　
油價透視Energytech
-個股和油價

影響油價變動的主要因子

Tue, 31 Oct 2006 22:14:02 +0800

面對油價走勢的詭譎多變,難以捉摸;我們都很想知道,影響油價變化的背後的那一隻看不見的手, 到底是什麼?

Energy ETFs指數股票型基金

Wed, 02 Nov 2005 09:51:11 +0800

Exchange-Traded Funds ( ETFs ) 指數股票型基金	代號
iShares Dow Jones US Energy Sector ( 成分公司 )	IYE
ENERGY SELECT SECTOR SPDR FUND S&P能源指數基金 ( 成分公司 )	XLE
Vanguard Energy VIPERs ( 成分公司 )	VDE
iShares S&P Global Energy Sector	IXC
iShares Goldman Sachs Nat Res Index	IGE
iShares Dow Jones US Utilities 道瓊公用事業平均指數基金	IDU
OIL SERVICE HOLDRS TRUST	OIH
POWERSHARES WILDERHILL CLN ENERGY PORTF	PBW
UTILITIES HOLDRS TRUST	UTH
UTILITIES SELECT SECTOR SPDR FUND ( 成分公司 )	XLU
VANGUARD UTILITIES VIPERS ( 成分公司 )	VPU

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能源指數 Energy Index

Wed, 02 Nov 2005 09:43:59 +0800

Energy Index 能源指數	代號
AMEX Oil Index 美國證交所石油類指數( 成分公司 )	XOI.X
AMEX NATURAL GAS INDEX 美國證交所天然氣指數 ( 成分公司 )	XNG.X
PHILADELPHIA Oil Service Sector Index 費城石油服務業指數 ( 成分公司 )	OSX.X
PHILADELPHIA UTILITY SECTOR INDEX 費城公用事業股指數( 成分公司 )	UTY.X
DOW JONES UTILITIES AVE INDEX 道瓊公用事業平均指數	UTIL.X
CBOE Oil Index Options 芝加哥期權交易所石油指數期權( 成分公司 )	OIX
Morgan Stanley Oil Services Index Options 摩根-斯坦利石油服務指數期權( 成分公司 )	MGO
NYSE ENERGY INDEX 紐約證券交易所能源指數( 成分公司 )	NYE

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誰搬走了我們的乳酪

Thu, 27 Oct 2005 13:49:04 +0800

台灣的油品市場, 其實不大,

才2000多萬人口, 每天石油需求不到100萬桶.

但是, 寶島台灣,

卻是我們和子孫代代生存所繫之地,

需要我們用心來經營.

放棄傳統化石燃料,

發展再生能源,

絕對是台灣長期永續能源的諾亞方舟.

面對中油經營大方向,

身為台灣一份子,

oilinsight全力製作了這個專輯,

希望能對關心中油,

是否該賣股權給IPIC

這個議題未來發展的朋友, 作為參考.

請參考閱讀:

中油, 不需要賣給IPIC

Thu, 27 Oct 2005 13:15:35 +0800

這一次研究台灣中油, 對我而言衝擊很大, 原本思考的重心在於阿布達比IPIC開價50億美金買中油20%股權是否合理? 後來發現IPIC市值只有50億美金, 和他開價相當, 引發我進一步想了解IPIC到底是何方神聖, 他們有何資金能力, 還有IPIC到底為什麼想買中油, 中油有什麼可以賣的, 台灣把中油賣了之後能有什麼好處, 又會失去什麼?

逐漸的整個研究的內在核心議題, 轉變成:

l 如果政府賣中油股票給IPIC, 對於確保台灣未來能源的來源與使用安全, 是否有一定的必然性? 有其他選擇嗎? 對於中油的長期競爭力有利嗎? 中油業務往國際化與多樣化發展, 是否洽當, 有必要嗎? 有勝算嗎?

l 賣了中油之後, 對於轉型台灣的能源需求, 從燃燒傳統化石能源 ( 煤, 原油 ), 到使用乾淨能源 ( 天然氣, 可燃冰 )與再生能源 ( 如太陽能, 風能, 生物質能, 地熱, 潮汐, 氫-燃料電池, 水力, 海底的可燃冰 ), 永續寶島下一代長遠未來, 永續能源需求與環境保護, 這樣的企圖與遠景, 是否會有衝突?

