September 22,2008 16:26

政府與投資者,都別再犯相同錯誤

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政府與投資者,都別再犯相同錯誤

說實話,我不太相信,你真的明白雷曼兄弟、美林是怎麼垮的。就像你一定不知道,世界為了他們,到現在還亂成一團,但這些公司卻已經悄悄佈局,就等著你的大駕光臨...

說實話,我不太相信,你真的明白雷曼兄弟、美林是怎麼垮的。就像你一定不知道,世界為了他們,到現在還亂成一團,但這些公司卻已經悄悄佈局,就等著你的大駕光臨。

 

雷曼兄弟官方網站看看。什麼破產,哪有災難,首頁上,這可是一家「全球金融的創新者」,致力於「滿足政府、企業、高資產淨值投資人的需求」,而且是「交易與研究」的「領先者」。營業狀況?網站上可以找到的財報,顯示著,過去五年來,公司不僅很賺錢,而且營業額、獲利能力、資產總額,年年都成長。那,最近的風暴是怎麼回事?很簡單,因為今年賠錢。不過,已經沒事了,新聞稿上輕描淡寫的說,雷曼兄弟北美的投資銀行與資本市場的業務──包括一萬名員工,以及最近遊客去拍照留念的總部大樓──都將由巴克萊銀行接手,繼續營業。安了。

 

不只是雷曼兄弟。看看已經易主的美林,官網首頁上,也毫不吝於跟大家分享自己已經被賣掉的消息,大方地寫著:「獲美國銀行收購」。網頁上引述美國銀行的話表示,能取得這麼一家「優質財富管理、資本市場與顧問公司,對我們的股東而言是很棒的機會」。「結合起來,」美國銀行董事長路易斯說:「我們的公司將更有價值。」

 

一副很有價值的樣子的,還包括半年前就已經出事的貝爾斯登。從這陣子媒體的報導來看,你很可能以為這公司早就壽終正寢。抱歉,錯了,貝爾斯登其實還在,而且「很高興地宣佈」,與摩根大通的合併已經完成。「這次併購,」該公司說:「結合了兩家優異的公司,以及最完整的金融服務。」然後,底下有個連結:「更多關於我們如何幫助客戶達到目標」。

 

也就是說,申請破產也好,被併購也好,風暴還沒過去,這些業者已經把招牌擦亮,要繼續幫助你,完成你的財富夢想。這,正是眼前這場金融危機,最可議與可怕之處。

 

可議的,是這些業者至今,沒有對自己的行為表示悔悟,絕口不提自己到底做錯了什麼、該負起什麼責任。不只美國,其他國家也一樣,業者們怪美國人捅出大婁子,怪總體經濟差,怪房地產冷,怪股市跌,也沒有說說看,自己不是標榜能幫顧客管理財富,不是口口聲聲能讓大家更有錢,為什麼沒有事先警告顧客,害得這麼多人賠錢?

 

可怕的,則是從政府到投資者,似乎也不計較業者們怎麼說,一昧急著想快快擺脫眼前的麻煩。官員大力護盤,公開信心喊話;投資散戶四處打聽:風暴快結束沒?是不是快觸底了?可不可以進場撿便宜了?這幾天,又開始有名嘴與老師們,大聲販賣「逢低買進」的概念。他們在電視上侃侃而談,向焦慮不安、失去方向感的投資人解釋,在這種時代,人還是要投資,風暴總會過去,聰明的,就要懂得在危機中入市。

 

危機入市,當然不是不行。但,危機究竟是如何發生,我們又是如何一步步邁入危機?沒弄懂,沒明白正確的方法,下回要怎樣迴避?

 

首先,危機當然還沒結束。銀行的倒閉骨牌秀,仍然在上演;那些被併購的、被轉手的,即將面臨全球性的裁員潮;全球不甘損失的憤怒投資人,正在串連打官司求償;這星期,大家都在看,規模排名第二的摩根史坦利,能不能度過這一關,會不會被中國人給吞掉。

 

其次,就算風暴過去,風險也不會停止。多年來,全球金融業最嚴重的錯誤,就是大量販賣被低估的風險。他們一方面,自以為能透過精密的算計,做穩賺不賠的生意,另一方面催眠散戶,讓大家以為基金低風險、股票能致富,人人都能賺大錢,把大筆大筆的存款,誘惑到高風險的金融市場中。

 

至於政府,也不應再跟著起舞。這次危機,不是意外,而是政府長期縱容的結果。一年來,經濟學家反覆警告,最壞的情況還沒到來;巴菲特早在二○○三年就提出對衍生性金融商品的憂心,認為這是顆「隨時引爆的定時炸彈」;前一年,李昂‧里維在他臨終前的回憶錄中,也提醒人們注意建諸於信用擴張的金融活動,會腐蝕經濟的未來。然而,這些諍言,都被淹沒在業者們大量製造的廣告中,政府眼睜睜地,看著散戶繼續往火坑裡跳,也錯失了逃離虧損的先機。

 

不管是否順利逃離,投資人與政府,都要提醒自己別再犯同樣的錯誤。


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    哪來的蜜月期?(updated 4/4/08)
    goodmorningpress 發表於樂多回應(6)引用(0)World Business 財經漫遊編輯本文
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    回應文章
    不屑當騙子的人 前幾年紛紛離開金融業!

