的局面，面對通貨膨漲時，人們才剛剛被教育成不要把錢存放在銀行，而是用來投資以賺取更高的報酬，因為存放在銀行的利率比通貨膨脹率還低，然而金融風暴來的之快，讓人們因應不及之時，所持有的資產已經大幅縮水，或許這種感覺更像被欺詐，而詐騙集團一夕之間潰散，以至於隨之而來的通貨緊縮就如同另一場災難，讓人不敢再亂花錢，因為不僅荷包裡面的前彷彿被竊取了，而且每個月都會讓荷包固定增加的收入，似乎也不知道會不會減少或者消失…
應該說，人們是因為上了一次當，學了一次乖，而且已經成了驚弓之鳥，一有風吹草動，反應之大難以控制，他們不再相信任何投資機構乃至於政府部門，因為政府只是想維持經濟成長率，因而花大錢去接濟這些詐欺投資大眾的金融機構，這個舉動只是想維持金融市場的穩定度，而不是真正的照顧到荷包大量失血的民眾，或許維持市場的穩定有助於扭轉投資市場的指數走勢，然而當大部分的投資大眾已經失去理性，或者說對於市場抱有某種預期心理的時候，一個穩定的市場也只能維持現狀，而不能有所改善…
以經濟學原理來說，解決任何經濟問題，不外乎需求與供給兩個管道，當大家都因為擔心未來而不敢消費之時，其實需求面的動力已經不存在了，而沒有需求何來供給，這種局面只會形成惡性循環，如果加上乘數效應(或者說蝴蝶效應)，那前景只會更不樂觀；因此我們看到一些國家地區出現擴大內需以及鼓勵民眾消費的財政政策，一方面加大公共建設的投入，此舉不僅創造就業機會，也讓市場上面的流動資金動起來，而另一方面以退稅、發放國民年金或者發放現金消費券的方式，讓人們更有錢，或者說讓人們感覺有了額外的收入，因而拿出來消費以創造需求…
然而，這些看似合理的財政政策，能否發揮政策預估的效果呢？可以說如果有的話也是長期的效果，然而通常事與願違，因為民眾並不是沒有錢，只是擔憂未來而不敢消費，這就是為何早期政府一公布擴大內需等財政政策時，投資市場總會出現慶祝的行情，而現在卻不再領情的緣故…
應該說，想要民眾願意消費創造需求，要能夠了解大部分民眾的擔心以及需求才有可能解決這種局面，比如說大家可能想要的是一個穩定而能夠長期一直領到薪水的工作之類的，或者只是想讓小孩子受良好的教育，也或者只是想擁有一棟自己的房子，而或許想到這些，我們就知道要一個真正解決問題的財政政策有多難了…
這世界就是如此，製造問題容易，解決問題難，而要在問題擴散之後解決問題難上加難…
October 28,2008
[金融海嘯]中國能否置身事外？
而正當大家都怪罪資本主義的時候，也開始關注到似乎中國在這波金融海嘯當中相對的成為了一個避風港，許多國外的金融投資家也開始說中國將是金融風暴的最大受益者，不僅將成為世界的第一大經濟體，也將取代美國的金融帝國的地位…
然而，最近我們也看到最新公佈的資料，中國大陸九月份的當月GDP增長速度已經跌至9%，表面看似很高，但這是創了五年來的新低，而中國政府也開始推出一連串的穩定政策，舉凡停爭資本利得所得稅，以及央行今天的金融宏觀七項工作，而上證綜合指數就在今天跌破了1,800官方的政策底線…
那麼中國的經濟真如這些外國專家所說的那麼穩當嗎？
或許可以這麼說，在九月份GDP以及今天股市大跌6%之前，所有的政策都可以當作預防針，而資料公佈以及股市大跌之後，可能就應該多加留意了，因為這代表著政府已經觀察到某種趨勢，而正在著手與之對抗當中，至 於誰輸誰贏，還很難說，說的白話一點，就是金融海嘯，或者是中國自身的一些經濟問題，或者是兩者之間的交錯影響等所造成的影響正在加大當中，或許因為計畫 性的經濟以及較多的政府干預，因此來自國外的影響相對小，然而自身經濟體所存在的問題，以及金融海嘯之後的市場信心影響，那就不容小覷了…