而我的研究, 顯示出:

l 如果把中油20%股權賣給IPIC, 將會減緩, 進而逐步扭曲台灣轉型使用替代能源的可能與機會! 因為IPIC會影響中油進一步使用傳統石化能源, 因為阿聯酋的原油蘊藏量高達922億桶, 可以給台灣用百年以上.

l 不賣中油股票, 也一樣可以確保台灣的長期能源來源的安全和穩定! 賣了之後, 將有很大的機會, 進一步減損中油的長期競爭力! 因為, 腹地不夠, 很難跨出台灣, 擴大下游油品通路市場, 台灣也承受不了更多的石化污染.

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阿聯酋的石油策略

Thu, 27 Oct 2005 08:54:19 +0800

阿聯酋的核心石油策略, 在於透過IPIC對外投資, 如奧地利OMV, 取得跨國油品合資事業, 鎖定地區性的煉油廠產能和油品通路市場, 確保阿聯酋新增加的石油, 天然氣以及相關下游的石化產品的產能, 能夠去化順利.

另外, 透過取得地區性合資廠商的營運主導與影響能力, 進而要求或邀請合作廠商如奧地利OMV, 擴大投資下游石化相關產能( 自設或併購 ), 如投資”丹麥北歐化工”, 進一步確保阿聯酋新增加的原油與天然氣產出, 能夠有銷售保證.

最後, 由ADNOC出面邀請, 回到阿聯酋本土, 設立垂直整合的一貫化生產的石化園區, 如投資”博錄”在阿布達比設立乙烯和聚乙烯生產線, 以及邀請台灣中油與下游化纖廠在阿布達比設立國光科技園區, 就近使用原油與天然氣原料, 引進合資商最新的科技與技術, 以及資金, 確保該國石化產品的全球競爭力.

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IPIC阿布達比國際石油投資公司

Thu, 27 Oct 2005 08:45:24 +0800

IPIC, 是阿布達比酋長國100%持股的國營企業, 由阿布達比最高石油委員會Supreme Petroleum Council ( SPC ) 約束和監督.

IPIC, 是International Petroleum Investment Company ) 的縮寫, 中文翻譯成阿布達比國際石油投資公司, 成立於1984年, 在阿聯的石油業務上, 負責對外投資, 透過各項跨國油品合資事業, 鎖定地區性的能源市場和油品通路, 確保阿聯酋的石油, 天然氣以及相關下游的石化產品的新增產能, 能夠去化順利.

IPIC目前公司淨投資市值在約50億美金( 隨著股市而波動 ), 2004年獲利4.97億迪拉姆( 1.35億美元, 1迪拉姆/美金=3.66 ）, 該公司預估2005年的獲利, 年成長50%, 約7.36億迪拉姆（2億美元）. 公司現任董事長是阿聯酋總統事務部部長謝赫.曼蘇爾·本·紮耶德·阿勒納哈揚.

目前已持有一些外國公司10~50%的股份, 其轉投資公司包括:

OMV ( OMV Akteingesellschaft ) 奧地利 OMV 石油( 17.6% ) - 是一家以奧地利為基礎, 以中, 東歐為營運腹地的石油和天然氣的公司. 目前也是多瑙河區域最大的油品精煉與連鎖加油站. 主要業務已涵括上游的探勘與生產( E & P ), 原油精煉和銷售(R & M), 天然氣服務, 還有特殊化學品的製造.

1994年, IPIC阿布達比國際石油投資公司, 從OIAG奧地利工業股份有限公司手中買下OMV 19.6%股份 ( 當時股本 ), 經過2005年發行新股後, 已稀釋成17.6%. 現在IPIC在OMV的股份大約爲17.5億美元( OMV目前市值約100億美元). (繼續閱讀...)

奧地利 OMV 石油

Wed, 26 Oct 2005 21:56:54 +0800

OMV, 35%的股份是由OIAG奧地利工業股份有限公司( 是奧地利政府主要控股的控股公司, 有掛牌, 是奧地利交易所市值最大的公司 )持有, 另外17.6%則由IPIC阿布達比國際投資石油公司投資, 其餘部分在維也納證券交易所上市,另外, 也有ADR在美國掛牌, 代號是OMYKY. OMV目前市值約新台幣3,730億.

