October 4,2008
紓困救金融，企業倒一堆!
就在各國積極救助自家的金融機構的同時，他們可能萬萬沒想到另一場風暴即將發生。
我們先來看下面幾則新聞
鮑爾森：準備為金融體系重新注入資金
鉅亨網編譯郭照青．綜合華盛頓外電
2008 / 10 / 04 星期六 02:44
美國財政部長鮑爾森周五說，由國會通過的7000億美元經濟解救計劃，賦予了他廣泛的新工具，他將用以保護美國金融體系，並重新注入資金。
歐洲三國聯手注資富通集團
2008年9月29日 07:39 華爾街日報
過去這個週末﹐全球銀行業危機的最新一波浪潮襲擊了歐洲市場﹔部分高層決策者頻頻召開會議﹐為陷入困境的兩家本地重要銀行尋找解決方案。
荷蘭、比利時和盧森堡三國週日同意向富通集團注資112億歐元（約合163.7億美元）﹐此前法國巴黎銀行(BNP Paribas S.A.)和荷蘭國際集團先後退出了收購富通集團的談判。富通集團股價上週遭遇嚴重拋壓後﹐三國政府終於推出了救助措施。
資料來源:鉅亨網，華爾街日報
可能各位會想，若金融機構得到了援助，這不是很好嗎?這麼一來，金融體系不就穩定了，經濟應該很快就能恢復正常了吧!然而事實上，他們正把危機推向另一個高峰!
接下來我跟各位分析一下現在的狀況
金融注資方案是一個一刀兩面刃的方案，雖然一方得救了，另外一方卻即將受到傷害。
以 美國的例子來說，大量發行美債的結果，雖籌到了不少美元，也將這些美元注入美國金融體系，提供他們穩定的流動性。然而，另一方面，短期大量吸收美元的結果 會使短期美元需求大幅上揚，並使短期的美元匯率與利率也大幅上揚。這麼一來，誰受到了傷害?當然就是那些以使用美元為主的企業，企業也同樣銀行一樣需要資 金來運轉。
大量美元雖然注入金融體系，然而這些流入金融機構的資金卻很難再流出來。
原因在於，注入金融體系的這些資金主要是用來提供債務償還之用，而非供銀行貸款之用。簡單的說，金融機構把錢給吸走了，那麼企業這邊就很難再得到資金的挹注。(中間過程有點複雜，這裏就不多加解釋了)
企業不但不容易得到資金週轉，更因利息的負擔加重而使企業面臨生存危機。在資金週轉不靈與利息負擔加重的雙重影響下，手頭現金不夠多的企業很容易就倒閉。
那麼美國的情況如此，歐洲的情況也是如此，就算是全球的情況也一樣如此。
用最簡單的方法分析，一方把錢吸走了，另一方就會沒錢，夠簡單吧!
註:這裏的美元升值並非是美元變值錢了，而是因為短期大量美元的需求所導致，等到這股需求消失，美元下滑的速度也會很快。
鮑爾森：準備為金融體系重新注入資金
鉅亨網編譯郭照青．綜合華盛頓外電
2008 / 10 / 04 星期六 02:44
美國財政部長鮑爾森周五說，由國會通過的7000億美元經濟解救計劃，賦予了他廣泛的新工具，他將用以保護美國金融體系，並重新注入資金。
歐洲三國聯手注資富通集團
2008年9月29日 07:39 華爾街日報
過去這個週末﹐全球銀行業危機的最新一波浪潮襲擊了歐洲市場﹔部分高層決策者頻頻召開會議﹐為陷入困境的兩家本地重要銀行尋找解決方案。
荷蘭、比利時和盧森堡三國週日同意向富通集團注資112億歐元（約合163.7億美元）﹐此前法國巴黎銀行(BNP Paribas S.A.)和荷蘭國際集團先後退出了收購富通集團的談判。富通集團股價上週遭遇嚴重拋壓後﹐三國政府終於推出了救助措施。
資料來源:鉅亨網，華爾街日報
可能各位會想，若金融機構得到了援助，這不是很好嗎?這麼一來，金融體系不就穩定了，經濟應該很快就能恢復正常了吧!然而事實上，他們正把危機推向另一個高峰!
