一個金融旁觀者

才怪！事後我們看到，國際貨幣基金（International Monetary Fund）給俄羅斯打了一劑強心針，而美國聯邦儲備局（Federal Reserve）也穩定住華爾街的情勢，因此多頭市場又持續了幾年。

但是，真只有那年八月這麼衰嗎？

一個多世紀以來，金融專家和經濟學家們殫心竭慮地分析資本市場的風險，企圖加以解釋、量化，以期提高獲利機會。但在我看來，大多數專家都走上了錯誤的不歸路：他們大大低估了全球自由經濟市場的風險。

一般人認為市場風險高的「偏見」，其實是「正確」的，反而是金融「專家」沒那麼「明智」。過去一個世紀，他們設計出錯綜複雜的數學模型，用以評估風險。一九七○年代，華爾街全盤接受了這套模式。美林（Merrill Lynch）、高盛（Goldman Sachs）和摩根史坦利（Morgan Stanley）等投資銀行，就將它用進其複雜的投資策略中。他們根據風險與報酬調整投資組合，像調收音機的頻道一樣。

然而，多年來，這麼多場波折終於讓許多人意識到事有蹊蹺。若說報酬與風險成正比，那麼，傳統的金融算式顯然是錯的。「風險」遠比我們想像的來得大，因此結果必然令人失望。

我這一生和風險息息相關。第二次世界大戰期間，我從波蘭逃到法國，隱姓埋名躲在鄉下，化身為以糧票糊口的單純鄉村少年，那時，我親身體會到何謂「風險」。職業生涯也是如此，我辭去了安穩的法國教職，來到較為開放自由的美國，在工業科學領域闖蕩。身為科學家，我畢生的研究總在人類經驗的兩個極端之間擺盪：一端是有秩序、有計畫的「決定論」，一端則是不規則、不可測的「隨機論」。

我最主要的貢獻是發明一支新的數學理論，在看似無秩序的混亂裡找出秩序，在看似無計畫的事物中理出計畫，在不規律、粗糙的大自然中尋出規則。我發明的理論叫做「碎形幾何」，對自然科學的影響很大。

我相信，碎形幾何也能對金融研究有很大的貢獻。四十年來，基於我本身的興趣、機緣及同事間的相互切磋，碎形幾何一直斷斷續續地跟我在金融市場與經濟體系方面的研究互有影響。我不是以經濟學家或金融專家的身分從事研究，而是從數學家、實驗科學家的角度著手。

對我來說，紐約證券交易所或倫敦貨幣買賣中心的權力與財富，不過是抽象的東西，跟太陽黑子的循環波動和河流裡的漩渦沒什麼兩樣。股市可以用現存的科學工具加以分析，如果有需要、有能力，我也會運用新的工具。我利用這些工具分析社會財富分布的情形、股市泡沫形成與破滅的原因、企業規模和產業密度分布的狀況，以及金融商品價格的波動（包括棉花價格、小麥價格、鐵路與藍籌股價、美元對日幣的匯率等）。

我希望你們都能暫時抛開問「為什麼」的衝動，希望各位讀完這本書後，對金融市場「如何」運作有更深入的認識。

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