OMV Akteingesellschaft (OMV) 奧地利 OMV 石油, 是一家以奧地利為基礎, 以中, 東歐為營運腹地的石油和天然氣的公司. 目前也是該地區最大的精煉油與加油站. 主要業務已涵括上游的探勘與生產( E & P ), 原油精煉和銷售(R & M),天然氣服務, 還有特殊化學品的製造.

該公司成立於1956年, 並於1960年設立了第一座精煉油工廠- Schwechat. 1968年該公司將天然氣出口到蘇聯, 1985年開始往上游E & P業務發展, 並陸續在利比亞, 葉門, 伊朗和愛爾蘭進行探勘.

OMV加油站: 第一個奧地利國內OMV加油站於1990年開始設立, 並於1991年開始跨出奧地利國門到匈牙利, 捷克共和國, 斯洛伐克, 德國和義大利設立跨國連鎖加油站業務. 1992年到斯洛維尼亞共和國, 1993年邁進克羅埃西亞共和國, 1999年羅馬尼亞和保加利亞, 2002 Serbia-Montenegro, 2003更進一步推進波斯尼亞, 使OMV加油站成為中東歐最大的連鎖加油體系之一.

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ADNOC阿布達比國家石油公司

Wed, 26 Oct 2005 15:14:49 +0800

ADNOC, 是阿布達比酋長國100%持股的國營企業, 由阿布達比最高石油委員會Supreme Petroleum Council ( SPC ) 約束和監督.

ADNOC ( Abu Dhabi National Oil Company )阿布達比國家石油公司, 成立於1971年, 負責所有在阿布達比酋長國的有關石油, 天然氣和石化工業的活動, 包括勘探, 生產, 精煉, 天然氣加工, 化工產品和化肥, 海上運輸, 原油的配送和分銷, 液化天然氣以及精煉的石油產品等.

同時透過與國際石油公司( 如日本, 法國, 英國以及美國 )的合作, ADNOC已成功的發展成為一個跨石油與天然氣相關產業的集團公司, 是阿聯酋最大的石油公司, 也是GCC（海灣合作委員會-阿拉伯聯合酋長國, 阿曼, 巴林, 卡塔爾, 科威特, 沙烏地阿拉伯６國）最大的石油公司之一 .

目前台灣中油公司CPC, 正和阿布達比ADNOC與IPIC洽談, 計畫在Baynoonah 設立石化工業區.

另外, 今年2005年中, 中國石油天然氣集團CNPC總公司與ADNOC在阿聯酋首都阿布達比簽訂了一項在石油領域合作的諒解備忘錄. ADNOC希望能提供中國需要的石油和天然氣相關產品. 而CNPC則希望能獲得阿聯酋能源和石油專案的更大持有比率.

目前集團共轉投資15家大型企業,包括:

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阿布達比, 沙漠上綠色石油城

Wed, 26 Oct 2005 10:13:10 +0800

阿布達比酋長國是阿拉伯聯合酋長國的7 個酋長國( 七酋長國包括: 阿布達比, 阿吉曼, 富吉拉, 夏爾迦, 迪拜, 歐姆古溫和拉斯海瑪 )中, 最大的一個, 面積約26,000平方英里, 有許多島嶼, 阿布達比市就坐落在其中一個島嶼上.

阿布達比市, 世界上最現代化的都市之一, 也是阿拉伯聯合酋長國首都和商業中心. 儘管阿布達比酋長國大部分是沙漠, 但阿布達比市城內有很多的超高大樓和充滿現代藝術氣息的建築, 另外寬闊的街道, 美麗的公園和視力所及的遠方儘是椰棗綠樹, 使得阿布達比市成為中東最舒適城市之一.

阿布達比酋長國集中了超過阿聯酋90%的石油蘊藏量( 近900億桶 ), 和日產220萬桶約佔 85%的國家石油產量, 阿布達比酋長國是阿聯酋七酋長國中最富有的, 也因此主導了主要的石油工業, 透過包括ADNOC阿布達比石油公司和阿布達比國際石油投資公司分別負責對內開採, 生產和對外投資與運作市場開拓.