接下來我跟各位分析一下現在的狀況
金融注資方案是一個一刀兩面刃的方案，雖然一方得救了，另外一方卻即將受到傷害。
以 美國的例子來說，大量發行美債的結果，雖籌到了不少美元，也將這些美元注入美國金融體系，提供他們穩定的流動性。然而，另一方面，短期大量吸收美元的結果 會使短期美元需求大幅上揚，並使短期的美元匯率與利率也大幅上揚。這麼一來，誰受到了傷害?當然就是那些以使用美元為主的企業，企業也同樣銀行一樣需要資 金來運轉。
大量美元雖然注入金融體系，然而這些流入金融機構的資金卻很難再流出來。
原因在於，注入金融體系的這些資金主要是用來提供債務償還之用，而非供銀行貸款之用。簡單的說，金融機構把錢給吸走了，那麼企業這邊就很難再得到資金的挹注。(中間過程有點複雜，這裏就不多加解釋了)
企業不但不容易得到資金週轉，更因利息的負擔加重而使企業面臨生存危機。在資金週轉不靈與利息負擔加重的雙重影響下，手頭現金不夠多的企業很容易就倒閉。
那麼美國的情況如此，歐洲的情況也是如此，就算是全球的情況也一樣如此。
用最簡單的方法分析，一方把錢吸走了，另一方就會沒錢，夠簡單吧!
註:這裏的美元升值並非是美元變值錢了，而是因為短期大量美元的需求所導致，等到這股需求消失，美元下滑的速度也會很快。
引用URL
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回應文章 
唉，昨天看到布希總統的演說，有一段話讓我印象深刻。布希總統強調美國是力行自由經濟的國家，只有在必要的時刻才會由政府干預。
我看到的卻是，美國金融危機早有遠因，政府不預先管制這「市場失靈」或監督，最後卻要以傷害其他行業(版主所言)的方式，資助可以好好地被教訓的金融市場。
如此的循環，就算維繫了金融帝國，卻永遠跳不出惡性循環阿。
Posted by HubertYu
at October 5,2008 03:21
其實，銀行只是使貨幣流通的速度變快，卻無法使貨幣數量增加，所有的人都誤以為銀行的存款也是貨幣的一種，實則不然，那只是數字，不是貨幣。要不然就不會有金融風暴了。
也就是說，政府發行了一元貨幣，銀行裏卻有十元存款，那其中的九元都是債務，不是貨幣。只要從銀行中提出一元來，那銀行就倒了。這些前因後果都在我的書中有解釋，並附上日本實際的統計資料說明。
銀行使貨幣流通速度變快是好事，但是，重點在於當絕大部份的存款數字都集中在少數人身上時，原有的貨幣就會不夠用。
簡單的說，除非增加貨幣發行，否則金融緊縮的狀況不會解決，救了這邊，另一邊又開始失火。然而，增加發行貨幣，會使所有的貨幣持有者的財富都被稀釋掉哦^^
財富不會憑空增加，他多出來的錢就是從你那邊挖來的，只是他沒有也不需要經過你的同意，就把你的財富給挖走了。
Posted by jamesz
at October 5,2008 03:52
企業的貸款利率與籌資成本已快速的飆高~
三大債券 利率狂飆
時報 更新日期:2008/10/17 09:40 【工商時報 李國煌／台北報導】
全球信用緊縮風潮，從銀行體系吹向公司企業，影響所及，包括投資級債、新興市場債、高收益債，三大類債券和美國十年期公債殖利率之間的利差，同步擴大到554到1514個基點，史上最大差距。
投資級債券殖利率昨天逼近8％、高收益債殖利率竄升到近18％，像高盛、奇異資本、BANK ONE的債券殖利率，2到3年期都在7％到8％之間，即使是富國銀、花旗銀等銀行債券殖利率，2年期左右的報價也在6％上下。
銀行主管指出，金融風暴衝擊擴散，各國央行聯手注資下，銀行流動性不足的問題，略為舒緩，這二天，信用緊縮狂風急速轉向公司企業，籌資成本急速飆升。
Posted by jamesz
at October 17,2008 04:59
大量的資金投入去救銀行，企業緊縮的效應開始出現。
美國上周企業貸款連續第六周緊縮 Fed即將出手
鉅亨網編譯郭照青．綜合紐約外電
2008 / 10 / 24 星期五 02:41
就在聯邦準備理事會(Fed)計劃開始買進大量企業短期債務--商業票據--
的幾天之前，一項提供大型企業與銀行的貸款卻告連續第六周緊縮。
根據Fed周四公布的最新數據顯示，10月22日結束的一周，商業票據發行
在外總金額減少615億美元，或4.1%，至1.45兆美元。去年同期為1.9兆美元。
商業票據係一種短期債務，由大型企業與金融機構出售予貨幣市場基金經
理人與其他機構投資人。企業使用該貸款，對日常業務進行融資，但因華
爾街的信心下滑，該市場幾已枯竭。
Posted by jamesz
at October 23,2008 19:41
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