    民間政府聯手騙
    新種業務大家都叫好
    都裝得很懂保證賺錢

    你賺那個傻瓜賠
    風險包裝詐騙團 一而再再而三得手
    反證有人掛保證 全民會代賠

    銀行搶用國際化高手 懂國際業務外商背景 當紅炸子雞
    到美國喝些墨汁 只看到國王的新衣 一致叫好
    金融管理蕩然無存一絲不掛 都視而不見
    可憐都是最後離座付帳人 大把給洋人付得好開心
    就差沒幫洋人數鈔票
    | 檢舉 | Posted by 123 at September 23,2008 14:17

    現在看局勢有如置身五里霧,欲從媒體不負責報導來看經濟情勢,只會讓人越看越迷惑,常常都是今天說多明天就可以喊空,彷彿經濟情勢舜息萬變,再說…網路資訊發達使人人能夠輕易的吸收坊間泛爛的資訊,每個人似乎都很能評論時勢,但了無新意,….偶然間發現這個布落格, 讓我如獲至寶,常常在拜讀您俱有先見又犀利精彩的文章後,讓人有種在茫然中看見明燈的喜悅….
    | 檢舉 | Posted by sutzu at September 26,2008 08:13

    多一個人明白這道理,就少一個人受害。希望你們也能把你們的觀察,告訴更多人。
    | 檢舉 | Posted by 旁觀者 at October 1,2008 18:56

    油電雙漲 利準率調升油上加火 加薪無望 人民很難活了
    利準率調升影響至少2年 這是什麼政府


    逆轉 台幣利率高於美元
    【聯合報╱記者羅兩莎/台北報導】 2008.11.08

    金融海嘯狂掃全球經濟,重創台灣出口。財政部昨天公布,十月出口總值二百零八點一美元,較上年同期減少十八點八億美元,衰退百分之八點三,已經連續兩月衰退。特別是對中國大陸和香港出口,較上年同月衰退百分之十九點九,創七年來最大衰退幅度。
    進口方面,因國際原油價格下跌、電子產品進口減少,十月進口總值一百七十八點六億美元,較上月同月減少十三點五億美元,衰退百分之七。
    財政部統計長林麗貞說,十月貿易出超為廿九億五千萬美元,若出超持續高成長,對經濟成長率會有貢獻。她預估,今年全年出口仍可維持一成左右成長。林麗貞分析,我國是出口導向的國家,國際景氣不好,出口亦受影響;國際貨幣基金(IMF)預測,美國、日本和英國等明年經濟將負成長,中國大陸明年的經濟成長率自百分之九點七下修至百分之八點五,「對我國出口當然會有影響。」
    財政部統計,十月我國對中國大陸和香港、美國、歐洲及東協六國出現罕見的「一致性」衰退現象。其中,對中國大陸和香港的出口達七十四點七億美元,較上年同月減少十八點五億美元,衰退百分之十九點九,主要是光學器材、電子產品,尤其是面板和DRAM價格暴跌所致。
    同時,十月我對美出口達二十五點七億美元,較上年同月減少百分之十一點四。但對日本出口,因日圓對美元升值,購買力增強,對日出口較上年同月增加百分之十七點七,金額達十五點六億美元。
    http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/4592312.shtml