經濟支柱幾乎全靠石油生産, 是世界人均收入最高的地區之一. 工業以石油化工爲主, 還有天然液化氣, 煉鋁, 塑膠製品, 服裝及食品加工, 阿布達比為了發展國內經濟, 於2004年6月宣佈將建立五個經濟特區. 這五個特區由已有的三個工業區: 阿布達比工業區, 艾因工業區, 盧威斯工業區和兩個新成立的園區: 汽車工業園區和石油服務園區組成. 另外中油與阿布達比正在洽談, 計畫在Baynoonah 設立石化工業區.

阿聯酋, 一個小而富有的國家

Wed, 26 Oct 2005 10:07:06 +0800

阿聯酋, 是阿拉伯聯合酋長國( 大公國 )的簡稱, 由七個酋長國組成, 在中東地區只是一個小國, 人口約404萬, 但因富藏石油與天然氣, 人民平均國民所得每年有2萬2仟美元, 在全球屬於高所得的國家.

地理上, 位於”霍爾木茲( 赫姆茲 )海峽”的南岸, 和伊朗相望, 左邊緊鄰沙烏地阿拉伯, 和另一個小國卡達, 右邊則有阿曼. 霍爾木茲海峽是中東各國海上石油出口印度洋的唯一水道, 連接波斯灣和阿曼灣. 目前40%全球海上石油運輸量, 通過霍爾木茲海峽. 她和麻六甲海峽 (印尼, 馬來西亞, 新加坡 )同被稱為石油海峽, 是全球軍事上重要的戰略要衝.

1992年伊朗派兵佔據了赫姆斯海峽上的 Abu Musa等三小島, 並逐步在小島上建立城市, 發電廠, 機場和港口, 由於Abu Musa島臨近富藏石油與天然氣的Mubarak 區域, 在海灣合作委員會GCC( Gulf Cooperation Council-成員國包括灣區的阿聯酋、阿曼、巴林、卡達、科威特、沙烏地阿拉伯等６國 ),聯合國與美國的支持下, 阿聯酋在和伊朗仍為了赫姆斯海峽上的三小島所有權, 持續在爭執著! 也因此, 阿聯酋對於軍事上的需求仍持續增加中, 除了兩年一次的阿布達比國際防務展已辦了七屆, 台灣中山科學院也有參展外, 阿聯酋也積極自行研發包括微型潛艇, 裝甲車與無人飛機等武器系統.

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美孚油燈,照亮神州

Wed, 19 Oct 2005 11:58:49 +0800

1906年標準石油發明了美孚燈, 這是一種用標準石油公司生產的煤油來點燃的煤油燈. 那時, 紐約標準石油 ( 美孚油行 )到了中國, 為了開拓中國市場, 改變那時中國慣用的桐油或菜油燈, 美孚人想出了家家戶戶送美孚燈的行銷策略,也就因為美孚這個行動, 某種意義上說, 美孚燈點亮了中國.

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第一的艾克森美孚

Fri, 07 Oct 2005 01:03:16 +0800

這幾天接觸艾克森美孚ExxonMobil,從他的發展史,營運現況,財務數字到未來的競爭策略,對我而言, 無疑的是一場動人的知識之旅,心裡由衷的再次感謝上天,給了我指引,打開了我的心門,讓我觸碰到能源產業的大能量, 更感謝我的太太和長輩的支持,使我的生命擁有了投入能源產業研究的感動.

‘第一’對艾克森美孚而言,實在是當之無愧,他擁有許多的世界第一,包括剛剛打敗總體(通用)電器GE,成為世界市值最高的公司,還有2004年度營收,獲利,以及營運現金流量,都是世界表現最好的公司.

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艾克森美孚的核心優勢

Fri, 07 Oct 2005 00:21:51 +0800

在這個石油資源緊繃的時代, 潛在能源儲藏量的開採所有權, 絕對是具有高度價值, 也是各國家與政治勢力角力的舞台.

除此之外,能以最少的成本, 替儲量所有權擁有者, 開採出最多產量的團隊,在現今世界絕對是具有投資價值潛力的標的.