可以這麼說，沒有金融海嘯之前，原本自身存在的經濟問題並沒有多大的影響，因為這可以稱做為市場內的潛在規則或市場特性，但當大家開始之所警惕之時，這些因素就受到重視，而且甚至會加以誇大，這也是無可避免之現實…
只是中國經濟存在什麼問題呢？
第一，房地產貸款購買所產生問題，因為隨著這幾年房價的飆漲，同時社會的演進，人們開始有了擁有自有房產的觀念，即使月賺一兩千元的民眾都會想先跟家裏借錢湊頭款，在根銀行按揭(分期付款)的方式供房，只是當一直飆漲的房價急轉直下的時候，由其一些一級城市已經出現1/2到1/3的跌幅，問題就出現了，因為沒有過面對這種市場價格的經驗，因此投一次出現這種狀況時，人們開始不繼續繳錢給銀行了，而另一方面，資金也來自銀行的房地產商，也受到緊縮銀根的壓迫，因此情況更加的雪上加霜；一但扮演景氣火車頭的房地產出現問題，那其他問題也將接踵而至…
第二，受到全球最主要進口國，又是全球最大消費市場的美國的影響，這次的金融風暴起因於美國， 造成了美國民眾的失業以及手頭上的銀行存款都不保，此時自然沒有消費能力，市場的需求減少了，當然市場上最大的生產與出口國就深受其害，而於此同時，這些 廠商們也開始進行節流的動作，而此時因為人民幣升值以及物價持續上漲的影響，許多廠商陸續把生產線轉移到成本更低廉之處，如此一來，中國不僅出現了生產過剩的狀況，而失業率也將更為嚴重，而也對於剛脫貧的部分人來說，道德感也不重要了，直接的影響了社會的治安…
第三，在中國大陸的企業，由於面對一個如此龐大的市場，因此在所投入的資金上相對要多的多，因為建立據點需要資金，市場推廣需要資金，而越是幅員廣闊的市場，錢燒的更多，而資金從哪里來呢？舉債，是以我們可以看到國外的企業，負債比率約為20%，而在中國負債比率高達60%至70%，而且貸款期限到了之後還一再的往後延，因為一切都以人情為主，然而這個缺口卻因為時間的拖延而更加嚴重…
或許，這麼分析是較為悲觀的，然而，似乎市場也一直依據這個劇本演出當中，我們可以看到最近開始有人出來說中國確實受到金融風暴的影響，而且影響程度越來越深，甚至可能2009年會更為嚴重，是否如此呢？我想機率不低，然而我們可以觀察後續政府的動作，或許這是唯一的解套對策…
歡迎與作者一起互動!!
October 21,2008
[金融海嘯]資本主義面臨窮途末路？
隨著金融海嘯的全球化發酵，我們看到越來越多人開始反思資本主義的真正存在價值，開始認為目前所面臨的這種局面都是資本主義所帶來的，甚至也認為資本主義將面臨窮途末路，因為起源於美國的這場金融危機，正導源於美式的資本主義，幾乎完全是放任自由經濟的一個體制，而因為市場過度自由所產生的各種財務操作工具，以及無窮盡的貪婪，引來這場危機，而越發不可收拾已經到了流動性枯竭的階段，如果沒有一個具有公正性質的單位出來推一把，或許將徹底的崩壞…
於此同時，一些相對於美國保守的資本主義國家，或者稱之為混合經濟體系，諸如歐洲或者日本等，或許也身受其害，只是或許在他們的混合經濟體中包含了所謂計劃經濟的概念，所以讓他們受傷不及美國如此的嚴重；而至於一些開發中國家甚至於第三世界國家呢？則有兩種情況，一種是追隨美國的，完全學習了美國這一套機制，例如韓國，所以在這場風暴中也比較不能置身事外，而另一類國家地區則是偏向計劃經濟體系甚至比較馬克思主義的體系，強調中央集權式的管理，尤其以中國為首，則只是受點皮毛之傷，甚至還被美國主流經濟學者們視為將從美國手中交接了金融帝國的棒子…