    央行明明執行的是緊縮政策
    陳添枝:通膨高點已過 振興經濟對抗衰退
    政策心手不一 又是騙

    陳添枝:通膨高點已過 振興經濟對抗衰退 2008/09/02
    (中央社記者何旭如台北二日電)行政院經濟建設委員會公布的七月景氣燈號創2003年SARS(嚴性急性呼吸道症候群)疫情以來新低,掉入代表景氣低迷的藍燈。經建會主委陳添枝今天表示,通貨膨脹的高點應該過去了,接下來的大敵人就是衰退(recession),要把重點從抗通膨轉移到振興經濟。
    美國次貸風暴後,近期亞洲經濟多了曼谷暴動、日本首相福田康夫請辭等變數,陳添枝今天與媒體茶敘時表示,全球化絕對是一大挑戰,不僅景氣循環加快,且全球同步沒有例外,就連中國第三季經濟成長也可能趨緩。
    他表示,面對全球化衝擊,沒有國家可以避免所得分配惡化,台灣能施力的地方也變小,但認為通貨膨脹的高點應該過去了,在七月達高峰後,八月、九月通膨壓力應該可得到抒緩。
    陳添枝表示,現在的大敵人就是衰退,要把重點從抗通膨轉移到振興經濟,除由擴大內需、法規鬆綁等方式外,社會福利政策的重要性應該提高,勢必要從租稅功能、重分配功能等社會福利上去檢討。
    至於是否將採取退稅、減稅等措施?陳添枝表示,有繳稅才能退稅,但所得太低而不用繳稅的人,可能才是最需要被照顧的一群,此外,稅收要有盈餘才能退,退稅將面臨沒有錢可退、及執行面的困難。
    他表示,目前傾向不以退稅,但以直接補助方式,例如九月一日起近貧工作所得補助方案已啟動,放寬近貧的認定標準外,也提高補助額度,但社福還有加強的空間,現在還在研擬是否能將擴大社福補助範圍。


    陳冠融:雙率調整主跌展開經濟重挫 長期壓抑成長及所得

    陳冠融:熊來了!台股進入主跌段 不排除複製陸股跌勢
    鉅亨網記者陳慧琳台北 20080628
    520 當天準確預測台股走勢的瑞實投資總經理陳冠融表示,台股技術線型轉空,昨﹝27)日只是主跌段的開始,下週融資追繳將萬箭齊發。陳冠融進一步指出,央行無預警提高存款準備率,無疑是對台股投下一顆炸彈,對照陸股去﹝2007)年 228股災,就是因為大陸提高存款準備率,若台股再無實質利多真正落實,不排除複製陸股跌勢,陳冠融甚至說:「全球其實已初見熊市跡象。」
    陳冠融表示,全球經濟現階段都均面臨「低成長、高通膨」疑慮,但是要救景氣或捍衛通膨只能擇一,以美國來說自去年即以降息、退稅來拯救景氣,歐洲則透過貨幣政策捍衛通膨;不過回頭來看台灣,馬政府擴大內需意在刺激景氣,但央行卻無預警提高存款準備率各0.125%,雙率的提升雖可抑制通膨,但不免使人聯想到政府施政主軸還不確定。
    陳冠融進一步解釋,行政院對於兩岸三通、兩岸金融政策的開放,顯示馬政府衝刺經濟的決心,但是所有政策開放後的實質效益就都需時間發酵了,加上國際市況不佳,台股要獨好本就困難,現在再因央行調高存款準備率,代表的不僅僅是2000億元資金凍結,還使外界視為恐放手讓新台幣升值,衝擊的可能不只是心理面,恐怕還有企業海外獲利下滑的現實隱憂。
    為對抗通膨,央行20年來首見的調高存款準備率,也引發陳冠融更深層的擔憂,他說,從宏觀的角度來看,一天的股市反應並非最重要,對長期經濟的影響才是關鍵,去年陸股 228股災,就是因為大陸全面提高存款準備率,若台股再無實質利多真正落實,不排除複製陸股跌勢。
    政府一再釋出政策利多,無論兩岸三通、觀光或金融政策相繼鬆綁,尤其下週陸客首發團就要來台,對台股是否足以力挽狂瀾?陳冠融認為,「很難。」他表示,以香港模式來說,2002年開放陸客,當時港股並未馬上反映,因為是團進團出,對經濟貢獻不是馬上顯現,直到2003年開放自由行後,港股才開始大漲,因此短線來說,不宜過度倚賴政策題材面。
    回歸基本面的話,陳冠融指出,統計今年以來,台灣2000多家上市櫃公司中,超過 90%獲利並無成長,甚至出現衰退。現在加上全球面臨「低成長、高通膨」的壓力,企業無論本業或業外今年都很難好。
    因此,陳冠融表示,台股技術線型轉空,昨日只是主跌段的開始,下週融資追繳將萬箭齊發,陳冠融還說,今年低點7384點因無築底,短線幾乎可說是無強力支撐,勉強可看7000點整數關卡,但是他強調空頭市場不要預設底部。
    在台股整個幾乎跌趴了的現在,小股民最關心的莫過於到底還能如何操作?陳冠融建議,投資人應扭轉心態, 7月應該見不到除權息行情,現階段以現金為王,操作除了避開高融資股,還要躲開產業前景下滑族群,以及棄權息賣壓個股。
    http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080628\WEB83&vi=38127&date=20080628&time=09:32:43&cls=index2_totalnews


