油價透視Energytech

2006年3月8日慶祝婦女節, 小女學校的回家作業是漫畫兩性平權和使用Powerpoint簡報國際組織歐洲聯盟; 此外, 我接到一位上市公司的財務主管來電詢問, 有關前台朔汽車總經理張錦龍籌設的昇陽光電( Solartech Energy) 增資募股, 該注意哪些事情? 是否可以參與?

光伏電池製造商---創造了多項紀錄

另外, 值得一提的是, 同一天上櫃市場再創造了一個新股王益通( 光伏電池製造商 ); 同時創造了多項紀錄, 包括: 上櫃申購抽籤, 總共有.65萬人參與, 認購265張增資股, 中籤率只有萬分之四; 單日股價由申購價218元掛牌後, 上漲至817元收盤, 一天漲653元, 單日上漲近三倍! ( 因為新上市櫃的股價, 前五天不受百分之七的漲跌幅限制 ) 又創造了一些在台灣台南地區光伏電池能源新貴!

有關現階段光伏電池產業的投資考量, 我提供了我的朋友一些淺見! 我和他說: 你必須了解! 現在太陽能光伏電池上、中、下游產業鍊處於不均衡狀態; 由於日本、西德、美國、西班牙、中國大陸、義大利與印度等國家, 政府採取獎勵與補貼的各種政策, 短期快速擴大了光伏電池的實際需求; 但是上游的純矽提煉廠, 卻出現了瓶頸, 無法快速提高純矽原料的產能, 因應下游的需求.

上游純矽原料廠的投資風險 

由於上游純矽原料提煉廠, 必須投資大量的資金, 根據工研院林江財博士的說法, 投資20MV光伏電池所需要使用的純矽, 約需新台幣50億元, 比中游光伏電池製造所需的投資, 大約多出十倍!

上游純矽原料廠的投資風險, 明顯的比中、下游來的高! 歷史上, 上游純矽原料廠也的確曾經吃盡了苦頭; 在過去單晶時代, 純矽原料廠大幅擴廠因應下游半導體廠( 如Intel、台積電、三星等 )的積極擴廠需求!

結果自2000年下半年, IC景氣反轉向下, 全球半導體廠產能利用率一度減少到不到百分之六十五; 害的上游純矽原料廠產能利用率也跟著大受影響, 高額的折舊費用, 在財務上壓的這些原料廠苦不堪言; 一直到2004年需求大幅提升後, 才逐漸恢復元氣, 開始轉虧為盈, 才有能力開始談進一步擴充產能的計畫!

不過, 這一次上游純矽原料廠學乖了, 也拿翹了! 原料廠要求下游廠商, 如果想要多買純矽原料, 必須先拿錢來幫上游原料廠蓋矽提煉爐, 然後才能取得未來購買純矽原料的權利, 而且有些還不能扣掉未來的購料款! 就像選擇權一樣, 如果未來純矽原料產能過剩, 或是下游光伏電池供過於求, 光伏電池廠可以選擇放棄購買原料, 但是原先預付的錢, 就拿不回來了; 有點像TFT LCD液晶電視廠的上游平板玻璃一樣, 奇美必須拿出一大筆玻璃預購款, 來請上游平板玻璃廠到南科蓋玻璃窯, 就近供貨!