前幾天, 2005.10.01,艾克森美孚宣佈其子公司Exxon Neftegas Limited, 已著手準備位於蘇聯東部庫頁島的Sakhalin-1離岸石油生產平台的量產工作,初步預計在今年底前達到每日生產五萬桶石油, 以及6,000萬立方呎的天然氣, 並且規劃在2006年底前, 將石油與天然氣日產量分別提高到每天25萬桶石油與2.5億立方呎的天然氣.

該計畫的成功, 突顯了幾項重要的突破, 其中在技術上, 該平台採取了直接在岸上鑽洞, 並且延長了10公里長, 到達位於海底的石油儲藏層, 抽取石油, 為目前已知類似工程中最大型的規畫, 取代了傳統的在海面上架設鑽油平台的抽取石油方式, 是技術上的一項重要突破 ( 參看圖片 ).

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Exxonmobil的投資小檔案

Fri, 07 Oct 2005 00:08:22 +0800

艾克森美孚Exxon Mobil的投資小檔案

證實儲藏量(10億桶)

22.0

市值(10億美金)

371.68

股價(美金)

58.95

在外流通股數(百萬股)

6,305

總資產(10億美金)

91.02

股東權益(10億美金)

101.76

營運現金流量/總借款

69.4%

持有現金/總借款

40%

現金股利( 2005估計 )

1.90%

2005預估每股獲利 EPS (元)

5.16

2006預估每股獲利 EPS (元)

5.29

2005預估本益比 P/E

11.42

2006預估本益比 P/E

11.14

市值/股東權益 P/B

3.65

統計日期2005.10.05 by oilinsight

雪佛龍整併優尼科

Mon, 03 Oct 2005 18:38:57 +0800

請參考閱讀:

併購優尼科Unocal使雪佛龍Chevron的投資價值倍增(三)

併購優尼科Unocal使雪佛龍Chevron的投資價值倍增(二)

併購優尼科Unocal使雪佛龍Chevron的投資價值倍增(一)

雪佛龍Chevron的投資小檔案

雪佛龍Chevron長達130年的發展史

Mon, 19 Sep 2005 22:54:22 +0800

雪佛龍Chevron 前身是位於洛杉磯的Pacific Coast Oil Co,創立於1879年,從事石油開發的業務,並於1870年代,被標準石油所併購.

標準石油,就是大家所熟悉的洛克菲勒財團的核心事業,1863年,當時正值美國南北戰爭,由於鐵路建設風起雲湧,石油需求量大增,年僅28歲的約翰·戴·洛克菲勒與朋友,在克利夫蘭合夥開設了一個煉油廠，把西部的石油運到紐約等東部地區. 洛克菲勒並於1870年,籌資美金100萬元,與其他兩位合夥人,成立了俄亥俄標準石油公司（Standard Oil Company of Ohio）,開始進行整併其他公司.

1882年, 洛克菲勒的法律顧問,也就是美國托拉斯這個壟斷組織的概念的創意人,年輕律師多德,在研讀《英國法》中的信託制度時，産生出靈感，提出了企業可以透過不斷的擴張營運規模，壟斷市場.於是洛克菲勒與亨利·羅傑（Henry H. Rogers）、威廉·洛克菲勒（William Rockefeller）合組了標準石油企業（Standard Oil Trust）,透過發行７０萬張信託證書的方式, 他與合夥人擁有其中的2/3的權利,創建了一個史無前例的聯合事業—托拉斯. 在這個托拉斯結構下, 洛克菲勒逐步的合併了４０多家廠商，壟斷了全國８０％的煉油工業和９０％的油管生意.

之後托拉斯在美國各地與各行各業蔓延開來,各式各樣的托拉斯組織風起雲湧, 進而美國2/3以上的經濟,被壟斷組織型態所掌控.