也因此從整個金融海嘯之後的經濟大衰退到各個國家之間的此消彼漲，以及當美國這樣的民主帝國中因應金融紓困方案的難產過程，確實是看到了資本主義這種自由經濟體系中，政府所扮演的角色只是總體經濟中眾多影響力其中之一，而且為了維持自由市場上所謂「看不見的手(an invisible hand )」所推動的運作，所以一直都站在比較被動的態度，不管過分的進行市場干預，而正因如此再加上適逢明年度美國總統大選的政治因素，也因此延誤了許多的黃金救援時間，導致了大家開始覺得資本主義行將就木…
但如果說資本主義將面臨窮途末路，我認為是言過其實了，我認為這些評論多半是大家一時之間所發起的一些牢騷罷了，看看資本主義的發展史以及目前這些開發中或者第三世界國家就可以知道…
最早我們學經濟學時，一定會讀到由亞當·斯密(Adam Smith)所提出的《國富論》（The Wealth of Nations），其意涵大致為此，「一個國家的富裕並非是由那些替公共利益犧牲的人所創造的，而是由那些追求各自利益和私人財富、具有生產力的天才自由人所創造的。」，當人們追求自身的財富同時，這種自發性的行為，促成了市場上的供需，人們開始根據這種自由貿易機制進行交易，而推動了整體經濟的成長，至於政府只是一個保護的角色，這也正是資本主義的基本精神…
而這也就是為什麼我認為說資本主義窮途末路言過其實了，因為資本主義的概念正悄悄的在一些開發中國家、第三世界國家甚至是一些原本跟資本主義背道而馳的社會主義國家中發酵著，一個最鮮明的例子，中國的改革開放中強調的是「讓少部分人先富起來」，同時不再限制擁有私有財產，這不正式《國富論》中的概念嗎？
換句話說，其實資本主義不是行將就木，我本身並不提倡什麼主義，只是根據我的觀察有感而發，因為隨著時代的演變而深入不同的地域並形成一種新的體制，所有的經濟體都不再是那麼的純粹(pure)了，大家開始丟棄自己的意識形態，學習別人的優點，改善自己的缺點，才有所謂混合經濟體系的產生…
只能說，這些開發中或者第三世界國家是運氣好，因為一方面管制較嚴，另一方面市場的開放較晚，以致於躲過了這場風暴；而當大家都怪罪資本主義之時，最缺乏的就是自我反省，因為金融海嘯就是導因於人性的貪婪，資本市場只是如同一把槍一樣，端看這把槍的擁有者如何使用了…
三十而慄-歡迎前來與我討論!!
October 16,2008
緬懷一代經營之神王永慶...
今天一早進辦公室就在MSN群裡看到大家正在討論一個新聞，素有台灣經營之神著稱的王永慶先生，驚傳在睡夢中離開人世，得年93歲，而旗下台塑集團的股價全面跌停，報導據稱這位德高望重的老人家因為擔心美國金融風暴對於所創辨台塑集團的影響，所以前去視察美國公司，而不幸的客死異鄉…
王老先生的一生一直都很傳奇，尤其是對於我們這些外在的看官們，他出身一個貧困的家庭，15歲小學畢業就外出工作，跟父親借了兩百元開始創業，開過米舖，也開過木材行，最後才創辦台塑企業，目前整個台塑集團旗下有被稱為「台塑十寶」的十家百億以上市值的上市公司，同時擁有三家大專院校以及知名的長庚醫院…
他的兒子王文洋隻身到內地創業，就是所謂中芯半導體以及好又多超市的創辦人之一，他的女兒王雪紅也是自行創業，開辦了威盛科技，以及現在最知名的宏達電，她們都是在沒有偉大父親的資助下自行創業成功，證明了虎父無犬子；而整個台塑集團的產值幾乎佔了台灣整體GDP的5.5%，可見其影響力，前幾個月四川發生大地震時，台塑更是第一個宣布捐款一億震災的企業集團，甚至事後還包機運送大量賑災物資到四川…
