2005年08月31日
颶風是驅使石油上揚的長期因素
颶風是驅使石油上揚的長期因素
現在,泰利颱風正猛烈的搖動著我身旁的大片落地窗,住在20樓高的我們,雖不用像很多同胞必須擔心淹水與土石流的可能影響,但 大樓房子搖晃的越來越厲害,倒是讓正在感冒的我,越來越覺得頭昏.
在研究影響石油價格的諸多因素中,我一直把天氣,當成一個重要的變數,而且我直覺的相信這個變數還是正向的,因為全球暖化現象,對於地球的生態所可能造成的影響,已是耳熟能詳的事,颱風,海嘯發生的頻率提高與造成災害的,一次比一次嚴重,也讓我無法不抽空正視全球颶風與油價間互動的實質內涵.
從影響油價漲跌的觀點,來看颶風(颱風)的現象,我認為最重要的觀察點在於,這個對於油價的氣候風險貼水,到底是短期的因素,還是長期的,就好像恐怖攻擊對於油價而言,這個政治不穩定的政治風險貼水到底是短期的還是可以看成是無解的長期因素(這個議題,以後再闢一個小子題討論).
為什麼短期的因素,還是長期的因素有那麼重要? 因為如果是長期的話,就可以把這個氣候風險貼水看成是固定的成本,比如原本投資開採石油的平均每桶固定成本是25美元, 如果固定的氣候風險貼水是平均每桶15元(假設),那這一區的開採成本就會提高到40美元了.如果是短期偶發事件,那就只會算成是一次突發事件,一次性損失,就會解釋成短期因素,炒作的題材,過一段時間短期因素消失,原油的價格就自然會回跌到沒發生颶風災害前的價格,但如果是長期的,那長期石油的合理價格就會墊高.
對於要如何判定颶風對於石油供給的影響是長期性的還是短期,我目前提出兩個觀察指標,一是颶風’強度大小’,二是颶風’發生頻率多寡’.
強度大小直接影響到對於鑽油平臺的毀損機率和程度,越強越大的颶風,造成的損害自然就大,投資開採風險與成本相對就高.
發生頻率如果越多,那形成災害的機率就會提高.
基本上,我目前找到的資料和數據,可以支持我相信,全球颶風的發生強度正逐漸在隨時間在增加中,特別是這兩年更是明顯,從在美國東岸墨西哥灣剛發生的KATRINA颶風所造成的實質損失, 已是歷年最嚴重的,根據美國礦業局的資料,墨西哥灣已有 711座原油和天然氣油井和平台疏散人員,每日原油產量銳減了91.7%或138萬桶,天然氣每日產量也損失83億立方吋或83%.

從台灣的颱風統計資料來看,台灣過去20年來,有發布颱風警報的輕度颱風以上颱風總數,由24個(1980-1984五年間),成長到37個,其中2005年已經有4個颱風警報,強度颱風兩個,中度颱風一個,輕度颱風一個.
台灣 | 颱風總數 | 有發布 颱風警報 | 輕度 |
| 中度 |
| 強度 |
|
2000-2004 | 125 | 37 | 13 | 35% | 23 | 62% | 1 | 3% |
1995-1999 | 119 | 31 | 9 | 40% | 10 | 47% | 3 | 13% |
1990-1994 | 115 | 27 | 7 | 27% | 12 | 40% | 10 | 33% |
1985-1989 | 120 | 28 | 3 | 11% | 11 | 40% | 9 | 50% |
1980-1984 | 124 | 24 | 8 | 32% | 6 | 25% | 8 | 43% |
另外,據新聞報導:今年美國西大西洋沿岸將遭受最多21場嚴重的熱帶風暴和颶風。如果事實果真如此,那麽在將是1851年有紀錄以來的最高值,差不多是平常年份全年颶風數量的2倍。
事實上,美國麻省理工學院的研究人員在最新一期(2005.8月)《自然》雜誌上有關颶風和全球變暖關係報告說,過去30年間,熱帶海洋表面溫度僅上升了0.5攝氏度。他們對該時期海洋風暴速度和延續時間進行了分析,結果表明,氣溫上升並未使颶風或颱風的發生頻率升高,每年都保持在90次左右。但是,北大西洋颶風的潛在破壞力在該時期幾乎翻了一番,而太平洋西北部颱風的潛在破壞力增大了75%。研究人員說,如此明顯的變化,主要是全球變暖延長了風暴的延續時間而導致的.
"研究評述指出,科學家缺少足夠的資料,還不能作出如下結論:人類活動近年來影響了颶風數量的增加或使颶風改變途徑。2004年在美國佛羅裏達州以及在日本登陸的颶風數的猛增,提出了是否是全球變暖起了作用的問題,但是Kevin Trenberth認爲,當把自然的可變性考慮進來後,去年的趨勢相對很小。但是,全球變暖看起來的確與海表面溫度上升以及大氣中水蒸汽增加有關。這些人類帶來的環境變化將會帶來颶風強度的增加以及降雨量的增加,因爲這些變化給熱帶對流和熱帶風暴的形成提供了更多的能量。作者寫道,關鍵的科學問題不是颶風數量和途徑的趨勢,而是颶風正在如何變化。”
主要形成颱風的區域在北緯10度至15度一帶,,發生在北太平洋西部及中國南海者稱為颱風,發生在大西洋西部、加勒比海、墨西哥灣和北太平洋東部等地者稱為颶風(HURRICANE),而在印度洋、孟加拉灣及阿拉伯海發生的叫旋風(CYCLONE)。全球颱風生成的地區共有七區. 北半球颱風多發生在七、八、九三個月, 因颱風發生的環境,必須有較高的氣溫和大量的水汽,發生對流作用,以及不同方向不同秉性的風,且發生波動而造成旋渦等,都以夏、秋環境較為適合.