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併購優尼科Unocal使雪佛龍Chevron的投資價值倍增(三)

Mon, 19 Sep 2005 22:16:05 +0800

在亞太天然氣部分:在泰國取得跨國公司第一的地位, 其在泰國的氣田,每天可産天然氣9.89億立方呎，供應泰國全國約30％的發電用氣，另外在印尼的邦坦(Bontang)液化天然氣田,以及緬甸,越南和孟加拉的天然氣田,　合計總天然氣儲量,取得全球僅次於中海油的領先地位．在印尼，Unocal擁有世界上規模最大、成本最低的液化天然氣資産，而且尚未開發的儲量巨大．

在墨西哥灣部分: 成為灣區石油與天然氣生產量第一的地位,同時在總開採區塊和租賃權方面,擁有量最多．

在裡海區域部分:成為亞塞拜疆第二大的國際石油經營商,並在裡海區域取得石油儲量領先地位, 包括: PE pipeline plant 100%, Karachaganak Integrated Operation (KIO) 20%, 哈薩克TCO 50%,亞塞拜然國際作業公司AIOC 10.3%另外,在石油輸送管線方面,也有重要的資產,包括裡海管道財團Caspian pipeline Consortium 15%, Connecting pipeline15%,以及Baka-Tbilsi-Ceyham pipeline 8.9%.

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併購優尼科Unocal使雪佛龍Chevron的投資價值倍增(二)

Mon, 19 Sep 2005 21:51:35 +0800

雪佛龍Chevron和優尼科Unocal二家公司合併後,雪佛龍Chevron全球經營觸角達180個國家,員工53,000人, 同時在近90個國家經營 25,700個零售加油站通路,在30個國家進行探勘與實際營運生產石油與天然氣,另外已全球擁有20座煉油廠,還在全球16座電廠擁有股份

在排名方面: 併購後,雪佛龍Chevron在石油與天然氣的儲量在國際石油營運公司中,超越荷蘭皇家殼牌石油Royal Dutch Shell排名全球第三,次於英國石油BP(British Petroleum)和艾克索美孚Exxon Mobil,在生產量方面,則趕上了法商道達爾Total,成為全球第四,次於英國石油BC, 艾克索美孚Exxon Mobil 和荷蘭皇家殼牌石油Royal Dutch Shell.

在已證實原油蘊藏量方面:

雪佛龍Chevron收購優尼科Unocal之後,新公司擁有的證實石油約當儲量為130億桶約當量, ( 包括了6.7萬億立方呎天然氣和5.9億桶石油蘊藏量 ),其中雪佛龍Chevron原來擁有其中的112.5億桶, 優尼科Unocal則貢獻了17.5億桶約當量, (包括了6.7萬億立方呎天然氣和5.9億桶石油蘊藏量 ),提高了雪佛龍11.6%的蘊藏量.

證實石油儲量

石油

天然氣

雪佛龍

11.25

7.99

71%

18.92

29%

優尼科

1.75

0.59

34%

6.71

66%

合併後

8.58

66%

25.64

34%

增加%

16%

-5%

35%

+5%

PS: 1桶原油＝5800立方呎天然氣（按平均熱值計算）

單位：石油儲量為10億桶石油約當量，天然氣為1萬億立方呎

oilinsight整理

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併購優尼科Unocal使雪佛龍Chevron的投資價值倍增(一)

Mon, 19 Sep 2005 21:19:49 +0800

儲藏量全球排名第三：在全球可用的石化資源逐漸枯萎的階段,擁有石油和天然氣儲量愈多的公司,他的投資價值越顯珍貴,併購優尼科Unocal( 加州聯合石油 ), 使雪佛龍Chevron的石油與天然氣的全球已證實儲藏量提高了16%,到130億桶原油約當量,同時提高了2005年每日的石油生產量19%,達到每日288萬桶, 使得Checron的每年營運活動的現金流入,估計因此增加約35億美金,達到2006年度的230億美金.

接近消費大國中國和印度：由於此波引起新的全球石油供應緊張,油價高漲的主要需求地區,就是人口眾多的中國和印度,中國更是貢獻2004全球新增石油需求的40%,可預見的未來,中國和印度無疑仍將是重要的石油與天然氣消費成長國, 因此,石油與天然氣的儲量,如果越接近這兩個已甦醒的古文明國度, 並有能力解決開採與輸送,精煉,甚至終端產品的端點零售等相關政治,技術與所需投入與週轉的資金, 整體配套相關問題的國際石油公司, 其投資價值將隨著時間而水漲船高.

