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華航

破紀錄 華航去年每股虧7.11元

〔記者王憶紅／台北報導〕華航因兩岸直航、中國觀光客來台人數不如預期、油價攀高、投資衍生性商品失利等衝擊，去年稅後虧損高達三二三．五一億元，每股稅後虧損達七．一一元，創歷年新高。

為 改善財務狀況，華航計畫增減資，預計減資三十．六六％，約一四九．○一億元，減資後資本額三三六．九三億元，然後再增資一五○億元以內，第一階段計畫私募 公司債一百億元，航發會以及政府資金確定認購，讓政府持股達五十％以上，預計上半年完成；第二階段公開私募五十億元，計畫下半年完成。

華航股價昨日上漲○．三八元，收在九．五元；外資法人認為，貨運衰退，華航今年仍難逃虧損命運；摩根士丹利證券預期，華航未來十二到十八個月都將虧損，並且因籌資稀釋股權，目標價從八．三三元降至六．二六元，並且調降評等至「減碼」。

大陸決定4月1日起提高鋼鐵出口退稅最高到13%，若全額反應在外銷報價上，約可降低60美元以上，擴大鋼材價格破壞效應，中鋼穩定新盤價的期待恐將破滅，市場普遍預期鋼價還要再跌。

貿易商表示，中鋼從第二季起改開雙月盤，4月下旬就要召開廠盤會議，決定內銷新價格，在此關鍵時刻，大陸祭出提高出口退稅措施，新價恐將以下跌因應。

貿易商指出，大陸國務院宣佈自4月1日起，提高鋼鐵在內六類產品的出口退稅。依獲得的消息顯示，大宗底材熱軋退稅可能從零調高到13%，冷軋、鍍鋅及電鍍鋅、烤漆等則從5%提高到13%。

提高退稅的用意，是藉由政府挹注，讓鋼鐵出口成本降低，協助大陸鋼材拚外銷，顯示大陸鋼鐵庫存量可能比想像高出很多，另外也強化了鋼價走跌的因素。目前大 陸熱軋流通價每公噸約450美元至480美元，每公噸可退回約60美元，一般認為差額應會反應到外銷報價上，低價鋼材流竄的情況將更為嚴重。

中鋼指出，已注意到市場價格混亂的問題，如今大陸提高出口退稅，市況只會更亂，其背後有更積極性的策略企圖，除了變現減輕庫存壓力外，同時可藉機擴大市場 版圖。4月底將舉行下兩個月的內銷廠盤會議，現在看來降價的壓力愈來愈大，屆時將針對國內外市場展望，提出最貼近市場的價格。

上市鋼廠說，目前低價鋼材持續在亞洲市場流動，而且接單量大小不拘，顯示求現的意圖。

來自南韓浦項、日本新日鐵等一級高爐廠的低價報單不斷釋出，熱軋每公噸僅賣到390美元（C&F），若扣掉運費僅370美元，比中鋼熱軋每公噸490美元相比，足足低了120美元，約新台幣4,000元。

〔記 者陳梅英／台北報導〕

中國家電下鄉對TV補助將從2,000人民幣提高到3,500人民幣，分析師認為，此將有助於32吋液晶電視打入該市場，對台灣面板 廠的產能去化有幫助，友達（2409）、奇美電（3009）當可受惠，但中國液晶電視市場就算佔到全球三分之一，面板產業要復甦還是要看全球市場。

包 括之前第一波的中國家電下鄉，補貼13%給農民購買2,000人民幣以下液晶電視，造成的一波鋪貨需求，現在中國政府加碼，補貼金額提高到3,500人民 幣，雖然短期內可望再帶動另一波鋪貨需求，但終端消費情況到底如何？目前尚無任何數據可供參考，WitsView研究部主管張小彪指出，因為中國市場 CRT比重仍高，在換機潮下確實有需求，但中國市場再怎麼大，畢竟也只是全球三分之一，對面板廠而言，過分押寶單一的市場並不是好事。

且根 據WitsView調查，中國市場32吋液晶電視均價僅521美元，低於全球均價605美元，以這樣的售價，32吋面板如果要符合中國家電下鄉採購標準， 大約報價在160-170美元之間就到頂，而這樣的價格對面板廠而言，還在現金成本之下，除非量大才有機會因規模經濟效益發酵，成本下滑，壓低現金成本， 否則面板廠仍然面臨賣一片虧一片的窘境。

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