在氣象學上說颱風是一種劇烈的熱帶氣旋,熱帶氣旋就是在熱帶海洋上發生的低氣壓, 颱風的成因,至今仍無法十分確定,但已知它是由熱帶大氣內的擾動發展而來的。在熱帶海洋上,海面因受太陽直射而使海水溫度升高,海水容易蒸發成水汽散佈在空中,故熱帶海洋上的空氣溫度高、濕度大,這種空氣因溫度高而膨脹,致使密度減小,質量減輕,而赤道附近風力微弱,所以很容易上升,發生對流作用,同時周圍之較冷空氣流入補充,然後再上升,如此循環不已,終必使整個氣柱皆為溫度較高、重量較輕、密度較小之空氣,這就形成了所謂的「熱帶低壓」。
然而空氣之流動是自高氣壓流向低氣壓,就好像是水從高處流向低處一樣,四周氣壓較高處的空氣必向氣壓較低處流動,因而形成「風」。在夏季,因為太陽直射區域由赤道向北移,致使南半球之東南信風越過赤道轉向成西南季風侵入北半球,和原來北半球的東北信風相遇,更迫擠此空氣上升,增加對流作用,再因西南季風和東北信風方向不同,相遇時常造成波動和旋渦。這種西南季風和東北信風相遇所造成的輻合作用,和原來的對流作用繼續不斷,使已形成為低氣壓的旋渦繼續加深,也就是使四周空氣加快向旋渦中心流,流入愈快時,其風速就愈大;當近地面最大風速到達或超過每秒17.2公尺時,我們就稱它為颱風。
其他有關颶風的問題請參考: 認識颱風.
曉龍 2005.08.31
引用URL
天氣是部分因素
但長期能使油價暴漲的因素
卻是供需嚴重失衡下的結果
全球新興市場需要大量的石油
而供給方無法等量供應
才造成均衡價格不斷衝高
"石油效應"這本書中有更多清楚的介紹
您可以去參考看看
颶風是驅使石油上揚的長期因素'之一'
可能會好一點
您提的的確是大方向的答案
但對於投資來說
就像媒體報巴非特說:70元的石油就是泡沫
問題來了:
1.你要不要相信巴老的話,70元是泡沫,還是70元是常態,如果70元是泡沫,現在所有能源相關的投資部位,我們都應該思考要減碼或賣出,就像傳說巴老之前要減持中石油,昨天又傳巴老加碼中石油,我們到底該怎麼辦?
2.如果不管巴老到底做了什麼,怎麼看,我們就要好好看看供需了,
從供需的角度看,油價價格高漲,自然供應商就會提高供給量,因為有機可圖,
有錢可賺.
從需求面來看,石油價格高漲,使的進口成本增加,政府財政赤字...等等,很可能導致經濟成長停滯,像'田中信彥先生在大陸的觀察警察出動!廣東油荒顯現的問題,不過,股市的長期低迷、房地產市場的價格停止上升,再加上能源緊缺開始在日常生活中出現負面影響,對經濟持續“增長神話”所持懷疑情緒開始在市民之間擴散,也就是需求面到底能否持續,所以你要相信Jim rogers在Hot Commodities一書中所說,石油相關商品還有10-15年的多頭,還是像富士比說,很快會回到35元合理價,
我這篇文章,就是嘗試從颶風將長期增加探由,鑽油,採油,運油等投資成本,使得風險增加,高盛在8/17日出了一篇報告,將長期油價的平均價格,從45美元,提高到60美元,他的核心理由就是,原油開採困難,成本提高.
說到這裡,我要說的是,供需的內在因素,會隨著時間而變化,
有空歡迎多討論.
曉龍 2005.09.01
對其先見之明與下工夫研究精神,
心有戚戚焉的佩服!
石油供給受制於長期投資不足以及政治因素的強大干擾,
這是我去看待石油供需所忽視的課題,
ROGERS做了很好的提綱與論證。
但是ROGERS對替代能源有刻意輕描淡寫的傾向,
對能源科技的發展動力與應用速度也顯露悲觀的傾向,
這兩點將是ROGERS預測長期10-15年能源價格的軟肋之所在
天災人禍是能源市場的重要變數,
但也是其他市場的重要變數,
這是我們這個世界複雜現象的一種,
其間可能是多向的互為因果關係。
長期政治因素,
長期投資不足,
能源科技的發展動力與應用速度
這些就是我想深入研究的核心議題
透過深入了解全球政治發展脈動
了解全球能源政策的發展趨勢
如大陸的新再生能源法與
美國剛通過的能源法案
以及
一些地區性的行政命令
如大陸為解決汽油等油荒,
剛下令禁止汽油燃油出口,
然後可能國內通路漲價10%
這雖有助於國內汽油供應穩定
但因為煉油廠還是面臨大幅虧損
對於再投資的能力可能會受影響
等...
另外,對於能源科技的發展與追蹤
除了有助於了解油價的脈動外
也有助於我們尋求到好的投資標的話
在經濟日報
有關70元油價的分析-專題
其中對於颶風的影響
標上'暫時性'因素
我想很多人還是會忽略掉人類對大自然的破壞
所換來對環境與社會的改變
已是長期趨勢
而非
暫時性'因素
我已把這篇文章寄給劉憶如教授
希望 對她理解這個議題有一定的幫忙
曉龍
因為您的BLOG裡面有許多您的獨到見解
小弟拜讀了幾篇文章後
才汗顏自己所學不足
並頗有班門弄斧之愚樣
若賢兄不介意
小弟是否可將您的BLOG做為友善連結呢?
有空時願意多向賢兄交換心得意見
感謝!^^
很高興有機會進一步互助
有空我們多聊聊
感謝!^^