    官員:升息影響 還需觀察
    【經濟日報╱記者邱金蘭、傅沁怡/台北報導】 2008.06.28
    針對外界質疑中央銀行調高存款準備率會讓股市「崩盤」,政府高層官員昨(27)日表示,79年股市崩盤並不是因為央行78年調高存準率所致,至於這次央行升息對股市的影響「還需要再觀察」,昨天台股重挫多少與國際股市有關。
    本次是央行近20年首度全面調高存款準備率,台股昨天重挫263點。巧合的是,央行上一次(78年4月)全面調高存準率時,股價指數也在7,000多點,且政策宣布次日股市大跌逾300點。由於股市79年崩盤,很多股民把原因歸在央行78年猛烈升息,使得市場資金緊縮、股市慢性失血。
    民國78年央行調高存款準備率時,央行副總裁是現任行政院副院長邱正雄,現任央行總裁彭淮南當時則是央行經濟研究處長,當時的經建會主委則是副總統蕭萬長。
    政府高層官員指出,78年央行提高存款準備率同樣是對抗通膨,但當時物價上漲主要是需求面而非供給面因素所造成,兩者情況不同。彭淮南也認為,78年因房市和股市價格上漲、市場貨幣供給量過高,央行因而調高利率來抑制物價;但目前物價走高的因素來自國外原物料價格,屬輸入型通膨,央行升息是為了改善負利率,除了背景有異,不同環境下推動政策產生的效果也會不同。
    【2008/06/28 經濟日報】@ http://udn.com/ http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS4/4403564.shtml

    油電雙漲 利準率調升油上加火 加薪無望 人民很難活了
    利準率調升影響至少2年 這是什麼政府

    股市重挫 馬總統盼政院專業判斷苦民所苦 2008/06/28
    (中央社記者林沂鋒台北二十八日電)台股昨天重挫,引發外界關注。總統馬英九今天希望行政院團隊沈著冷靜因應,只是在這個過程中,特別希望行政院團隊除了專業的判斷及執行之外,也特別要了解民眾對政府因應方式的感受,要苦民之苦,要考慮民眾對某些措施會有些不滿、反對。
    馬總統晚間在台北賓館宴請行政院各部會首長,他致詞表示,台灣現在面對輸入性通貨膨脹,面對低迷不振的股市,大家都希望想出對策出來,當然這也是全球都遭遇的困難,台灣也沒有萬靈丹。
    馬總統說,台灣經濟的基本面情況並不差,因此他希望行政院團隊沈著冷靜因應。
    馬總統表示,只是在因應的過程中,特別希望行政院團隊,對於這類的問題,除了專業的判斷及執行之外,也要了解民眾對政府因應方式的感受。他希望行政院團隊要苦民之苦,也要考慮民眾對某些措施會有些不滿、反對。970628

    蔡英文:政府應苦民所苦
    【聯合報╱記者黃雅詩、包喬晉/台北報導】 2008.06.29
    民進黨主席蔡英文昨天抨擊政府錯把兩岸開放當萬靈丹,加上內部不協調,導致當前局勢不安。她說,人民需要政府「苦民所苦」,而非只「反映成本」,呼籲執政黨體察民意。
    她批評,政府一方面擴大內需,讓四大基金進場護盤,卻又宣布升息、緊縮通貨,「政府機關間欠缺協調,代表的是更上層的領導能力問題,很難讓人相信政府有能力處理當前局面。」
    蔡英文昨天參加民進黨高雄市黨部主委交接典禮時呼籲黨內同志,忘記過去執政時被對手唱衰的壞榜樣,國民黨好的政策要不吝鼓勵,壞的政策要理性批判。蔡英文認為,造成當前不安局勢,外在因素是國際石油、原物料上漲,曾執政的民進黨感同身受,故對於目前政府可以用「體諒的心情」來看待。
    蔡英文也呼籲全民一起透過民意論壇、公民社會,提供政府積極建言,執政黨應虛心,不要固執、推卸責任。
    但蔡英文認為,馬政府應誠實面對,政府要苦民所苦,不是只會「反映成本」,她十分擔心接著還有利率調升、油電雙漲、大學學費調整,人民生活壓力會更大,她重申政府應將擴大內需經費用於退稅濟貧,且調升銀行利率要有配套。
    【2008/06/29 聯合報】@ http://udn.com/


    貨幣政策既然已經宣布了,現在說什麼都太遲

    據了解,與會的某外資主管,對於上周四央行突然祭出調升存款準備率的措施,導致隔日台股重挫感到不滿。不過,其他外資則主動緩頰,強調台股周五下跌最主要原因,還是受前一天美股重挫影響,「貨幣政策既然已經宣布了,現在說什麼都太遲。」
    http://news.chinatimes.com/2007Cti/2007Cti-Focus/2007Cti-Focus-Content/0,4518,9706290072+0+0+045317+0,00.html
    | 檢舉 | Posted by Focus at November 8,2008 13:06