優異益經營配套能力：而併購優尼科Unocal後的雪佛龍Chevron, 無疑的, 因Unocal在亞太長達40年的努力經營, 其累積的人脈,深海域探勘技術,與在中亞裡海,印度洋與南海海域,所累積的石油與天然氣儲藏量資產與生產量,以及在中亞擁有的長程輸送管線,加上雪佛龍Chevron 每年多達200億的營運現金流量收益,優異的財務現況, 無疑的使其立即擁有這樣的相關配套能力, 也因此雪佛龍成為國際能源基金, 首選的國際級石油公司之一.

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雪佛龍Chevron的投資小檔案

Mon, 19 Sep 2005 21:13:55 +0800

證實儲藏量(10億桶)

13.0

市值(10億美金)

132.08

股價(美金)

63.38

在外流通股數(百萬股)

2,084

總資產(10億美金)

91.02

股東權益(10億美金)

42.84

營運現金流量/總借款

1.6%

持有現金/總借款

93%

現金股利( 2005估計 )

2.60%

2005預估每股獲利 EPS (元)

6.71

2006預估每股獲利 EPS (元)

7.87

2005預估本益比 P/E

9.44

2006預估本益比 P/E

8.05

市價/股東權益 P/B

3.08

全球精選十大能源基金

Mon, 12 Sep 2005 19:48:13 +0800

天達環球能源

ING (L)能源 - P-Cap

美林世界能源基金- A2-USD

百利達全球資源 - Classic Cap

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全球十大能源基金核心持股一覽表

Mon, 12 Sep 2005 19:23:38 +0800

Canadian Natural Resource

National Oilwell Varco

Royal Dutch Petroleum

Weatherford International

參考閱讀: 全球石油產業相關股票

衛生棉和油價

Sun, 28 Aug 2005 22:47:53 +0800

衛生棉的價格與油價的關係可以從幾個角度分析

1. 可從衛生棉的漲價預期心理--也就是囤積居奇

其中最主要的關鍵角色就是通路商-
如WELCOME頂好超商,松青生鮮超市,SEVENE ELEVEN統一超商,全家便利商店,家樂幅,大潤發等,
因為經營者預期商品市場價格會隨著石油上漲,也就是時間,而越長越高,
因此,會主動將商品標架上調,調幅會比進貨價高.

我們就舉衛生棉來做一個假設情況,
2005年7月1日,某超商進貨價格50元,
標在架上的價格65元(以統一超2912,毛利30.3%,為例)
一個月後,
2005年7月1日
進貨價格上揚到55元(上漲10%)
上價價格也上漲10%,定價在55*(1+30%)=71.5(72元)(假設沒有在定價上拉高毛利,如果拉高到35%,價格可以定在74-75)

但是,因為7月份進貨都是50元,
實際上如果7月份沒有賣出去的貨
(多進一點,或是故意少賣一點都可以---賣場架上出現缺貨情況)
(我太太前段時間買不到特定品牌的奶粉,夜安小兒尿布)
留到8月份賣,毛利就調高到72/50=44%(這是定價只維持在30%情況下)
所以,
在物價膨脹時期(物價持續上揚幅度大)的時代,
做買賣的通路業者,
就會是獲利倍數成長的公司(也會是很好的投資對象)
如92-93年台灣因利息大幅調低與降低土地增值稅等利多基礎,
使得土地與房價購買積極,價格持續上揚,9940信義房屋作為房屋仲介通路龍頭
獲利就成長48%(93年度YoY)股價在90-93年上揚10倍(最低點9.65元-到高點109元)

2. 從成本角度看-成本包括

運輸成本—把衛生棉成品由工廠送到大盤(物流中心),再由大盤鋪貨到各賣場,其中的運輸成本因運輸車輛加汽油所需油價上揚而直接增加.

直接物料成本-衛生棉所需的直接原料,如包材,海綿等,都是由石油提煉出來,
原油價格上揚,時間一久,一定會影響原料價格,統一集團董事長高清愿 “也提出物價在2個月內逐漸反應的觀點”.

間接管理成本---電費,水費,出差交通費等管理成本,陸續會反映在衛生棉出廠價格上.

所以,油價上漲的預期心理,將逐漸將衛生棉的價格往上帶,
順到一提,今年的中秋月餅變的貴多了,
我太太用手比了一個小小的圈圈,俏皮的說
這麼小一個—
就要賣42元

她真的比的很小…

曉龍 2005.08.28

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