其實王老先生老當益壯，年前還看到在他的領軍之下，雖然全球正面臨著經濟大蕭條，然而台塑集團仍然決定大規模的投資百億美元在越南移山闢地，在一遍未開發的原野中設立自己的鋼鐵王國，據估計整個建設到可以投產的時間至少耗時三年左右，建成之後光是這個廠的規模將成為亞洲第二、世界第六大的鋼鐵廠；其中我們可以看到一位九十高齡的企業家的膽識、格局與遠見…
聽到王老先生辭世的消息，其實內心是充滿落寞以及惋惜的，畢竟其年事已高，或許也自知將不久人世，然而並沒有因此而放下他的雄心壯志，這種樂在其中、一生拼搏的精神，塑造了一個人生的典範，值得我們學習，而他的離開，雖然結束了一段傳奇的人生，但是他的精神將永遠留在人間，並將一直被人們懷念著…
生命原本就有限，當我們出生的時候就一直邁向死亡，或許我們無法如同王永慶一樣成為一代經營之神，但想想你有像他這樣的熱愛生命，幾乎沒有浪費生命中的每一天，完全投入在自己最喜歡的事情上嗎？
三十而慄
September 27,2008
CNN戲稱美國七千億紓困基金用來買小島…
顯然此次美國政府的反應也是慢半拍，而之前FED不調降利息希望藉由自由經濟市場的力量來解決此次金融風暴的理想已經破滅，相對的因為當初錯估形勢，還可能將會付出更大的代價，相對於過去歷史中，羅斯福(Franklin Delano Roosevelt)處理1933年經濟大蕭條，以及當年雷根(Ronald Wilson Reagan)總統處理太空火箭發射失敗所造成的危機，看起來這次George Walker Bush乃至於共和黨的表現相形見拙…
這一兩天共和黨顧及了總統大選的緣故，開始反思金融風暴，並積極的推出了七千億的紓困救市方案，只是選在這個總統大選前的敏感時刻，或許也是想當成最後的一搏吧，想藉由這個策略破釜沉舟扭轉乾坤，也是逼著目前站上風的民主黨在這個國難之前接招，共和黨這一步齊走的險，但是民主黨這一招也不好接…
這兩黨雖說這個週末要加班審理這個紓困案，但是到目前為止還是破局…
我們可以看到CNN對於這個紓困案的報導，至少大家還是沒有想透這七千億美金怎麼花，如CNN主播說的，難道拿去買個小島嗎？當然這是一種諷刺的玩笑話，但是七千億美金不是小數目，相當每個美國人都必須背負了120萬美金的負債，這筆錢可以興建17座的鳥巢體育館，或者讓一個人到中東住76萬多年的帆船酒店，亦或者是可以拍攝3,500部Titanic電影…
尚且，以共和黨與民主黨的支持民眾來分析， 我們可以看到共和黨一向是以企業財團為首的，而且比較強調政府在總體經濟中所扮演的角色，而民主黨正好相反，本質是有一點反財團重視一般民眾的，也比較強 調自由市場經濟，所以在共和黨的這部險棋中顯得有點兩難，因為一般民眾並不支持這個紓困方案，甚至學者還串連投書反對，所以支持紓困案等於背離了自己原有 的鐵杆支持民眾，但是不支持等於無法拉攏偏共和黨的這些團體，除非她們能夠提出更好的解決方案，但是勢必又將面臨與共和黨的角力，尚且美國的財政赤字也是推展此方案的一大困擾，未來不論是哪一党選上總統，都不好當…
或許這些投資銀行是咎由自取，過度的財務杠杆，過度的信用膨脹，但是顯然他們已經把這個雪球滾大到無法自己來收拾，該是有人出來擦屁股善後的時間了… 但看來，這個紓困案可能會有一點難產，除非雙方有人做出讓步，而顯然，全球市場還將繼續在這兩黨的角力中繼續的滾雪球，看來在美國的問題沒有解決之前，投資人甚至是所有的人都必須勒緊褲袋了…
三十而栗-財經投資
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