    油電雙漲 利準率調升油上加火 加薪無望 人民很難活了
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    金融海嘯狂掃全球經濟,重創台灣出口。財政部昨天公布,十月出口總值二百零八點一美元,較上年同期減少十八點八億美元,衰退百分之八點三,已經連續兩月衰退。特別是對中國大陸和香港出口,較上年同月衰退百分之十九點九,創七年來最大衰退幅度。
    進口方面,因國際原油價格下跌、電子產品進口減少,十月進口總值一百七十八點六億美元,較上月同月減少十三點五億美元,衰退百分之七。
    財政部統計長林麗貞說,十月貿易出超為廿九億五千萬美元,若出超持續高成長,對經濟成長率會有貢獻。她預估,今年全年出口仍可維持一成左右成長。林麗貞分析,我國是出口導向的國家,國際景氣不好,出口亦受影響;國際貨幣基金(IMF)預測,美國、日本和英國等明年經濟將負成長,中國大陸明年的經濟成長率自百分之九點七下修至百分之八點五,「對我國出口當然會有影響。」
    財政部統計,十月我國對中國大陸和香港、美國、歐洲及東協六國出現罕見的「一致性」衰退現象。其中,對中國大陸和香港的出口達七十四點七億美元,較上年同月減少十八點五億美元,衰退百分之十九點九,主要是光學器材、電子產品,尤其是面板和DRAM價格暴跌所致。
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    http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/4592312.shtml


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    美國次貸風暴後,近期亞洲經濟多了曼谷暴動、日本首相福田康夫請辭等變數,陳添枝今天與媒體茶敘時表示,全球化絕對是一大挑戰,不僅景氣循環加快,且全球同步沒有例外,就連中國第三季經濟成長也可能趨緩。
    他表示,面對全球化衝擊,沒有國家可以避免所得分配惡化,台灣能施力的地方也變小,但認為通貨膨脹的高點應該過去了,在七月達高峰後,八月、九月通膨壓力應該可得到抒緩。
    陳添枝表示,現在的大敵人就是衰退,要把重點從抗通膨轉移到振興經濟,除由擴大內需、法規鬆綁等方式外,社會福利政策的重要性應該提高,勢必要從租稅功能、重分配功能等社會福利上去檢討。
    至於是否將採取退稅、減稅等措施?陳添枝表示,有繳稅才能退稅,但所得太低而不用繳稅的人,可能才是最需要被照顧的一群,此外,稅收要有盈餘才能退,退稅將面臨沒有錢可退、及執行面的困難。
    他表示,目前傾向不以退稅,但以直接補助方式,例如九月一日起近貧工作所得補助方案已啟動,放寬近貧的認定標準外,也提高補助額度,但社福還有加強的空間,現在還在研擬是否能將擴大社福補助範圍。


    陳冠融:雙率調整主跌展開經濟重挫 長期壓抑成長及所得

    陳冠融:熊來了!台股進入主跌段 不排除複製陸股跌勢
    鉅亨網記者陳慧琳台北 20080628
    520 當天準確預測台股走勢的瑞實投資總經理陳冠融表示,台股技術線型轉空,昨﹝27)日只是主跌段的開始,下週融資追繳將萬箭齊發。陳冠融進一步指出,央行無預警提高存款準備率,無疑是對台股投下一顆炸彈,對照陸股去﹝2007)年 228股災,就是因為大陸提高存款準備率,若台股再無實質利多真正落實,不排除複製陸股跌勢,陳冠融甚至說:「全球其實已初見熊市跡象。」
    陳冠融表示,全球經濟現階段都均面臨「低成長、高通膨」疑慮,但是要救景氣或捍衛通膨只能擇一,以美國來說自去年即以降息、退稅來拯救景氣,歐洲則透過貨幣政策捍衛通膨;不過回頭來看台灣,馬政府擴大內需意在刺激景氣,但央行卻無預警提高存款準備率各0.125%,雙率的提升雖可抑制通膨,但不免使人聯想到政府施政主軸還不確定。
    陳冠融進一步解釋,行政院對於兩岸三通、兩岸金融政策的開放,顯示馬政府衝刺經濟的決心,但是所有政策開放後的實質效益就都需時間發酵了,加上國際市況不佳,台股要獨好本就困難,現在再因央行調高存款準備率,代表的不僅僅是2000億元資金凍結,還使外界視為恐放手讓新台幣升值,衝擊的可能不只是心理面,恐怕還有企業海外獲利下滑的現實隱憂。
    為對抗通膨,央行20年來首見的調高存款準備率,也引發陳冠融更深層的擔憂,他說,從宏觀的角度來看,一天的股市反應並非最重要,對長期經濟的影響才是關鍵,去年陸股 228股災,就是因為大陸全面提高存款準備率,若台股再無實質利多真正落實,不排除複製陸股跌勢。
    政府一再釋出政策利多,無論兩岸三通、觀光或金融政策相繼鬆綁,尤其下週陸客首發團就要來台,對台股是否足以力挽狂瀾?陳冠融認為,「很難。」他表示,以香港模式來說,2002年開放陸客,當時港股並未馬上反映,因為是團進團出,對經濟貢獻不是馬上顯現,直到2003年開放自由行後,港股才開始大漲,因此短線來說,不宜過度倚賴政策題材面。
    回歸基本面的話,陳冠融指出,統計今年以來,台灣2000多家上市櫃公司中,超過 90%獲利並無成長,甚至出現衰退。現在加上全球面臨「低成長、高通膨」的壓力,企業無論本業或業外今年都很難好。
    因此,陳冠融表示,台股技術線型轉空,昨日只是主跌段的開始,下週融資追繳將萬箭齊發,陳冠融還說,今年低點7384點因無築底,短線幾乎可說是無強力支撐,勉強可看7000點整數關卡,但是他強調空頭市場不要預設底部。
    在台股整個幾乎跌趴了的現在,小股民最關心的莫過於到底還能如何操作?陳冠融建議,投資人應扭轉心態, 7月應該見不到除權息行情,現階段以現金為王,操作除了避開高融資股,還要躲開產業前景下滑族群,以及棄權息賣壓個股。
    http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080628\WEB83&vi=38127&date=20080628&time=09:32:43&cls=index2_totalnews


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    本次是央行近20年首度全面調高存款準備率,台股昨天重挫263點。巧合的是,央行上一次(78年4月)全面調高存準率時,股價指數也在7,000多點,且政策宣布次日股市大跌逾300點。由於股市79年崩盤,很多股民把原因歸在央行78年猛烈升息,使得市場資金緊縮、股市慢性失血。
    民國78年央行調高存款準備率時,央行副總裁是現任行政院副院長邱正雄,現任央行總裁彭淮南當時則是央行經濟研究處長,當時的經建會主委則是副總統蕭萬長。
    政府高層官員指出,78年央行提高存款準備率同樣是對抗通膨,但當時物價上漲主要是需求面而非供給面因素所造成,兩者情況不同。彭淮南也認為,78年因房市和股市價格上漲、市場貨幣供給量過高,央行因而調高利率來抑制物價;但目前物價走高的因素來自國外原物料價格,屬輸入型通膨,央行升息是為了改善負利率,除了背景有異,不同環境下推動政策產生的效果也會不同。
    【2008/06/28 經濟日報】@ http://udn.com/ http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS4/4403564.shtml

    油電雙漲 利準率調升油上加火 加薪無望 人民很難活了
    利準率調升影響至少2年 這是什麼政府

    股市重挫 馬總統盼政院專業判斷苦民所苦 2008/06/28
    (中央社記者林沂鋒台北二十八日電)台股昨天重挫,引發外界關注。總統馬英九今天希望行政院團隊沈著冷靜因應,只是在這個過程中,特別希望行政院團隊除了專業的判斷及執行之外,也特別要了解民眾對政府因應方式的感受,要苦民之苦,要考慮民眾對某些措施會有些不滿、反對。
    馬總統晚間在台北賓館宴請行政院各部會首長,他致詞表示,台灣現在面對輸入性通貨膨脹,面對低迷不振的股市,大家都希望想出對策出來,當然這也是全球都遭遇的困難,台灣也沒有萬靈丹。
    馬總統說,台灣經濟的基本面情況並不差,因此他希望行政院團隊沈著冷靜因應。
    馬總統表示,只是在因應的過程中,特別希望行政院團隊,對於這類的問題,除了專業的判斷及執行之外,也要了解民眾對政府因應方式的感受。他希望行政院團隊要苦民之苦,也要考慮民眾對某些措施會有些不滿、反對。970628

    蔡英文:政府應苦民所苦
    【聯合報╱記者黃雅詩、包喬晉/台北報導】 2008.06.29
    民進黨主席蔡英文昨天抨擊政府錯把兩岸開放當萬靈丹,加上內部不協調,導致當前局勢不安。她說,人民需要政府「苦民所苦」,而非只「反映成本」,呼籲執政黨體察民意。
    她批評,政府一方面擴大內需,讓四大基金進場護盤,卻又宣布升息、緊縮通貨,「政府機關間欠缺協調,代表的是更上層的領導能力問題,很難讓人相信政府有能力處理當前局面。」
    蔡英文昨天參加民進黨高雄市黨部主委交接典禮時呼籲黨內同志,忘記過去執政時被對手唱衰的壞榜樣,國民黨好的政策要不吝鼓勵,壞的政策要理性批判。蔡英文認為,造成當前不安局勢,外在因素是國際石油、原物料上漲,曾執政的民進黨感同身受,故對於目前政府可以用「體諒的心情」來看待。
    蔡英文也呼籲全民一起透過民意論壇、公民社會,提供政府積極建言,執政黨應虛心,不要固執、推卸責任。
    但蔡英文認為,馬政府應誠實面對,政府要苦民所苦,不是只會「反映成本」,她十分擔心接著還有利率調升、油電雙漲、大學學費調整,人民生活壓力會更大,她重申政府應將擴大內需經費用於退稅濟貧,且調升銀行利率要有配套。
    【2008/06/29 聯合報】@ http://udn.com/


    貨幣政策既然已經宣布了,現在說什麼都太遲

    據了解,與會的某外資主管,對於上周四央行突然祭出調升存款準備率的措施,導致隔日台股重挫感到不滿。不過,其他外資則主動緩頰,強調台股周五下跌最主要原因,還是受前一天美股重挫影響,「貨幣政策既然已經宣布了,現在說什麼都太遲。」
    http://news.chinatimes.com/2007Cti/2007Cti-Focus/2007Cti-Focus-Content/0,4518,9706290072+0+0+045317+0,00.html
    | 檢舉 | Posted by Focus at November 8,2008 13:06
    央行大錯特錯 房貸族冤付高利 央行不必負責

    美聯準會大砍利率 美元匯價急貶 兌日元創下13年新低
    華爾街日報:美元多頭盛況不再 年底前將醞釀一波貶勢

    美聯準會大砍利率 美元匯價急貶 兌日元創下13年新低
    鉅亨網編譯吳國仲‧綜合外電 20081217
    由於美國聯準會 ﹝Fed)周二毅然將利率目標降至 0-0.25% 的歷史新低水準,美元立時成為工業化國家中殖利率最低的貨幣。受此影響,周三﹝16日)美元兌日元於亞洲盤創下13年來新低。
    Fed 亦暗示,將擴大購買債券並採行所謂「定量寬鬆」政策來抵抗衰退,使美元兌歐元觸及11周以來新低。英鎊則在央行公佈上次利率會議之前維持弱勢,兌歐元接近歷史低點。
    Mizuho Asset Management 國際債券部經理 Akira Takei說:「上周我們已拋售美元兌歐元與澳元的部位,未來或許可予以增加。」他強調,Fed拯救經濟的法寶已經快要耗盡,投資人對美元的信心正在逸失。
    稍早交易中,美元兌日元貶至1995年 8月以來最低的 88.32,自周二紐約盤的89.5降下來。歐元兌美元由前市的1.4002升至1.4165,盤中觸及9月30日以來最高的1.4191。
    英鎊報 90.17便士兌 1歐元,逼近歷史低點 90.50。
    http://news.cnyes.com/stock/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20081217\WEB980&vi=32377&date=20081217&time=15:35:16&pagetype=usastock&subtype=index&cls=usheadline

    華爾街日報:美元多頭盛況不再 年底前將醞釀一波貶勢
    鉅亨網編譯吳國仲‧綜合外電 20081215
    美元匯價近來失速下墜,展望年底行情,恐怕也難再現多頭。
    美元至年底的這段時間裡可能湧現賣壓,尤其是兌歐元﹝Euro)等歐陸國家貨幣,一反過去幾個月來的強勢。
    美國投資人撤出海外資產﹝如股票)的趨勢已減緩;對照之下,分析師咸認海外企業年底為潤飾其資產負債表,可能拋售美元換回本國資金。
    與此同時,美國聯邦準備理事會﹝ Fed)大舉注資於銀行體系,使全球金融市場美元滿溢,不但減輕Lehman Brothers﹝雷曼兄弟)9月中破產後所引發的信用緊縮,甚至一併壓低了美元需求。
    本周隨著假期將至、交易活動趨緩,歐元匯價預期將介於 1.32-1.37美元之間;美元兌日元則將搖擺於 88-97日元左右。
    紐約匯市上周五﹝12日)交易,歐元由1.3333升至 1.3374美元,周一﹝15日)亞洲盤進一步漲至 8周高點的 1.3455。美元兌日元由 91.04降至90.88,略高於上周所創1995年 8月以來新低的88.10。
    同時間,英鎊與瑞士法郎兌美元亦顯著走高。
    進一步分析,即將召開兩天政策會議的 Fed預計於本周二﹝16日)至多降息 3碼,其後,更多美元將湧入金融系統。專家甚至預估, Fed會後聲明中可能暗示將暫時維持低利政策,並佐以非傳統政策工具來刺激經濟。
    紐約Citigroup Global Markets Inc. 外匯策略主管Tom Fitzpatrick說:「本質上,Fed就像是從直昇機上灑錢一般。」他強調,這種狀況毫無疑問將構成美元兌歐元的下行壓力。
    季節性因素亦同樣對美元不利。紐約Bank of America Corp.全球外匯策略部主管 Robert Sinche表示,美元兌歐元通常會在12月時走貶。他爰引數據指出,2000-2007 年間的最後一周,避險基金等投機交易者均持有歐元的淨多頭部位。
    持有多頭部位,意味投資人押注該貨幣將相對強勢,反之則為空頭。
    Sinche認為,美元兌歐元的弱勢將持續至2009年初,第 1季歐元即可望升破1.40美元-雖距今年 7月所突破的1.60關卡仍遠。
    UBS AG﹝瑞銀)資深外匯分析師Benedikt Germanier 另表示,本周美元兌日元可能重測 88.10日元的低點、甚至不排除貶至85。 Germanier認為,金融與整體經濟之壓力,均將成為日元支撐。
    惟日元持續走揚,可能促使央行出手強行干預,以避免強勢日元損及出口業者的競爭力。但分析師們普遍認為,立即性干預的可能性並不高。
    http://news.cnyes.com/stock/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20081215\WEB2052&vi=33784&date=20081215&time=21:37:04&pagetype=usastock&subtype=index&cls=usheadline

    官員:升息影響 還需觀察
    【經濟日報╱記者邱金蘭、傅沁怡/台北報導】 2008.06.28
    針對外界質疑中央銀行調高存款準備率會讓股市「崩盤」,政府高層官員昨(27)日表示,79年股市崩盤並不是因為央行78年調高存準率所致,至於這次央行升息對股市的影響「還需要再觀察」,昨天台股重挫多少與國際股市有關。
    本次是央行近20年首度全面調高存款準備率,台股昨天重挫263點。巧合的是,央行上一次(78年4月)全面調高存準率時,股價指數也在7,000多點,且政策宣布次日股市大跌逾300點。由於股市79年崩盤,很多股民把原因歸在央行78年猛烈升息,使得市場資金緊縮、股市慢性失
    血。
    民國78年央行調高存款準備率時,央行副總裁是現任行政院副院長邱正雄,現任央行總裁彭淮南當時則是央行經濟研究處長,當時的經建會主委則是副總統蕭萬長。
    政府高層官員指出,78年央行提高存款準備率同樣是對抗通膨,但當時物價上漲主要是需求面而非供給面因素所造成,兩者情況不同。彭淮南也認為,78年因房市和股市價格上漲、市場貨幣供給量過高,央行因而調高利率來抑制物價;但目前物價走高的因素來自國外原物料價格,屬
    輸入型通膨,央行升息是為了改善負利率,除了背景有異,不同環境下推動政策產生的效果也會不同。
    【2008/06/28 經濟日報】@ http://udn.com/ http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS4/4403564.shtml

    陳冠融:雙率調整主跌展開經濟重挫 長期壓抑成長及所得
    陳冠融:熊來了!台股進入主跌段 不排除複製陸股跌勢
    鉅亨網記者陳慧琳台北 20080628
    520 當天準確預測台股走勢的瑞實投資總經理陳冠融表示,台股技術線型轉空,昨﹝27)日只是主跌段的開始,下週融資追繳將萬箭齊發。陳冠融進一步指出,央行無預警提高存款準備率,無疑是對台股投下一顆炸彈,對照陸股去﹝2007)年 228股災,就是因為大陸提高存款準備率
    ,若台股再無實質利多真正落實,不排除複製陸股跌勢,陳冠融甚至說:「全球其實已初見熊市跡象。」
    陳冠融表示,全球經濟現階段都均面臨「低成長、高通膨」疑慮,但是要救景氣或捍衛通膨只能擇一,以美國來說自去年即以降息、退稅來拯救景氣,歐洲則透過貨幣政策捍衛通膨;不過回頭來看台灣,馬政府擴大內需意在刺激景氣,但央行卻無預警提高存款準備率各0.125%,雙率的提升雖可抑制通膨,但不免使人聯想到政府施政主軸還不確定。
    http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080628\WEB83&vi=38127&date=20080628&time=09:32:43&cls=index2_totalnews

    貨幣政策既然已經宣布了,現在說什麼都太遲
    據了解,與會的某外資主管,對於上周四央行突然祭出調升存款準備率的措施,導致隔日台股重挫感到不滿。不過,其他外資則主動緩頰,強調台股周五下跌最主要原因,還是受前一天美股重挫影響,「貨幣政策既然已經宣布了,現在說什麼都太遲。」
    http://news.chinatimes.com/2007Cti/2007Cti-Focus/2007Cti-Focus-Content/0,4518,9706290072+0+0+045317+0,00.html
    | 檢舉 | Posted by c at December 18,2008 11:19